央行回購央票量為上周4.5倍
央行昨日公開市場操作發行110億元1年期央票，利率連續3期持平于3.4892%，與1年期定存利率相差無幾。央行昨日還進行了990億期限為28天的央票正回購操作，較上周的220億大幅增加770億元。另外， 昨日銀行間隔夜利率繼續回落，互換利率連續3日下跌，信用債收益率漲跌也出現了分化。
央行昨日正回購990億央票
盡管央票利率停止上行，但公開市場回收流動性卻加碼，本周公開市場到期資金1250億元。而上周央行通過公開市場凈投放資金180億元，為連續第八周凈投放資金，八周累計凈投放資金6320億元。昨日除了發行110億元1年期央票，央行還進行990億元28天正回購操作，單日回籠資金1100億元。公開市場操作各個品種的利率已在當前水平維持一段時間，中債收益率曲線顯示，截至7月11日收盤，二級市場1年期央票收益率較上個交易日下降2.33個基點至3.6259%；3個月期央票收益率較上個交易日下降 3.14個基點至3.3285%。
分析人士稱，公開市場回收流動性功能基本恢復，資金面軟著陸的趨勢越來越明顯，預計7月份可能不會提高存款準備金率。申銀萬國證券首席宏觀分析師李慧勇表示，本月到期央票較多，且集中在上旬，需要手段進行對沖，但現在上調存款準備金率空間已經不大，采取正回購操作可以階段性緩解流動性壓力，為加息、發行到期時間較長的央票留出時間。
隔夜利率大跌158個基點
昨日上海銀行間同業拆放利率（Shibor）中，除6個月期利率外其他品種繼續回落，其中隔夜利率大跌158個基點，報2.4325%；7天利率跌46個基點，報4.8683%。2周及1個月期利率也繼續小幅回落。昨日午盤，中國1年期互換利率下跌5.56個基點至3.7862%，連續第3個交易日下跌，該利率過去3個交易日中累計下跌約13個基點。上海一券商交易員稱，7月央行上調基準利率之后，繼續上調存款準備金率的概率減小，加之近日資金面呈現緩和跡象，對未來利率回落的預期帶動互換利率報價下跌。
銀行間市場交易商協會發布非金融企業債務融資工具定價估值結果顯示，受資金緊張程度趨緩和加息政策落定的影響，本期信用債收益率終止連續上漲態勢，收益率漲跌不一開始分化，整體變化幅度收窄。AA級短期融資券收益率漲幅最大為6個基點，同級別3年期中期票據收益率跌幅最大為3個基點。
7月12日早盤，貨幣市場流動性指標利率7天質押式回購加權平均利率報4.90%，較上一交易日下跌41個基點，自6月23日9.05%的歷史高位以來回落逾400個基點。
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