有色金屬：看好小金屬價格
主要觀點：
流動性緊縮影響金屬價格。
二季度，國內(nèi)和國際流動性都出現(xiàn)收縮，銀行間利率上升。有色金屬價格對流動性反應(yīng)敏感，有色價格出現(xiàn)了大幅回調(diào)。
基本金屬市場供需平衡。
中國基本金屬的表觀需求數(shù)據(jù)較為穩(wěn)定，近期國內(nèi)庫存出現(xiàn)上升，但國際庫存下降。總體情況，基本金屬仍處于供求較為平衡的階段。基本面中性使金融流動性繼續(xù)主導(dǎo)基本金屬價格。
小金屬價格有所回調(diào)，但前景依然看好。
受到歐債危機等因素影響，部分小金屬價格也出現(xiàn)回調(diào)。但我們?nèi)匀豢春眯〗饘傩枨笄熬埃〗饘賰r格上升的空間仍然較大。
有色金屬板塊估值已經(jīng)接近合理區(qū)間。
隨著6月份市場的大調(diào)整，有色金屬板塊2010年預(yù)測市盈率回到25倍左右，估值風(fēng)險相當(dāng)程度被釋放，現(xiàn)有估值已經(jīng)接近合理區(qū)間。
投資建議：
評級未來十二個月內(nèi)，有色金屬行業(yè)：“中性”。
我們給予有色金屬行業(yè)“中性”的評級。建議關(guān)注小金屬、稀有金屬公司、尤其建議關(guān)注鈦業(yè)公司，另外，也可關(guān)注一些具有技術(shù)優(yōu)勢的下游加工類公司。個股選擇上，建議關(guān)注西部材料、寶鈦股份、新疆眾和、紫金礦業(yè)、南山鋁業(yè)。
數(shù)據(jù)預(yù)測與估值：
有色金屬行業(yè)重點關(guān)注股票業(yè)績預(yù)測和市盈率。
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