中國因素對(duì)全球黃金市場的影響
中國因素對(duì)全球黃金市場的影響越來越重要,甚至很多人認(rèn)為中國的黃金消費(fèi)直接決定未來黃金市場的命運(yùn)。2009年初,中國宣布黃金儲(chǔ)備增加到了1054 噸,一度成了各方關(guān)注熱點(diǎn)。道理其實(shí)也非常簡單,中國現(xiàn)在外匯儲(chǔ)備中黃金儲(chǔ)備不到2%。中國只要隨便將黃金儲(chǔ)備的份額增加幾個(gè)百分點(diǎn),全球黃金市場就會(huì)出 現(xiàn)供不應(yīng)求的局面。
不過,除了中國官方購買黃金外,我們不能忽視民間黃金需求。2004年以來,中國民間的黃金需求按重量計(jì)算增加了85%。2009年,中國的黃金投資和珠寶需求共423噸,而國內(nèi)去年的礦產(chǎn)量才不過314噸。中國民間的黃金投資以及珠寶需求,共計(jì)占全球黃金這兩種需求的份額為14%,僅次于印度的16%。 世界黃金協(xié)會(huì)基于中國的黃金需求,GDP增長以及居高不下的家庭儲(chǔ)蓄率,更是預(yù)測中國黃金消費(fèi)量將在未來的十年再翻一番。
一般來說,黃金與金融資產(chǎn)呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)關(guān)系。但是從過去5年來的相關(guān)性研究,我們卻發(fā)現(xiàn),中國滬深指數(shù)卻是與黃金價(jià)格呈現(xiàn)正性相關(guān)關(guān)系。另一方面,從世界黃 金協(xié)會(huì)的研究來看,中國股市與原油和商品指數(shù)也呈現(xiàn)了正性相關(guān)的關(guān)系。不難理解,在黃金的市場上,中國的財(cái)富效應(yīng)也開始顯現(xiàn)。
自2005年以來,黃金價(jià)格與人民幣M2之間也呈現(xiàn)明顯的同趨勢。去年,中國GDP增長12%,按人民幣計(jì)價(jià)的黃金價(jià)格也增加了15%,而M2則增加了26%。
隨著中國經(jīng)濟(jì)的不斷增長,越來越多中國人也開始脫貧致富,中產(chǎn)階級(jí)的規(guī)模也開始日漸龐大。以往中國人購買黃金多為首飾,近年來中國人也開始注意到黃金的投 資價(jià)值。中國的黃金投資需求從2001年的基本為零,到去年的80噸。隨著中國黃金投資意識(shí)日漸成熟,黃金投資將成為一種趨勢。總的來講,中國因素愈發(fā)成 了決定黃金價(jià)格走向的關(guān)鍵因素。
對(duì)于4月份黃金市場走勢,筆者認(rèn)為金價(jià)將繼續(xù)在1080-1150美元之間震蕩。現(xiàn)在已進(jìn)入了黃金消費(fèi)淡季,在歐洲債務(wù)危機(jī)沒有明朗前,黃金市場很難有單邊行情。
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