央企并購(gòu)地方國(guó)企形成新一輪熱潮
近期，央企并購(gòu)地方國(guó)企正在形成一輪前所未有的熱潮。但這不僅僅是圈地的刺激，也是地方政府與國(guó)企博弈的結(jié)果。
1月22日， 中國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)與貴州省國(guó)資委就增資貴州振華事項(xiàng)簽訂了協(xié)議，中國(guó)電子將成為振華科技實(shí)際控制人；1月9日，重慶路橋正式向外宣布嫁入“豪門”，公司實(shí)際控制人將變更為南光集團(tuán)；2009年12月27日，中材集團(tuán)旗下香港上市公司中材股份與甘肅省國(guó)資委簽署股權(quán)受讓協(xié)議，中材股份將成為祁連山實(shí)際控 制人；次日，中國(guó)五礦集團(tuán)公司對(duì)外宣布，與湖南有色金屬控股集團(tuán)正式簽署戰(zhàn)略重組協(xié)議，株冶集團(tuán)和*ST中鎢也將一起隨湖南有色傍上“大款”。
面對(duì)央企掀起的又一波并購(gòu)熱潮，很多人相信，這和國(guó)資委主任李榮融的有關(guān)講話密切相關(guān)；但同時(shí)，也是雙方利益博弈，地方國(guó)資委“舍小”換取“雙贏”的結(jié)果。
眾所周知，行業(yè)集中度不高已成影響我國(guó)經(jīng)濟(jì)質(zhì)量的重要因素，而這背后主要原因還是地方利益，各地方為了自己一畝三分地，常常忽視了產(chǎn)業(yè)發(fā)展的基本規(guī)律，在上述被重組的地方國(guó)企中，地方政府的身影都不同程度存在。
以近期央企頻繁對(duì)接湖南為例。湖南人做夢(mèng)都想打造一家世界500強(qiáng)企業(yè)，因此，包括湖南有色、三一和中聯(lián)等公司都相繼提出1000億的銷售目 標(biāo)。其中，湖南有色系當(dāng)?shù)貒?guó)資委力挺的大型國(guó)企，目前擁有3家上市公司，總資產(chǎn)近300億，銷售額高達(dá)200多億，但是，在金融危機(jī)的沖擊下，湖南有色的業(yè)績(jī)和現(xiàn)金流都不太理想，表現(xiàn)出明顯的大而不強(qiáng)。
“很多地方國(guó)有企業(yè)面臨著企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力、規(guī)模、資金、人才等各方面條件不足的問(wèn)題，遲早會(huì)被拖垮，因此，投靠央企是一條出路。在央企整合的大背景下，操作容易，一紙文件就可以全部解決。”平安證券研究員蔡大貴對(duì)記者說(shuō)。
據(jù)了解，湖南省政府曾在2009年舉行地方國(guó)企與央企對(duì)接會(huì)。不知五礦與湖南有色的姻緣是否在對(duì)接會(huì)上確定，但是，五礦入主湖南有色以后，情況可能就大不一樣了。如果五礦將五礦有色控股的總部放到湖南，以現(xiàn)有的基礎(chǔ)，通過(guò)增投、加大對(duì)外的整合、并購(gòu)力度等，五年內(nèi)，五礦有色控股銷售收入達(dá)到 1000億元以上不是沒(méi)有可能。因此，對(duì)于湖南省國(guó)資委而言，放棄一個(gè)成不了大氣的湖南有色的控制權(quán)可以換來(lái)其數(shù)倍發(fā)展。而對(duì)于五礦而言，也可以培育一個(gè) 與中鋁相抗衡的有色平臺(tái)。
研究人員認(rèn)為，考慮到很多央企為自身做大做強(qiáng)以防被并購(gòu)或拋棄而加速擴(kuò)張，地方企業(yè)被并購(gòu)的價(jià)值凸顯。特別是需求旺盛、落后產(chǎn)能較多、政策調(diào)控壓力加大的行業(yè)，比如水泥、鋼鐵、化工等。在央企整合的大限年，央企與地方國(guó)企之間的整合將會(huì)大規(guī)模涌現(xiàn)。
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