美聯儲上調貼現率0.25個百分點 不代表信貸緊縮
美國聯邦儲備委員會18日宣布，基于金融市場狀況好轉，將銀行貼現率上調0.25個百分點，由0.5%提高至0.75%.
美聯儲稱，這一決定將于19日正式生效。但美聯儲強調稱，該舉措并不代表更廣泛的信貸緊縮政策的開始。
這一決定符合市場的普遍預期。美聯儲表示，此舉是美聯儲退出緊急貸款計劃的舉措之一。此次調整自周五起生效。
美國媒體的報道稱，正常情況下，貼現率一般較聯邦基金利率高出1個百分點。目前聯邦基金利率的目標區間為0-0.25%。此次上調貼現率是兩者恢復1個百分點利差正常水平的開始。
只有到美聯儲開始著手上調聯邦基金利率，信貸緊縮才可以看作是真正開始。美聯儲宣稱在相當一段時期不會上調聯邦基金利率，這意味著至少未來數月這一基準利率仍將保持不變。
名詞解釋：什么是貼現率？
貼現率是指將未來支付改變為現值所使用的利率，或指持票人以沒有到期的票據向銀行要求兌現，銀行將利息先行扣除所使用的利率。這種貼現率也指再貼現率，即各成員銀行將已貼現過的票據作擔保，作為向中央銀行借款時所支付的利息。
貼現率政策是西方國家的主要貨幣政策。中央銀行通過變動貼現率來調節貨幣供給量和利息率，從而促使經濟擴張或收縮。當需要控制通貨膨脹時，中央銀行提高貼現率，這樣，商業銀行就會減少向中央銀行的借款，商業銀行的準備金就會減少，而商業銀行的利息將得到提高，從而導致貨幣供給量減少。當經濟蕭條時，銀行就會增加向中央銀行的借款，從而準備金增加，利息率下降，擴大了貨幣供給量，由此起到穩定經濟的作用。但如果銀行已經擁有可供貸款的充足的儲備金，則降低貼現率對刺激放款和投資也許不太有效。中央銀行的再貼現率確定了商業銀行貸款利息的下限。
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美聯儲宣布上調貼現率25個基點
綜合外電2月18日報道，美聯儲18日決定將貼現率上調25個基點，但強調該舉措并不代表更廣泛的信貸緊縮政策的開始。
美聯儲將貼現率從0.50%上調至0.75%，這符合市場的普遍預期。該行表示，此舉是美聯儲退出緊急貸款計劃的舉措之一。此次調整自2月19日起生效。
美聯儲稱，未來將評估是否需要進一步上調貼現率。
美聯儲表示，與2月初結束大量非常規信貸措施一樣，這些調整的目的是使美聯儲的借貸機制進一步恢復正�；�
一段時間以來，美聯儲官員一直暗示，隨金融市場的復蘇將上調貼現率。在本輪危機期間，為鼓勵商業銀行從央行貸款，美聯儲大幅下調了貼現率，并隨危機的深入將貼現率不斷推低至0.5%。隨銀行緊急貸款需求的減弱，美聯儲開始上調貼現率。
只有到美聯儲開始著手上調聯邦基金利率，信貸緊縮才可被視為真正開始。美聯儲宣稱在相當一段時期不會上調聯邦基金利率，這意味至少未來數月這一基準利率仍將不變。（世華財訊）
美聯儲主席伯南克公布退出藍圖 沒有具體時間表
美國東北部的暴風雪天氣雖然讓美聯儲主席伯南克10日在眾議院金融服務委員會的聽證會延期舉行，但伯南克事先準備的書面證詞還是準時得以公布。伯南克在這份有關美聯儲“退出”策略的證詞中闡述了美聯儲從金融市場抽回流動性的構想，但卻沒有給出實施“退出”策略的具體時間表。
伯南克在證詞中說，退出步驟和采用的退出工具要視經濟和金融形勢發展而定，“目前的經濟狀況仍需要寬松貨幣政策的支持。不過，我們已經在工作，確保我們在適當的時間，有對當前程度非常高的貨幣刺激進行反向操作的工具。我們完全有信心，當時機來臨，我們將準備好這樣做。”
伯南克在該證詞中稱，銀行的存款準備金利率將可能成為美聯儲的重要貨幣政策工具。在2008年10月，美國國會賦予了美聯儲向銀行的存款準備金支付利息的權力。美聯儲上調準備金利率將有助于推高所有短期利率。
