下半年看好鉛投資
美元指數(shù)息息相關(guān)，投資者需密切關(guān)注。大宗商品與股價(jià)“關(guān)聯(lián)性”增強(qiáng)
近段時(shí)間，國(guó)際大宗商品市場(chǎng)波動(dòng)劇烈，從貴金屬、有色金屬，到能源化工，都出現(xiàn)不小的跌幅。中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)劉元春近日指出，目前世界
經(jīng)濟(jì)仍處在復(fù)蘇的道路上，但美國(guó)的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)、歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)、中東局勢(shì)動(dòng)蕩、日本核泄漏危機(jī)等事件，使全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)更多不確定性。
“除了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需求外，大宗商品的價(jià)格還與全球資本流動(dòng)方向有關(guān)。現(xiàn)在，這個(gè)走向明顯受制于美國(guó)國(guó)債的價(jià)格，也受制于另一個(gè)很重要的參數(shù)美元 指數(shù)。”劉元春認(rèn)為，國(guó)際資本流向、美國(guó)貨幣政策和美元指數(shù)的變化，對(duì)大宗商品定價(jià)至關(guān)重要，“目前美元指數(shù)已處于低位，但美元的回調(diào)很可能是階段性的， 因此石油等大宗商品價(jià)格很可能出現(xiàn)高位震蕩，但不同大宗商品的表現(xiàn)各有差異。”劉元春表示，全球資本向美國(guó)回轉(zhuǎn)的現(xiàn)象可能導(dǎo)致一些資本從大宗商品逃離、從 新興市場(chǎng)國(guó)家撤離，這將進(jìn)一步影響到新興市場(chǎng)對(duì)大宗商品的需求。
澳新銀行商品研究總監(jiān)MarkPervan則表示，全球大宗商品的價(jià)格周期和證券市場(chǎng)有很強(qiáng)的相關(guān)性。他認(rèn)為，未來(lái)6個(gè)月，證券市場(chǎng)的表現(xiàn)將進(jìn) 一步改善，而世界范圍內(nèi)的大宗商品價(jià)格也會(huì)強(qiáng)勁反彈，“美國(guó)很多投資基金都認(rèn)為，大宗商品和股票市場(chǎng)都是增長(zhǎng)型的市場(chǎng)，因此他們?cè)谫?gòu)買證券的同時(shí)，也會(huì)購(gòu) 買大量的大宗商品。”
的確，全球大宗商品市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，投資基金在大宗商品市場(chǎng)上的總持倉(cāng)金額達(dá)3700億美元，其中一半集中在能源品種（包括石油、天然氣），20%投資于貴金屬市場(chǎng)。可以看到，從2000年開(kāi)始，證券市場(chǎng)和大宗商品市場(chǎng)的走勢(shì)基本是趨同的。
MarkPervan指出，目前美國(guó)較低的信貸成本使借錢投資大宗商品的回報(bào)率非常高。“美國(guó)的利率現(xiàn)呈下滑趨勢(shì)，所以投資基金投資在商品上的 倉(cāng)位正在上升。但美國(guó)利率的下降空間是有限的，大宗商品的投機(jī)倉(cāng)位應(yīng)該會(huì)有一個(gè)下滑，特別是2012年下半年后，美國(guó)有可能進(jìn)入加息過(guò)程。但令人鼓舞的是，由于美國(guó)的經(jīng)濟(jì)狀況，即使將來(lái)加息，幅度也不會(huì)特別大，這對(duì)大宗商品價(jià)格的影響是相對(duì)有限的。”鉛投資引人關(guān)注
針對(duì)具體商品的選擇與投資，JP摩根亞太區(qū)銷售總裁TimWil-son表示，未來(lái)的一段時(shí)間里，鉛的投資價(jià)值將繼續(xù)顯現(xiàn)，但投資者也需密切關(guān)注通脹對(duì)市場(chǎng)的利空影響。
TimWilson表示，目前提供鉛的金礦市場(chǎng)比較緊張，這種態(tài)勢(shì)2013年會(huì)更嚴(yán)重，因此鉛的投資還是比較樂(lè)觀。“因?yàn)橹袊?guó)工業(yè)和汽車對(duì)鉛的 需求很大。盡管目前中國(guó)汽車市場(chǎng)的增長(zhǎng)速度不是非常高，但總量十分可觀。另外，從現(xiàn)在來(lái)看，很多交易商對(duì)鉛的投資情緒比較積極。比如，在目前市場(chǎng)庫(kù)存這么 高的情況下，鉛的價(jià)格還是比較堅(jiān)挺，說(shuō)明交易商對(duì)鉛很看好。”
不過(guò)，也有一些利空因素在威脅市場(chǎng)。“現(xiàn)在全球的報(bào)告庫(kù)存進(jìn)一步增加，尤其中國(guó)冶煉廠的供應(yīng)能力非常強(qiáng)，加上通貨膨脹有可能影響全世界，如果美聯(lián)儲(chǔ)為控制通脹采取緊縮政策，肯定會(huì)影響目前脆弱的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，尤其對(duì)西方國(guó)家影響更甚。”
TimWilson表示，未來(lái)市場(chǎng)將會(huì)密切關(guān)注全球通脹的情況，及各國(guó)政府應(yīng)對(duì)通脹的措施，如果在這方面出現(xiàn)不利因素，會(huì)導(dǎo)致整個(gè)市場(chǎng)出現(xiàn)利空。
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