有色金屬供求偏弱 考驗(yàn)中金嶺南擴(kuò)產(chǎn)時(shí)機(jī)
11月18日，中金嶺南發(fā)布的參加澳礦配股的公告，明確無(wú)疑地表達(dá)了將對(duì)冶煉產(chǎn)能進(jìn)行擴(kuò)張的意愿。然而從目前情況看，鉛鋅產(chǎn)能增幅快于需求的擔(dān)憂也明顯存在，從而引發(fā)的思考是：包括鉛鋅在內(nèi)的有色金屬行業(yè)是否面臨著供大于求的狀況？有色金屬價(jià)格是否會(huì)因此受到抑制？相關(guān)上市公司是否存在一定投資機(jī)會(huì)？
對(duì)此，分析人士的看法是，在目前有色金屬供需狀況無(wú)太多利好或利空情況下，美元貶值仍將會(huì)對(duì)商品價(jià)格產(chǎn)生較明顯的推動(dòng)作用。
據(jù)公告，中金嶺南將參與澳礦公司Perilya的配股，通過(guò)此次配股，公司對(duì)Perilya的持股比例將由50.1%提高至52%。而Perilya此次再融資，主要是為了加大對(duì)自有礦山的開(kāi)發(fā)建設(shè)力度。對(duì)于中金嶺南來(lái)說(shuō)，此次投資的目的也十分清楚，即提升公司冶煉產(chǎn)能擴(kuò)張后的精礦自給率。而今年4月，馳宏鋅鍺也發(fā)布公告稱進(jìn)行配股募集資金擴(kuò)大產(chǎn)能，由于需求漸增及落后產(chǎn)能淘汰，作為行業(yè)龍頭的有色類上市公司大都存在擴(kuò)大產(chǎn)能的沖動(dòng)。與此同時(shí)，近日舉行的“2009年上海鉛鋅峰會(huì)”上，關(guān)于鉛鋅庫(kù)存壓力和產(chǎn)能過(guò)剩的擔(dān)憂一直存在。那么，鉛鋅乃至整個(gè)有色金屬行業(yè)的供需處于何種狀況？
其實(shí)，業(yè)內(nèi)對(duì)這一問(wèn)題看法并不統(tǒng)一。目前鋁等有色金屬產(chǎn)能擴(kuò)張趨勢(shì)明顯，因此對(duì)于供需強(qiáng)弱對(duì)比的判斷主要還是看對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的判斷。“其實(shí)對(duì)于供需情況的判斷并不絕對(duì)，業(yè)內(nèi)對(duì)于這一問(wèn)題看法存在一定分歧，主要在于經(jīng)濟(jì)是否會(huì)二次探底的判斷。”一位分析人士告訴記者。
從目前需求層面上看，雖然經(jīng)濟(jì)增速下滑得到較快扭轉(zhuǎn)，政府拉動(dòng)內(nèi)需和積極的財(cái)政政策已經(jīng)起到穩(wěn)固國(guó)內(nèi)有色企業(yè)生產(chǎn)的效果，但是業(yè)內(nèi)人士表示，“短期來(lái)看，應(yīng)該說(shuō)有色金屬行業(yè)總體偏于供大于求。”業(yè)內(nèi)分析人士向記者表示。從需求上看，各子行業(yè)需求量并不完全一樣，雖然下游行業(yè)回暖帶動(dòng)了國(guó)內(nèi)需求恢復(fù)，但進(jìn)度也存在較為緩慢的情況。另外在供應(yīng)上，由于礦山開(kāi)工情況良好，加工費(fèi)對(duì)冶煉廠較為有利，所以供應(yīng)則顯得較為積極。 在這種需求增幅較供應(yīng)偏弱的情況下，整個(gè)有色金屬價(jià)格是否會(huì)受到抑制？“宏觀層面看，影響有色金屬價(jià)格的因素中，供需面并非唯一的判斷標(biāo)準(zhǔn)。”國(guó)金證券有色金屬行業(yè)分析師王冠蘇向記者表示。他指出，有色金屬的價(jià)格并不僅僅取決于現(xiàn)貨的供需上，還有貨幣因素。目前有色金屬供需狀況仍沒(méi)有太多的利好或利空亮點(diǎn)，在這種情況下，美元貶值仍將會(huì)對(duì)商品價(jià)格產(chǎn)生較明顯的推動(dòng)作用。而另有分析人士稱，從流動(dòng)性和美元走勢(shì)上看，推升基本金屬價(jià)格上行的因素在四季度仍不會(huì)有所改變。“我們預(yù)計(jì)，到明年一季度，美元會(huì)持續(xù)貶值，這樣會(huì)對(duì)有色金屬價(jià)格繼續(xù)有較大地支撐。”王冠蘇這樣表示。
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