有色金屬：看好小金屬價格
主要觀點：
流動性緊縮影響金屬價格。
二季度，國內和國際流動性都出現收縮，銀行間利率上升。有色金屬價格對流動性反應敏感，有色價格出現了大幅回調。
基本金屬市場供需平衡。
中國基本金屬的表觀需求數據較為穩定，近期國內庫存出現上升，但國際庫存下降。總體情況，基本金屬仍處于供求較為平衡的階段。基本面中性使金融流動性繼續主導基本金屬價格。
小金屬價格有所回調，但前景依然看好。
受到歐債危機等因素影響，部分小金屬價格也出現回調。但我們仍然看好小金屬需求前景，小金屬價格上升的空間仍然較大。
有色金屬板塊估值已經接近合理區間。
隨著6月份市場的大調整，有色金屬板塊2010年預測市盈率回到25倍左右，估值風險相當程度被釋放，現有估值已經接近合理區間。
投資建議：
評級未來十二個月內，有色金屬行業：“中性”。
我們給予有色金屬行業“中性”的評級。建議關注小金屬、稀有金屬公司、尤其建議關注鈦業公司，另外，也可關注一些具有技術優勢的下游加工類公司。個股選擇上，建議關注西部材料、寶鈦股份、新疆眾和、紫金礦業、南山鋁業。
數據預測與估值：
有色金屬行業重點關注股票業績預測和市盈率。
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