需求不振打壓基本金屬,降存準率利好有色板塊
基本金屬-中國需求走弱壓制基本金屬價格
上周基本金屬價格全面回落,LMEX指數周跌幅1.86%。中國公布4月宏觀經濟數據顯示,工業增加值增速9.3%,連續第2個月大幅度回落;固定資產投資增速也自年初以來持續回落;4月銅、鋁進口環比均明顯回落等數據共同指向“中國需求”疲弱,基本金屬需求前景暗淡�；窘饘賰r格弱勢格局還將持續。
黃金--避險資金回流美元,金價破位下行
上周金價繼續大幅下跌并跌破1600美元/盎司關口,周五COMEX期金報收1584美元/盎司,周跌幅達3.72%。法國、希臘大選結果導致市場對歐洲國家經濟政策延續性和歐債解決機制產生擔憂,資金回流美元尋求避險。歷史經驗來看,當歐債危機、地緣政治等風險事件發生時,美元被視為首選的避險資產,美元指數先期上漲,黃金價格上漲則略有滯后。因此,金價的反彈依然可以期待。但由于金價短期內弱勢格局已形成,市場信心恢復尚需時日,可能會影響到反彈的力度。
小金屬及鐵合金--稀土、銻錠價格持升勢,鎢、鈦價格有望企穩
上周我們跟蹤的小金屬品種價格波動幅度不大。稀土價格除氧化鐠釹繼續上漲3.4%以外,其余品種價格穩定,總體保持上升趨勢。銻產品價格漲跌不一,總體上國內銻錠價格受到海外銻價持續上行的拉動,也保持了穩中有升格局。
鎢價略有上升,原因是贛州市鎢業協會5月黑鎢精礦指導價為12.7萬元/標噸,比上一個月上漲0.2萬元/噸,穩定了市場信心。鈦價自3月底以來持續回落,原因是鈦白粉需求不佳,從而減少原料采購。由于越南政府6月31日之后會停止對中國鈦礦的出口,大多廠家都預計后市會有反彈,低價出貨意愿不強,因而我們判斷鈦價下跌態勢將逐漸收斂、企穩。
有色金屬板塊--降存準支撐板塊相對強勢
上周有色板塊小幅調整,周跌幅1.45%,強于大市。稀土永磁公司繼續領漲,帶領磁性材料和小金屬板塊分別上漲6.79%和1.11%。央行周六宣布再度下調存準率0.5個百分點,對沖經濟下滑及信貸萎縮。有色板塊目前相對大盤估值為2.54,處于我們設定的安全區域下限,流動性環境偏中性,基本面偏悲觀,總體上大幅回調可能性較小。上周板塊回調已部分消化經濟走弱的預期,本周在流動性利好的支撐下,有望保持相對強勢。
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