波蘭銅業(yè):當(dāng)前價(jià)格合理 看淡銅ETF前景
“10000美元銅價(jià)的確太高,經(jīng)過(guò)這次修正后,已經(jīng)趨近于反映供求關(guān)系合理的水平了。”全球第六大銅生產(chǎn)商波蘭銅業(yè)集團(tuán)上海公司總裁葉邁克表示。
今年2月,國(guó)際銅價(jià)突破10000美元/噸,創(chuàng)下歷史新高,但之后便開(kāi)始震蕩下行。最近受美元反彈打壓,銅價(jià)最低下探到8750美元/噸。為了解生產(chǎn)商對(duì)銅市場(chǎng)的看法,證券時(shí)報(bào)記者昨日專訪波蘭銅業(yè)上海公司總裁葉邁克。
葉邁克表示,過(guò)去半年,倫敦金屬交易所(LME)銅價(jià)從5000美元-6000美元區(qū)間,推升到8000美元-9000美元區(qū)間,不簡(jiǎn)單是供求關(guān)系的反應(yīng),背后有金融市場(chǎng)投資需求對(duì)銅價(jià)的推動(dòng)。因?yàn)?B style="mso-bidi-font-weight: normal">銅是抗通脹的重要工具,很多時(shí)候可以用來(lái)倉(cāng)單融資、金融融資。投資銅的除了傳統(tǒng)商品基金外,還有最近興起的基于銅的交易所交易基金(ETF)。
有關(guān)數(shù)據(jù)顯示,2003年基金投資商品資金是280億美元,2004年是550億美元,2005年是800億美元,2006年是1400億美元,2008年金融危機(jī)有所下降,2009年又大規(guī)模注入達(dá)到1700億的新高。今年第一季度,大約有96.1億美元資金流入商品基金,去年同期為2.77億美元。
去年10月以來(lái),摩根大通等三家機(jī)構(gòu)向美國(guó)證交會(huì)申請(qǐng),推出現(xiàn)貨銅交易ETF基金,旨在進(jìn)一步挖掘銅的投資價(jià)值。緊接著,LME去年11月份的交易記錄顯示,一神秘買(mǎi)家買(mǎi)入價(jià)值15億美元的期銅,對(duì)應(yīng)現(xiàn)貨最少17萬(wàn)噸以上,占交易所庫(kù)存量35萬(wàn)噸的50%至80%。年底,高盛發(fā)布報(bào)告預(yù)計(jì),2011年12月的銅價(jià)將升至11000美元。銅市場(chǎng)炒作氛圍空前強(qiáng)烈,在今年2月中旬,LME場(chǎng)內(nèi)銅價(jià)創(chuàng)下10160美元/噸的歷史新高。
“對(duì)于生產(chǎn)商,高銅價(jià)當(dāng)然能獲得更高利潤(rùn),是有好處的,但高價(jià)同時(shí)也是很危險(xiǎn)的,因?yàn)樗荒芫S持很長(zhǎng)時(shí)間。葉邁克說(shuō):“生產(chǎn)商希望價(jià)格長(zhǎng)期保持在一個(gè)穩(wěn)定的層面上。
給銅市場(chǎng)帶來(lái)巨大沖擊的ETF,是指交易型開(kāi)放式指數(shù)基金,并非傳統(tǒng)的期貨合約。銅ETF投資者相當(dāng)于購(gòu)買(mǎi)了存放于LME倉(cāng)庫(kù)的現(xiàn)貨銅,并以追蹤LME期銅價(jià)格的金融衍生品。
葉邁克表示,商品ETF最早是從貴金屬發(fā)展起來(lái)的,如基于黃金和白銀的ETF,但銅畢竟不是貴金屬,生產(chǎn)商對(duì)它的看法是非常謹(jǐn)慎的。一方面因?yàn)樗某钟谐杀痉浅8摺?/SPAN>ETF需要大量的實(shí)物庫(kù)存來(lái)匹配頭寸,銅又是需求比較好的金屬,流動(dòng)性比較強(qiáng),ETF必須不斷進(jìn)行庫(kù)存更新,成本很大。另一方面,如果未來(lái)通脹威脅過(guò)去了,商品的投資需求自然減弱,銅ETF前景就沒(méi)目前這么樂(lè)觀了。
目前,LME銅庫(kù)存約為45萬(wàn)噸,倉(cāng)庫(kù)按照每天每噸36美分的費(fèi)用征收保管費(fèi),ETF基金金收取每年0.69%基金份額的管理費(fèi),以及每月0.01%基金份額的保險(xiǎn)津貼。德意志銀行金金屬研究部門(mén)報(bào)告認(rèn)為,銅ETF需求量約為30萬(wàn)噸-40萬(wàn)噸。
波蘭銅業(yè)集團(tuán)是歐洲最大銅生產(chǎn)商,目前電解銅產(chǎn)量是55萬(wàn)噸,計(jì)劃到2013年擴(kuò)張到70萬(wàn)噸-75萬(wàn)噸,公司20%業(yè)務(wù)在以中國(guó)為主的亞洲地區(qū)。
免責(zé)聲明:上文僅代表作者或發(fā)布者觀點(diǎn),與本站無(wú)關(guān)。本站并無(wú)義務(wù)對(duì)其原創(chuàng)性及內(nèi)容加以證實(shí)。對(duì)本文全部或者部分內(nèi)容(文字或圖片)的真實(shí)性、完整性本站不作任何保證或承諾,請(qǐng)讀者參考時(shí)自行核實(shí)相關(guān)內(nèi)容。本站制作、轉(zhuǎn)載、同意會(huì)員發(fā)布上述內(nèi)容僅出于傳遞更多信息之目的,但不表明本站認(rèn)可、同意或贊同其觀點(diǎn)。上述內(nèi)容僅供參考,不構(gòu)成投資決策之建議;投資者據(jù)此操作,風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。如對(duì)上述內(nèi)容有任何異議,請(qǐng)聯(lián)系相關(guān)作者或與本站站長(zhǎng)聯(lián)系,本站將盡可能協(xié)助處理有關(guān)事宜。謝謝訪問(wèn)與合作! 中鎢在線采集制作。
|