兩股東股權(quán)戰(zhàn)略性轉(zhuǎn)讓 樂(lè)山電力資產(chǎn)整合大幕啟
國(guó)慶長(zhǎng)假后即停牌的樂(lè)山電力今天發(fā)布公告，樂(lè)山市人民政府?dāng)M將其所持公司5%至10%的國(guó)有股份轉(zhuǎn)讓給公司大股東四川省電力公司，該轉(zhuǎn)讓完成后公司將適時(shí)啟動(dòng)再融資，收購(gòu)整合樂(lè)山地方電力資產(chǎn)和推動(dòng)樂(lè)山電力電網(wǎng)升級(jí)。公司今日復(fù)牌。
“公司的資產(chǎn)整合終于開(kāi)始行動(dòng)了。”某券商電力行業(yè)研究員對(duì)記者表示。
正如這位研究員所說(shuō)，樂(lè)山電力的資產(chǎn)注入預(yù)期已有多年。2008年，四川省電力公司通過(guò)大宗交易的方式受讓眉山電力所持部分股權(quán)，成為公司的第一大股東，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)就認(rèn)為，取得實(shí)際控制權(quán)的四川省電力公司，未來(lái)會(huì)將其擁有的峨嵋供電局、夾江供電局與樂(lè)山電力峨嵋公司、夾江公司等電網(wǎng)資源，合并注入樂(lè)電電網(wǎng)經(jīng)營(yíng)管理，通過(guò)整合改變樂(lè)山電網(wǎng)重復(fù)投資、無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)的格局。
然而，三年多過(guò)去并未有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。“樂(lè)山電力本來(lái)是一個(gè)區(qū)域能源供應(yīng)商，主營(yíng)發(fā)電、供水、供氣，但也有多晶硅制造業(yè)務(wù)，這兩年多晶硅行業(yè)的暴利，使公司沒(méi)有動(dòng)力去做資產(chǎn)整合，股權(quán)結(jié)構(gòu)的調(diào)整也相對(duì)難一些。”上述研究員分析。
樂(lè)山電力前兩大股東為四川省電力公司和樂(lè)山市國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司，分別持有15.69%和14.61%的股份，而其他股東持股均不超過(guò)1%。這種兩大股東相對(duì)接近的持股比例，并不利于資產(chǎn)整合。
該研究員認(rèn)為，隨著多晶硅價(jià)格的下跌，公司的經(jīng)營(yíng)環(huán)境已發(fā)生重大變化，另外，公司近年來(lái)電網(wǎng)發(fā)展相對(duì)滯后，不僅影響到了自身的利潤(rùn)，也難以有效支撐地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求，作為股東方的地方政府不得不推動(dòng)公司在電網(wǎng)方面進(jìn)行新的投資。
根據(jù)公告的方案，樂(lè)山市國(guó)資將其所持公司5%至10%的國(guó)有股份轉(zhuǎn)讓給四川省電力之后，四川省電力的持股比例將超過(guò)20%，而樂(lè)山國(guó)資的持股比例則降至10%以下，在這種股權(quán)結(jié)構(gòu)下，四川省電力公司顯然會(huì)更樂(lè)意加大對(duì)該區(qū)域內(nèi)電網(wǎng)建設(shè)的投入。
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