美國經(jīng)濟(jì)在2010年不會(huì)再陷衰退
“我認(rèn)為目前美國政府不會(huì)再犯下1980年代那樣的錯(cuò)誤，讓經(jīng)濟(jì)在2010年再次陷入衰退。”1月7日，美聯(lián)儲(chǔ)理事、美國圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)總裁詹姆斯·布拉德(JamesBullard)在上海如是說。
當(dāng)天，布拉德在上海交通大學(xué)安泰經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院做了題為《美國與全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇》的演講。此后在接受本報(bào)記者采訪時(shí)，他駁斥了諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主克魯格曼最近做出的“美國經(jīng)濟(jì)在2010年再次陷入衰退”的“雙底論”。作為美聯(lián)儲(chǔ)理事，布拉德也是美國貨幣政策最高決策者之一，直接代表圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)出席美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)邦公開市場委員會(huì)的議息會(huì)議。
布拉德對(duì)本報(bào)記者說：“我對(duì)美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的樂觀程度可能讓你感到吃驚，但從美國歷次經(jīng)濟(jì)危機(jī)復(fù)蘇的過程來看，經(jīng)濟(jì)二度陷入衰退構(gòu)成雙底的情況是非常罕見的。”
布拉德指出，美國經(jīng)濟(jì)最近一次陷入“雙重衰退”遠(yuǎn)在1980年代，主要是由當(dāng)時(shí)的貨幣政策出現(xiàn)失誤所導(dǎo)致。
“1980年的那次衰退伴隨著很高的通貨膨脹，導(dǎo)致政府采取高利率政策對(duì)抗通脹，這就直接導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)在后兩年再次衰退。”布拉德說，“但我認(rèn)為目前美國政府不會(huì)再犯下1980年代那樣的錯(cuò)誤，讓經(jīng)濟(jì)在2010年再次陷入衰退。”
面對(duì)記者的追問，布拉德始終沒有透露美聯(lián)儲(chǔ)的加息時(shí)間表。但他指出，回顧前幾次美國經(jīng)濟(jì)危機(jī)的復(fù)蘇歷程，美聯(lián)儲(chǔ)都是在持續(xù)了兩年半到三年的時(shí)間，才重新進(jìn)入加息周期。
在這一輪金融危機(jī)中，美聯(lián)儲(chǔ)是在2008年12月17日進(jìn)入零利率時(shí)代的。如果按照布拉德所說的低利率政策維持兩年半到三年的慣例進(jìn)行推測，下一個(gè)加息窗口將可能在2011下半年到來。
布拉德還向記者表示，在美聯(lián)儲(chǔ)舉行的議息會(huì)議上，影響未來貨幣政策最為關(guān)鍵指標(biāo)是通脹預(yù)期。
布拉德自稱是美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)對(duì)抗通脹最為激進(jìn)的鷹派，而1月7日他對(duì)記者表示：“我對(duì)美國政府控制通脹的能力非常有信心。”他認(rèn)為美國目前的通脹壓力并不大。根據(jù)1月6日公布的美聯(lián)儲(chǔ)最近一次議息會(huì)議記錄，美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為近期美國的通脹水平并沒有顯著變化。
在金融危機(jī)爆發(fā)美元利率歸零之后，美聯(lián)儲(chǔ)主要通過1.725萬億美元的資產(chǎn)購買計(jì)劃，來向市場投入更多的貨幣供應(yīng)釋放流動(dòng)性，該資產(chǎn)購買計(jì)劃將于今年3月底結(jié)束。
布拉德承認(rèn)，“量化寬松”政策向市場注入的這部分流動(dòng)性，的確會(huì)對(duì)中期通脹產(chǎn)生刺激，但這要在未來兩到五年內(nèi)才會(huì)顯示出來。
布拉德指出，在美聯(lián)儲(chǔ)重新進(jìn)入加息周期之前，同樣也將主要通過對(duì)“量化寬松”政策的退出，來回收流動(dòng)性執(zhí)行貨幣政策。美國將根據(jù)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的速度，來制定出售“量化寬松”所獲資產(chǎn)的時(shí)間表，使美聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)負(fù)債表恢復(fù)正常。
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