當(dāng)升科技-鋰電材料利潤(rùn)率下降
當(dāng)升科技發(fā)布的2010年年報(bào)，報(bào)告顯示，2010年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.46億元，同比增長(zhǎng)58.33%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3462.95萬(wàn)元，同比下降13.69%；每股收益0.47元，而去年同期為0.67元，同比下降29.85%。
年報(bào)解析
當(dāng)升科技2010年凈利潤(rùn)下滑早已是不爭(zhēng)的事實(shí)，上市不到一年，當(dāng)升科技的股價(jià)已從上市當(dāng)日74元/股腰斬至昨日收盤(pán)的37.93元/股。
對(duì)于凈利潤(rùn)下滑的原因，當(dāng)升科技表示，主要是報(bào)告期內(nèi)鈷酸鋰市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，產(chǎn)品毛利率降低，期間費(fèi)用上升較大所致。年報(bào)顯示，目前公司主要 產(chǎn)品為鋰電正極材料和電陶產(chǎn)品，這兩種產(chǎn)品的營(yíng)業(yè)成本分別驟增40.07%和59.98%，合計(jì)營(yíng)業(yè)成本增加更達(dá)到66.76%。
而當(dāng)升科技的大客戶依賴癥也相當(dāng)嚴(yán)重，且存在巨大的應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)。年報(bào)顯示，當(dāng)升科技前五大客戶的銷售金額達(dá)到6.48億元，占銷售總額的76.60%；而就是這五大客戶的應(yīng)收賬款余額也高達(dá)1.78億元，占全部應(yīng)收賬款的70.49%。
公司目前生產(chǎn)所需的主要原材料為鈷化合物包括氯化鈷、氧化鈷及鈷礦石。報(bào)告期內(nèi)，該類原材料占公司生產(chǎn)成本的比例約在70%以上，是公司目前最 主要的原材料。世界金屬鈷總儲(chǔ)量的90%以上集中在剛果、澳大利亞、古巴、贊比亞和俄羅斯等國(guó)家，如果國(guó)際金屬鈷市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)較大幅度波動(dòng)，將對(duì)公司經(jīng)營(yíng) 目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)產(chǎn)生一定影響。因此當(dāng)升科技的業(yè)績(jī)具有很大的不確定性。
報(bào)告期內(nèi)，隨著募集資金的到位和募集資金投資項(xiàng)目的實(shí)施，公司的產(chǎn)能已擴(kuò)大到7100噸/年，隨著未來(lái)海門募投項(xiàng)目的實(shí)施，公司的經(jīng)營(yíng)規(guī)模將會(huì) 進(jìn)一步擴(kuò)大。但產(chǎn)能的提高并不一定會(huì)帶來(lái)相應(yīng)的利潤(rùn)，一旦國(guó)際市場(chǎng)鈷化合物價(jià)格繼續(xù)攀升，競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加大，膨脹的產(chǎn)能反而會(huì)拖累公司的業(yè)績(jī)。
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