有色金屬外盤如火焰，內(nèi)盤似海水
1、國(guó)慶長(zhǎng)假后首日開(kāi)盤，滬市金屬幾乎全線平開(kāi)，相比假期中外盤單邊走強(qiáng)的態(tài)勢(shì)而言，確實(shí)顯得很不給力，當(dāng)然也需要考慮到10 月7 日外盤商品市場(chǎng)出現(xiàn)獲利了結(jié)導(dǎo)致的全線大調(diào)整帶來(lái)的心理影響。盡管周五滬市金屬在股市突破性強(qiáng)力上漲、周邊品種走強(qiáng)的帶動(dòng)下也表現(xiàn)出一定的上漲勢(shì)頭，但是 從整個(gè)有色金屬市場(chǎng)的持倉(cāng)來(lái)看，資金的觀望氣氛仍然十分濃重，這點(diǎn)相比于LME 和COMEX 的持續(xù)增倉(cāng)是天壤之別。周五當(dāng)晚美國(guó)公布的非農(nóng)就業(yè)人數(shù)意外減少，導(dǎo)致市場(chǎng)加強(qiáng)了對(duì)于美國(guó)推出進(jìn)一步刺激性政策的預(yù)期，再加上美元反彈失敗，外盤商品全線受到資金追捧，銅價(jià)更是再創(chuàng)年內(nèi)新高。
2、全球銅市供需可能出現(xiàn)較大缺口，無(wú)論是2011 年還是2012 年，這種論調(diào)在近期越來(lái)越頻繁出現(xiàn)，盡管現(xiàn)在來(lái)看中國(guó)供應(yīng)是偏寬松的，但是銅的供應(yīng)一旦出現(xiàn)緊張，這對(duì)銅價(jià)將是致命的。銅的資源稀缺性將使得銅價(jià)不顧經(jīng)濟(jì)環(huán)境偏弱的限制，歷史新高并非不可能。
3、中國(guó)需求是炒作銅價(jià)永遠(yuǎn)不會(huì)過(guò)時(shí)的絕好題材，即使現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)是在緩慢恢復(fù)，即使中國(guó)本身供應(yīng)寬松，現(xiàn)貨市場(chǎng)相對(duì)疲軟，但事實(shí)上國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨商的心 態(tài)是觀望中搖擺，一旦銅價(jià)走強(qiáng)，手里有貨的人就不會(huì)輕易出手，更多人會(huì)選擇待價(jià)而沽，囤貨這種事情將會(huì)卷土重來(lái)。在這個(gè)時(shí)候，瘋狂的市場(chǎng)將完全不會(huì)考慮銅 價(jià)高漲給下游消費(fèi)需求造成的傷害。
4、隨著外盤金屬步步走強(qiáng)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)則一直表現(xiàn)滯漲，且人民幣兌美元持續(xù)升值，導(dǎo)致兩市銅價(jià)比值連續(xù)下滑，進(jìn)口虧損額度進(jìn)一步擴(kuò)大，兩市銅價(jià)比 值存在嚴(yán)重扭曲的問(wèn)題。理論上這種情況提供了反向套利（即買滬銅拋倫銅）的機(jī)會(huì)，但由于國(guó)家對(duì)于出口的限制，實(shí)際操作性不是太強(qiáng)。這種扭曲的比價(jià)可以通過(guò) 兩種方式恢復(fù)：一是上漲，外盤漲得少，國(guó)內(nèi)補(bǔ)漲或者漲得更多；二是下跌，外盤跌得多，國(guó)內(nèi)跌的少。
【操作策略】
繼續(xù)保持偏多思路，老多單適當(dāng)持有，短線關(guān)注逢低買入機(jī)會(huì)。
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