資金面持續(xù)寬松 央票發(fā)行規(guī)模環(huán)比大增9倍
節(jié)后資金面寬松的局面得到延續(xù)。
銀行間市場(chǎng)基準(zhǔn)回購(gòu)利率周三（2月16日）小幅回落。同時(shí)，因近期央票一二級(jí)市場(chǎng)利率倒掛有所緩和，市場(chǎng)需求逐步恢復(fù)，因此公開市場(chǎng)回收流動(dòng)性的功能重新開啟。周三晚間公告顯示，央行將于周四在公開市場(chǎng)發(fā)行100億元3月期央票，發(fā)行規(guī)模較上周的10億元大增9倍。
數(shù)據(jù)顯示，短期利率風(fēng)向標(biāo)7天期質(zhì)押式回購(gòu)加權(quán)平均利率收?qǐng)?bào)2.60%，較前收盤跌5個(gè)基點(diǎn)；隔夜回購(gòu)加權(quán)平均利率報(bào)2.31%，與前收盤持平。
“回購(gòu)利率已基本恢復(fù)到1月中旬時(shí)的較低水平。”一銀行交易員對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，鑒于近期央票及正回購(gòu)到期量較大，加之外匯占款，如果沒有資金回籠新措施，資金價(jià)格仍將低位整理。
同時(shí)，因近期央票一二級(jí)市場(chǎng)利率倒掛有所緩和，市場(chǎng)需求逐步恢復(fù)，因此公開市場(chǎng)回收流動(dòng)性的功能重新開啟。
資料顯示，去年年底以來，由于二級(jí)市場(chǎng)現(xiàn)券收益率大幅走升，公開市場(chǎng)（一級(jí)市場(chǎng)）央票需求急劇萎縮，發(fā)行量多維持在10億元的象征性水平，央行公開市場(chǎng)操作基本無力回籠流動(dòng)性。
因此有研究人士指出，此次3月期央票放量發(fā)行，釋放出公開市場(chǎng)回收流動(dòng)性功能恢復(fù)的信號(hào)。
目前，3月期央票一二級(jí)市場(chǎng)利率倒掛約32個(gè)基點(diǎn)，幅度已明顯較此前收窄。受加息影響，央行上周四發(fā)行的10億元3月期央票發(fā)行利率上漲近37個(gè)基點(diǎn)，至2.6242%；而銀行間債市央票到期收益率曲線顯示，3月期央票收益率近期連續(xù)走跌，最新報(bào)2.9481%。
對(duì)于周四央票的發(fā)行利率是續(xù)升還是持穩(wěn)，市場(chǎng)人士意見不一；但3月期品種發(fā)行利率的政策指導(dǎo)意義沒有1年期的大，即便上行，其幅度可能也不會(huì)很大。
“當(dāng)前的市場(chǎng)流動(dòng)性充裕，人民銀行為恢復(fù)公開市場(chǎng)操作的回籠功能，也不排除3月期央票發(fā)行利率繼續(xù)上行的可能性。”一機(jī)構(gòu)研究員表示。
他進(jìn)一步指出，央票利差倒掛雖有收窄，但偏低的收益率對(duì)機(jī)構(gòu)缺乏吸引力，因此周四3月期央票發(fā)行利率可能小幅上行5個(gè)基點(diǎn)。
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