一年期央票收益率意外上行 本周加息預(yù)期抬頭
昨日，作為市場(chǎng)利率的風(fēng)向標(biāo)，一年期央票中標(biāo)利率在持穩(wěn)7周之后意外走升，上漲逾8個(gè)基點(diǎn)至3.5840%，較目前一年期定存利率3.50%高出8.4個(gè)基點(diǎn)，使得近期已略顯緩和的加息預(yù)期再次升溫。
今年以來(lái)央票利率
與基準(zhǔn)利率上調(diào)順序
1月11日央票發(fā)行利率上升11個(gè)基點(diǎn)；
2月9日加息；
3月15日央票發(fā)行利率上升20個(gè)基點(diǎn)；
4月6日加息；
6月21日央票發(fā)行利率上升10個(gè)基點(diǎn)；
7月7日上調(diào)基準(zhǔn)利率。
*從以上數(shù)據(jù)來(lái)看，央行通常在央票利率上行后2~3周內(nèi)上調(diào)基準(zhǔn)利率。
央行昨日在公開市場(chǎng)發(fā)行一年期央票50億元，發(fā)行價(jià)格為96.54元，參考收益率為3.584%，發(fā)行量較上期增加了30億元。同時(shí)，參考收益率也提高了8.58個(gè)基點(diǎn)，上周一年期央票的參考收益率為3.4982%，已經(jīng)連續(xù)7周持平。
央行當(dāng)日還進(jìn)行了290億元28天期正回購(gòu)操作，利率則繼續(xù)持平，報(bào)2.8%。
加息預(yù)期有所升溫
昨日央行在公開市場(chǎng)一共回籠資金340億元。而本周公開市場(chǎng)到期資金量為890億元，不及上周規(guī)模的一半。
昨日，上海銀行間拆借市場(chǎng)Shibor(7天)品種下跌2.46個(gè)基點(diǎn)，報(bào)3.2129%。除了隔夜、2周Shibor小幅上漲外，其他品種收跌，市場(chǎng)資金面依然相對(duì)寬松。
有分析人士認(rèn)為，本次央行意外提高央票利率，讓市場(chǎng)加息預(yù)期再次升溫。宏遠(yuǎn)證券債券分析師Adam Chen推測(cè)，中國(guó)央行將于本月末提高利率，重演7月份加息的形式，當(dāng)時(shí)央行在加息前連續(xù)兩周允許1年期央票收益率上升。
觀察下周央票利率
然而，也有不少分析師不認(rèn)同加息觀點(diǎn)。華泰聯(lián)合證券分析師鄭如熙表示，央票利率忽然提高，加息預(yù)期肯定有所增強(qiáng)，但也有可能是為了增加央票在一級(jí)市場(chǎng)的發(fā)行量，從而達(dá)到更加快速回籠資金的目的。
宏源證券固定收益總部首席分析師范為則認(rèn)為，這次反映出的信號(hào)更多是由于銀監(jiān)會(huì)新規(guī)上調(diào)銀行資本充足率，使得銀行自身流動(dòng)性受限，投資政策偏保守，希望更多回籠資金所致。“CPI下半年肯定是一個(gè)下行的趨勢(shì)，而且實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)于加息難以承受，央行綜合考慮，應(yīng)該不會(huì)貿(mào)然加息。”
申銀萬(wàn)國(guó)首席宏觀分析師李慧勇則表示謹(jǐn)慎，“如果連續(xù)兩周央票利率上行，加息可能性就很大。否則，就可以判斷央票利率上行是其他原因?qū)е碌模缥J(rèn)購(gòu)。”
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