我國寬松貨幣政策現退出跡象
在加息傳言四起、人民幣升值預期不斷升溫的背景下，昨日下午召開的央行2010年第一季度貨幣政策委員會會議引起市場的高度關注。新入職的三位經濟 學家夏斌、李稻葵、周其仁首次亮相，并集體贊同寬松貨幣政策應當適時退出，且不排除使用加息手段，但對于人民幣匯率則分歧很大。
繼2月份我國再度進入“負利率”時代后，關于經濟刺激政策退出的討論就愈演愈烈。“今年中國經濟將會有一個較高的增長率，但通脹形勢也比較嚴峻。”李稻葵指出。
我國2月份CPI增長率達到2.7％，超過2.25％的一年期存款利率，意味著實質負利率已成現實。對此，夏斌認為，出現實質負利率，就應當考 慮加息，但如果負利率的趨勢僅維持一兩個月，就不適合加息，因此未來兩個月的居民消費價格指數（CPI）數據很重要。同時為遏制熱錢流入加速，要充分考慮 中美利差水平。
李稻葵也認為，“假如未來CPI漲幅在某些月份超過3％，就有可能加息”。但對于加息的具體時點，他預計二季度我國就有可能先于美國加息。周其 仁則堅定認為，過度擴張政策已經到了必須退出的時候。相較于集體挺“政策退出”的一致聲音，三位專家關于人民幣匯率的觀點則不盡相同。李稻葵認為，人民幣升值不可避免，人民幣匯率會在不久的將來有所調整。
進入2010年以后，人民幣無本金交割遠期外匯（NDF）市場上，升值預期驟然提升。1月和2月，NDF人民幣3個月升值預期快速上升，從去年 12月份的0.15％分別沖到0.85％和0.84％。目前，國內外主要大型投資銀行和基金公司對人民幣年內升值3％-4％已成共識。
但夏斌則認為，人民幣升值解決不了美國的貿易問題，也并不是美國當今的核心利益所在，中國應不懼外在壓力，堅持有管理的浮動匯率制度。周其仁則從制度建設的角度出發，指出匯率機制的根本問題是市場化問題，主張有管理的浮動匯率制度。
昨日人民幣對美元匯率中間價較上一交易日小幅上行2個基點至6.8264，連續兩天出現2個基點的上升。事實上，這一中間價已經持續了一年多不溫不火的走勢，被業內普遍解讀為人民幣再次緊盯美元，掛鉤一籃子貨幣的浮動匯率制度名實不符。
對于采取何種方式升值比較理想，各方也存在分歧。周其仁此前在其博客上表示，人民幣緩慢地升值會導致熱錢不斷流入，導致貨幣供應加大，給通貨膨 脹帶來壓力，因此人民幣一次性升值到位比緩慢升值的措施好。但李稻葵認為，人民幣不可能出現一次性的大幅升值，應該是年升值幅度小于5％的小幅升值。
中國社科院世界經濟與政治研究所研究員張斌昨日發布研究報告建議，監管層應當選擇恰當的人民幣匯率調整方式，盡可能消除單邊升值預期，同時進一步降低廣義貨幣供應量（M2）的增速至20％以下。
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