金價急漲 國內投資者成“時差套利”犧牲品
金價急漲 國內投資者成“時差套利”犧牲品
10月9日(周五)的A股，黃金股全部漲停開盤！WIND細分行業指數“黃金指數”以漲停板開盤，全部五只成分股中國黃金、山東黃金、紫金礦業、辰州礦業及恒邦股份，均全天強勢漲停。
在長假休盤期間，國外黃金價格持續上漲，并屢屢刷新歷史新高，其中黃金現貨價格10月6日的交易中，沖破一年半之前的歷史最高價1032.09美元/盎司（2008年3月17日），當天收于1041.40美元/盎司，隨后又連續刷新紀錄，于10月8日創出黃金有史以來的最高價1061.30美元/盎司，與現貨金相同，紐約商品交易所黃金主力合約也于同一日創下新高1062.7美元/盎司！
“黃金”周
在掌握定價權的國際黃金價格節日期間大漲56.33美元、最大漲幅達到7.47%的做多動能推動下，國內所有與黃金有關的投資品在節后首個交易日里，均出現“異動”。
如果不是上海期貨交易所節前處于防范風險的目的，對所有合約的漲跌停幅都進行了擴板處理（將原先5%的漲跌停板擴大為7%），則周五開盤后的黃金主力合約將開盤即告漲停——而即便以周五盤中高開陰跌的走勢計算，滬金主力合約4.95%的收盤漲幅，也還是處于漲停之勢！
在休盤6個交易日之后，上海期貨交易所黃金主力合約1006（主力合約正在移倉，以新合約為例）昨天開盤即跳空至231.88元/克的歷史次高價，與233.59元/克的最高價僅一步之遙。
除黃金期貨節后強攻之外，昨天市場中，黃金類個股以及黃金板塊大漲帶動之下的有色金屬板塊等，成為節后首個交易日里，最耀眼的交易品種。
節日期間外盤交易的火爆也結束了上證市場節前多日的資金凈流出狀態。同花順LEVEL-2系統顯示，周五上證市場合計凈流入資金為105.45億元。上證指數上漲132.29點(4.76%)，一日收復2800、2900兩大關口。 中國有色網。
而最為強勢的兩個板塊，則成為資金青睞的焦點。包含了所有黃金類個股的細分行業指數“有色金屬開采”和“有色金屬”兩個板塊，包攬周五交易中板塊漲幅的前兩位，漲幅分別為9.78%和9.22%。（注：各專業分析軟件在編制細分行業指數時，因劃分標準不同，會導致相同名稱指數的成分股不同，漲幅會有所差異。）
該系統還顯示，上述兩個板塊全天凈流入的資金量分別為13.95億元和3.01億元，位居全天資金凈流入榜單的第2位和第11位，合計資金流入為第二位，僅次于銀行板塊。
成敗皆美元
黃金的“一朝功成”，得益于澳大利亞央行的突然加息。
10月6日，澳大利亞央行突然宣布將主要利率目標上調25個基點至3.25%，而澳央行行長還在一份聲明中暗示，可能會進一步加息。這標志著自去年全球金融危機引發全球范圍的降息潮以來，出現了第一個退出寬松貨幣政策的主要發達國家。
中信證券研究部有色金屬行業研究員李追陽認為，這暗示“各經濟體相互之間的政策分歧已經開始出現”，“復蘇步伐更快、利率不斷上調的國家可能會面臨本幣升值，相應增加美元貶值的壓力，支撐大宗商品及黃金價格的上漲”。
澳央行甫一宣布加息，澳元隨即開始大幅升值，而美元指數開始一路走低。
自10月6日至記者截稿，澳元兌美元最大振幅為1.79%，而美元指數則下跌0.47%，最低跌至75.77，再創一年多的新低，距離前期低點75.89僅一步之遙。
就在10月6日，紐約商品交易所黃金12月主力合約價格暴漲2.2％，收于1039.70美元/盎司，并于當天創下1045美元/盎司的歷史新高。
拖累美元下跌、反向刺激黃金價格上漲的，還與市場上流傳的美元結算貨幣地位動搖的傳言有關。在澳大利亞央行加息的同一天，英國《獨立報》報道稱，中東產油國聯合中國、俄羅斯、日本及法國，秘密商議以一攬子貨幣作為石油結算貨幣，用以替代美元交易，“預計9年后完成過渡”。該消息一經刊出，對當天美元下挫、黃金大漲起了推波助瀾的作用。
雖然上述消息隨后被相關當事國如沙特、科威特否認，但是，美元的短期頹勢卻并未因這樣的“澄清”而終結，10月8日美元指數又創新低。
投資需求主導
“天生”即存在的交易機制缺陷，往往會成為外盤主力資金“暗度陳倉”的途徑之一。
“不知道從哪年開始，國外交易員們專門研制出一套針對中國假期的交易襲擊方式，利用時間差進行套利交易——而類似的報道，甚至曾公開出現在國外媒體上。”曾做過黃金分析師的一德期貨分析師李東豐向記者介紹。
而記者亦記得在國儲銅劉其兵事件后，一度被業內廣為傳播的交易員利用國內無夜盤交易時段的特點進行套利交易的操作方法。
無獨有偶，就在國內黃金交易休盤期間，國外黃金價格幾乎一路上漲，并且出現長陽急漲態勢。而等到國內10月9日開盤后，國際金價卻突然開始下滑，使得跟風涌入的買盤，入場即被套住。截至記者發稿，紐約商品交易所黃金期貨主力合約價格為1049美元/盎司，較8日下跌7美元。
事實上，商品大師羅杰斯表示，雖然他看好黃金的未來走勢，但他目前不會介入價格已居歷史高位的黃金市場。
“黃金價格向上的大趨勢短期內是不應該變的，但是，無法排除國內投資者會成為‘時間差套利’交易員們對手盤的可能性，所以，建議投資者還是等黃金價格走穩再入場。”黃金分析師陳川江分析認為。
除上述兩位分析師對黃金“大方向”的認同外，各黃金行業分析師幾乎是一致的。大通證券有色金屬行業分析師趙彥輝認為，決定黃金價格未來走勢的主要因素，依然是黃金的貨幣屬性，“黃金價格的決定機制中投資需求占黃金價格現在的主導地位，體現為黃金的貨幣屬性”，“避險、通脹和貨幣體系重建，將決定黃金價格中長期看好”。 李追陽認為，“美元頹勢仍將在短期內支持金價強勢，中長期趨勢仍看好”。而銀河證券研究所有色行業分析師周卓瑋認為，“考慮到美元走弱、通脹預期、投資需求增強、供應約束等，我們認為在國際貨幣體系不穩定且投資需求又很強的當前環境下，黃金將繼續保持強勢”。
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