卡特彼勒擬9億美元購年代煤機
卡特彼勒負責(zé)資源業(yè)務(wù)的集團總裁Steve Wunning稱，該公司對于年代煤機這項策略性并購，是基于公司對未來25-30年礦業(yè)發(fā)展的判斷。
上周末，全球最大的土方設(shè)備制造商卡特彼勒（Caterpillar）宣布，擬以8.87億美元收購中國地下采煤設(shè)備制造商年代煤礦機電設(shè)備制造有限公司，這是跨國機械巨頭爭相布點中國市場的最新案例。
上述最新交易對年代煤礦機電的估值，較年代煤礦機電停牌前的股價溢價33%。
此項交易，尚需得到公司股東以及監(jiān)管機構(gòu)的批準，其中包括中國商務(wù)部根據(jù)反壟斷法的審批。
值得一提的是，在提出這筆收購之前，卡特彼勒曾在去年以76億美元收購了另一家采礦設(shè)備制造商Bucyrus International。通過那筆交易，卡特彼勒成為了全球最大的大型采礦設(shè)備供應(yīng)商。
跨國機械巨頭入華
中國是全球第一大煤炭生產(chǎn)國與消費國。卡特彼勒負責(zé)資源業(yè)務(wù)的集團總裁Steve Wunning11月11日在香港舉行的新聞發(fā)布會上稱，中國煤炭消費占全球40%，地下采煤業(yè)占全球的70%，收購年代煤機后，公司未來會以中國業(yè)務(wù)為發(fā)展重點。
截至6月30日的6個月，年代煤機實現(xiàn)銷售額7.872億港元，較上年同期增長86.3%，凈利潤為2090萬港元。
無獨有偶，看好中國市場的還包括卡特彼勒的競爭對手——美國采礦設(shè)備制造商Joy Global。此前的7月，Joy Global曾宣布，以5.85億美元的價格收購中國國際煤機集團41%的股份。
“采礦行業(yè)是全球化的，所以哪里有采礦的需求，哪里就是我們的目標市場。”Steve Wunning在11日的發(fā)布會上說。
此次被卡特彼勒收購的年代煤機，主要通過子公司鄭州四維機電設(shè)備制造有限公司，生產(chǎn)礦井液壓支架及其他采礦設(shè)備。按銷售額計，四維是中國第三大液壓支架生產(chǎn)商。
“瞄準印度、東盟”
卡特彼勒的收購目標性極強——液壓支架在采煤業(yè)中有著舉足輕重的作用。路透社提供的數(shù)據(jù)顯示，中國約97%煤礦位于地底400米以下，進行地下采礦工作所耗用之資本開支中，支架占超過55%，其余則為刮板輸送機、采煤機及掘進機之開支總和。而年代煤機正是中國第二大液壓支架制造商，市場占有率10%。
中國第二大煤炭生產(chǎn)商——中煤能源為中國最大煤礦液壓支架制造商，去年市場占有率達18%。
巴克萊資本在10日下午給予投資者的報告中分析，“我們普遍看好此項收購交易，因為這提供另一個跡象，表明卡特彼勒正在借助國際礦業(yè)上升周期的力道，我們認為這個周期持續(xù)時間較長，背后的推動因素是新興市場相對強勁的大宗商品需求。”
卡特彼勒收購年代煤機的分析，中國政府眼下要降低對進口鐵礦石和煤炭的依存度，卡特彼勒借此收購計劃，能夠進入中國明確大力發(fā)展的礦業(yè)市場。卡特彼勒看準了中國提高能源和鋼鐵行業(yè)原材料自給水平的目標。
卡特彼勒對于年代煤機這項策略性并購，是基于公司對未來25-30年礦業(yè)發(fā)展的判斷，“卡特彼勒視印度、東盟國家為增長市場，而中國的重要性亦在提高。”
“四季度跪著要錢”
不過，卡特彼勒等世界機械巨頭進入中國的時機似乎不是太好。在盡享政府四萬億投資的狂歡盛宴之后，中國工程機械行業(yè)今年已感寒意漸濃，開始告別高增速，步入平穩(wěn)增長期。
在中國緊縮宏觀調(diào)控政策下，工程機械業(yè)終現(xiàn)行業(yè)拐點.一季度雖仍高達近60%的增速，自4月起則全面下滑。業(yè)內(nèi)人士戲稱，今年“一季度站著掙錢，二季度坐著數(shù)錢，三季度躺著賺錢，四季度跪著要錢”。
對此，Steve Wunning11日稱，卡特彼勒對年代煤機的收購從長遠看，價格是合理的。
中國已是全球最大的機械設(shè)備市場，占卡特彼勒年收入的9%。許多國際品牌在中國消費者市場掙扎的同時，卡特彼勒迄今為止卻相對成功地保持著在中國高端機械設(shè)備市場的優(yōu)勢。
中國的工資成本壓力
外國巨頭的紛紛涌入，是否會改變中國重型機械的行業(yè)格局？
對于卡特彼勒、小松等一線企業(yè)而言，中國只是他們業(yè)務(wù)的一部分，他們的業(yè)務(wù)分布在全球各區(qū)域，而中國企業(yè)90%以上的銷售在國內(nèi)。
更加值得關(guān)注的是，雖然背靠中國市場，擁有人力成本優(yōu)勢，中國機械制造業(yè)在未來未必前景光明。波士頓咨詢集團今年5月發(fā)布的一項研究顯示，未來五年，中國制造業(yè)的工資成本估計將每年上漲17% ，而美國的漲幅將僅為3%。過去20年，中國工廠工人的平均生產(chǎn)率已提高10倍，但仍不及美國同項指標的三分之一，從而抵消了中國的低工資優(yōu)勢——中國工資通常僅為美國十分之一。
雇工成本通常占制造業(yè)總支出的20%～30%，而購置設(shè)備等其他成本，在中國往往并不低于其他地方。因此，到2015年，在許多面向美國市場的產(chǎn)品制造方面，中國不大可能擁有相對于美國市場的成本優(yōu)勢。
不過中國企業(yè)相對樂觀。由于中國人口多，國內(nèi)市場潛力空間還相當大，而且中國工程機械還面臨全球化以及新技術(shù)帶來產(chǎn)業(yè)升級的機遇，“未來相當長時間是中國時代，在中國城市現(xiàn)代化建設(shè)過程中，必將造就大量世界級的企業(yè)。”
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