黃金理財：真金白銀短線強勢難改
全球金融市場進入二次探底的可能性繼續(xù)加大，各種避險情緒的積聚反映在黃金市場上，就顯現(xiàn)為黃金在觸碰1600美元/盎司之后迅速反彈至1700美元/盎司上方，連續(xù)的下探未果可能意味著黃金短期將繼續(xù)維持走強。1700美元/盎司關(guān)口的爭奪異常激烈，在歐洲主權(quán)債務(wù)危機繼續(xù)蔓延之際，真金白銀看來又有繼續(xù)受追捧的表現(xiàn)。
歐洲動蕩提升避險需求
歐洲的繼續(xù)動蕩使其繼續(xù)成為影響市場變化的最重要因素——11月末最大的財經(jīng)新聞之一就是意大利主權(quán)信用被標普等評級機構(gòu)調(diào)降，作為重要歐元區(qū)主要國家的意大利評級被調(diào)降，意味著歐債已不僅僅局限在希臘、葡萄牙等歐元區(qū)二線國家，意大利國債收益率升至歐元時代新高，令市場承壓不小；而法國、英國、比利時、意大利與西班牙最新一期的公債標售結(jié)果將反映債券收益率的最新變化，而債券收益率的變動方向?qū)Q定大筆資金是留在債市還是流入貴金屬等其他投資市場；11月29日召開的歐元區(qū)財長會議能否對解決此次危機提出更大膽的舉措也是讓人期待。而在歐洲問題尚未落下帷幕之際，黃金的貨幣屬性凸顯，避險功能受到推崇的可能性也激增，在意大利被調(diào)降評級之后，黃金短暫下跌，但是之后迅速反彈給出了多頭買入的訊號。
原油價格上升帶動黃金上揚
反觀另一大經(jīng)濟體美國，近期公布的數(shù)據(jù)較多顯現(xiàn)為優(yōu)于預測，而這些良好的數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)又給市場帶來積極信號，從而反映在大宗需求、特別是能源需求方面，美國情況繼續(xù)維持增長，甚至蓋過了歐洲所帶來的負面影響。2011年美國汽油需求有所下降，但是柴油需求強勁，反映了經(jīng)濟活動整體還不錯。原油成本持續(xù)上升，而產(chǎn)能則增長緩慢，目前只有沙特有200 萬桶/日的富裕產(chǎn)能，目前庫存比需要水平少5000 萬桶以上。目前國際原油價格繼續(xù)在100美元/桶附近，并且繼續(xù)沖高，原油價格的上漲，帶動了黃金價格的繼續(xù)上揚。
黃金缺乏下行誘因
不過，目前焦點依然是歐洲的問題，從希臘擴散的危機已經(jīng)演變成對數(shù)個歐元區(qū)國家的系統(tǒng)風險問題。希臘危機已導致對其他國家的信用認知嚴重惡化，甚至包括意大利和德國等核心國家也飽受質(zhì)疑。這個蔓延的過程只可能緩慢消退，而不可能迅速解決，而解決的過程將需要大量資金的投入，以用于增強市場信心并提供市場流動性，黃金在這個時候可以說下行誘因非常缺乏。
在歐洲經(jīng)濟一片狼藉以及美國自身難保的大背景下，歐債危機究竟如何收場依然圍繞在人們心頭。實際上，當前美元、歐元的信用危機與全球流動性過剩，這兩個支撐黃金長期上漲趨勢的主要因素并沒有發(fā)生改變。黃金前一陣子的回調(diào)可以說正是買入良機，如果后市歐洲央行對歐元區(qū)經(jīng)濟情況的進一步惡化不能提供有新意和有魄力的舉動，黃金的再次上漲便指日可待。筆者認為，短期之內(nèi)目前市場仍然以震蕩為主，不過黃金下跌空間很小，可以逐步累積相應(yīng)的多頭頭寸。對于個人投資者來說，現(xiàn)在正是階段性逐步買入黃金、白銀等貴金屬的好時機。長期來看，黃金前期的下跌正好釋放了不少風險，黃金的牛市尚未終結(jié)，只是投資者依然需要控制倉位，注意防范風險。
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