慎防年底銅市高位風(fēng)險(xiǎn)，2011年初還看漲
進(jìn)入12月以來(lái)，LME銅價(jià)已屢次刷新歷史高點(diǎn)，成為金屬市場(chǎng)上最為耀眼的明星，目前離10000美元漸趨漸近了。“貨幣看美國(guó)，需求看中國(guó)”雙雙傳來(lái)利 好，LME銅價(jià)“漲”聲一片，9000大關(guān)輕易突破并企穩(wěn)，盡管偶然遭遇一些利空消息打壓，但并不足以阻止銅價(jià)上行，從盤(pán)面來(lái)看，多頭力量仍然強(qiáng)勁，一波 誘多逼空行情仍在進(jìn)行。前期，業(yè)內(nèi)人士預(yù)期在12月上半月的逼倉(cāng)行情過(guò)后，銅價(jià)上沖的動(dòng)能會(huì)有所減弱，下半月將會(huì)出現(xiàn)一輪回調(diào)。然而，市場(chǎng)總是令人捉摸不 透，在新資金注入的帶動(dòng)下，出乎意料之外繼續(xù)發(fā)力飆升。他們還戲稱，目前的銅價(jià)不言最高，只言更高。不過(guò)，眼看著國(guó)外LME銅價(jià)格快速上漲，我們也應(yīng)該從 高位避險(xiǎn)的角度來(lái)提醒一下，銅價(jià)開(kāi)啟了‘9’時(shí)代，同時(shí)也意味著風(fēng)險(xiǎn)不斷加大。縱觀往年歷史，大宗商品沒(méi)有不止的漲勢(shì)，每當(dāng)銅價(jià)到達(dá)一個(gè)歷史高點(diǎn)，都會(huì)引 發(fā)一定的獲利回吐，從而壓制漲勢(shì)。況且，中國(guó)需求開(kāi)始不支持國(guó)外價(jià)格繼續(xù)上升，這從國(guó)內(nèi)不受現(xiàn)貨緊俏支持而開(kāi)始大幅增倉(cāng)可以看出。上周數(shù)據(jù)顯示，上海交易 所銅庫(kù)存增加11872噸，至127836噸。除上述之外，假日效應(yīng)也將引發(fā)獲利盤(pán)的撤離，隨著美國(guó)圣誕節(jié)、中國(guó)元旦假期的到來(lái)，市場(chǎng)交投量將會(huì)明顯縮減。
而現(xiàn)貨廢銅市場(chǎng)方面，訂貨商因國(guó)內(nèi)市場(chǎng)漲幅明顯落后于國(guó)外，訂貨長(zhǎng)期處于虧損，而往年國(guó)內(nèi)在12月會(huì)出現(xiàn)的進(jìn)口盈利窗口，他們預(yù) 期今年恐怕難現(xiàn)。而廢料回收商方面，面對(duì)這樣的高位，他們的操作難度持續(xù)加大，“兩高一低”（高風(fēng)險(xiǎn)、高成本、低利潤(rùn)）讓其經(jīng)營(yíng)的熱情劇減。現(xiàn)在他們都不 會(huì)重倉(cāng)運(yùn)作，做精不做多。他們期待2011新年前的銅市會(huì)因獲利盤(pán)的涌現(xiàn)而進(jìn)行較明顯的調(diào)整，屆時(shí)將會(huì)適量地補(bǔ)貨以搏取明年第一季行情。業(yè)內(nèi)七八成人士表 示，春節(jié)過(guò)后，銅價(jià)還會(huì)繼續(xù)走高，10000美元并不是終點(diǎn)，因中國(guó)的政策動(dòng)向?qū)︺~市場(chǎng)并不構(gòu)成致命的威脅，只是短期利空，中國(guó)消費(fèi)仍是中長(zhǎng)期利多；而全 球印鈔大戶美聯(lián)儲(chǔ)或許還要為銅價(jià)火上澆油。受寬松的貨幣環(huán)境和持續(xù)的供應(yīng)短缺雙重助推，銅價(jià)上漲并非難事。
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