伯南克表示，美聯儲有可能在一段時間內采用準備金利率與準備金數量目標相結合的辦法來指導貨幣政策立場。但他表示，尚未作出最終決定。
此前有消息稱，美聯儲一直在考慮將超額準備金利率作為目前美國基準利率的替代者，并由此影響其他關鍵短期利率，包括銀行間的隔夜拆借利率等，從而在未來抑制經濟過熱，防范通貨膨脹風險。目前，美國超額準備金利率為0.25%，而聯邦基金利率接近零利率。
波士頓大學經濟學家勞倫斯·科特利科夫對伯南克提出的抽回流動性措施表示懷疑。“美聯儲印出超過1萬億美元鈔票遞給銀行，而現在他們試圖通過準備金利息收買銀行別放款，”他說，這相當于免費補貼銀行。
伯南克還表示，作為緊急流動性措施終止計劃的一部分，美聯儲可能很快會適度擴大貼現率與聯邦基金利率之間的利差。貼現率是商業銀行向美聯儲借貸的利率，目前為0.5%。伯南克強調說，上調貼現率應該被視為美聯儲信貸工具的進一步正�；�，而不是對企業和家庭收緊信貸的信號，也不應該被理解為貨幣政策前景的改變。
伯南克說，美聯儲也一直在開發其他能用于降低銀行系統持有的大量準備金的工具，其中之一就是逆向回購協議。所謂逆向回購協議，是指美聯儲出售資產，按協議在日后重新買回。另一種工具就是定期存款機制。美聯儲計劃向存款機構提供定期存款，大概類似于機構向客戶提供的存款單。美聯儲計劃從春季開始進行定期存款機制方面的試驗。
伯南克稱，通過逆向回購協議和定期存款機制，美聯儲將能夠在必要情況下，相當迅速地從銀行系統收回數千億美元資金。
伯南克同時表示，高失業率以及通脹預期可能令美聯儲仍然在相當長一段時間內將基準利率維持在零至0.25%的低位。這一措辭與上個月美聯儲召開利率會議后所發表的聲明并無太大差別。經濟學家估計，這意味著今后6個月內美聯儲不會宣布加息。
如果經濟增長速度高于預期，美聯儲還可能售出金融危機期間為扶持房地產市場而買入的抵押貸款相關證券，不過伯南克說“短期內不太可能這么操作”。
對于伯南克的這份退出構想，美國環球通視有限公司經濟學家布萊恩·貝休恩認為，美聯儲試圖告訴華爾街和國會，“我們做足了功課，我們有回歸正常(貨幣政策)的戰略”。但他同時指出，這完全是一種信心喊話。
金融危機發生以來，伯南克領導美聯儲采取了大量逆經濟周期的舉措，包括連續降低利率。此外，美聯儲還創新了大量貨幣政策工具，利用公開市場操作，向市場注入大量流動資金，有效穩定了金融市場。（經濟參考報）
美聯儲主席伯南克：將嘗試抽走部分流動性
美國聯邦儲備委員會主席伯南克周三表示，美聯儲可能以從金融系統抽走部分流動性作為撤出其前所未見的刺激舉措的第一步，然后才會上調利率。
伯南克明確表示，收緊貨幣政策還有一段時間，盡管美聯儲考慮退出策略的時間提前。
伯南克為眾議院金融服務委員會準備的證詞顯示，“盡管目前美國經濟仍需要高度寬松的貨幣政策的支持，但美聯儲將需要在某個時間收緊金融市場的資金供應狀況。”
退出步驟包括，出售美聯儲資產負債表中的資產，可能拉開貼現率與聯邦基金利率間的差距。
伯南克在證詞中指出，美聯儲可以通過少量抽走其注入金融系統的大規模儲備金的方式來測試其撤出流動性的工具，并通過這些測試令市場為大規模撤出做準備。
他表示，隨著收緊金融市場資金狀況的時機臨近，美聯儲可能逐步擴大其抽走流動性操作的規模。縮減其不斷膨脹的資產負債表規模將使決策者有能力加強對短期利率的控制。
最終，美聯儲將通過上調準備金率開始撤出大規模經濟刺激舉措。
伯南克表示，美聯儲近期不可能出售任何所持資產，至少要等到開始收緊貨幣政策，且經濟顯露出明顯的可持續復蘇跡象之后。
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