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作者:guo 文章來源:網(wǎng)絡(luò)轉(zhuǎn)載 更新時間:2011-11-17 14:41:48 |
宏觀經(jīng)濟改善前 銅市難言樂觀 供應(yīng)緊張給銅價以支持 今年下半年以來,銅礦供應(yīng)緊張局面開始顯現(xiàn),先是智利雨雪天氣引發(fā)北部銅礦減產(chǎn)停產(chǎn),后又因為工 薪談判發(fā)生罷工。最近智利礦業(yè)組織和國際銅研究小組都將智利今年的銅產(chǎn)量下調(diào)至540萬噸銅,與2010年大致相同,但分別低于此前預(yù)估的580萬噸和570萬噸,F(xiàn)在市場關(guān)注的是美國Freeport下屬的印尼Grasberg銅礦和秘魯?shù)?/SPAN>Cerro Verde銅礦,這兩個銅礦2010年銅產(chǎn)量分別為12.2萬噸和31萬噸。從9月中旬以來,兩大銅礦一直在罷工,Grasberg已經(jīng)發(fā)出不可抗力通知。 本來2011年銅礦產(chǎn)量增加就有限,受減產(chǎn)、罷工和品位下降等影響,銅礦今年增加量極其有限,這使得銅加工費大幅下降,目前已經(jīng)降至30美元/噸和3美分/磅,大大低于冶煉廠的生產(chǎn)成本。不僅銅精礦緊張,廢銅供應(yīng)在下半年尤其是9月份以后也十分緊張。歐美廢銅貼水紛紛下調(diào),10月底,美國2#廢銅貼水已經(jīng)降至836—880美元/噸,遠(yuǎn)低于8月份的1035美元/磅。歐洲貼水也降至200—400歐元/噸。 銅礦和廢銅緊張使得精銅生產(chǎn)受到影響,中國主要以廢銅為原材料的冶煉廠出現(xiàn)減產(chǎn)、停產(chǎn)現(xiàn)象。中國精銅產(chǎn)量從9月份開始下降,至10月份,產(chǎn)量只有46.97萬噸,較8月份的51.8萬噸下降10%。對于銅礦的產(chǎn)量,業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為,在2012年年底前不會有大的增長,這也是業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為銅價下跌空間不大的依據(jù)。 債務(wù)危機導(dǎo)致銅消費增長放緩 8月份以來,國家債務(wù)問題不斷顯現(xiàn),并且開始對銅消費行業(yè)產(chǎn)生影響。全球銅材和銅合金大型制造商KME集團最近表示,歐洲工業(yè)需求在第三季度放緩,表現(xiàn)最為明顯的是意大利和德國。受第三季度需求疲軟打壓,前9個月該公司銅及銅合金產(chǎn)品產(chǎn)量同比下降3.4%。隨著歐債危機的進一步蔓延,估計歐洲銅消費很可能走向停滯。今年上半年,歐洲和美國是銅消費增長的主要動力,這會使全球銅消費受到影響。 最近的數(shù)據(jù)顯示,中國銅消費增長正在受到歐債危機和經(jīng)濟增長放緩的影響?照{(diào)行業(yè)是中國第二大用銅行業(yè),上半年,中國空調(diào)產(chǎn)量的增幅超過40%,但從9月份開始,空調(diào)產(chǎn)量出現(xiàn)明顯放緩跡象,到10月份,中國空調(diào)產(chǎn)量已經(jīng)轉(zhuǎn)為同比下降3.83%。 今年中國銅消費行業(yè)最好的是電力行業(yè),但變壓器、電纜和發(fā)電設(shè)備的產(chǎn)量增幅從9月份開始也出現(xiàn)了放緩跡象,數(shù)據(jù)顯示,今年下半年電力投資增幅低于上半年的水平。汽車、五金、高鐵等用銅行業(yè)表現(xiàn)不佳也為市場所共識。 歐債危機、政策救市后的負(fù)面作用不斷顯現(xiàn),全球經(jīng)濟增長前景愈加不樂觀。最近經(jīng)合組織發(fā)布的綜合領(lǐng)先指標(biāo)顯示,全球最大的一些經(jīng)濟體的發(fā)展將繼續(xù)放緩,其中大多數(shù)經(jīng)濟體的經(jīng)濟活動增速或?qū)⒙陂L期趨勢。銅消費與宏觀經(jīng)濟密切相關(guān),在歐洲債務(wù)危機、通脹、資產(chǎn)減值等問題得到解決前,銅市并不樂觀。
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