有色金屬行業(yè)：非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)不及預(yù)期 后續(xù)走勢(shì)還需觀望
主要觀點(diǎn):全球經(jīng)濟(jì)陷入萎縮階段,各國(guó)將陸續(xù)推出經(jīng)濟(jì)刺激方案是大概率事件,美國(guó)的前期慣用的經(jīng)濟(jì)刺激方案看來(lái)見(jiàn)效甚微,更大范圍內(nèi)的寬松刺激方案將成為市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn),由于目前看來(lái)事件窗口還不明朗,后續(xù)走勢(shì)還需觀望。
投資策略:我們推薦關(guān)注存在收儲(chǔ)預(yù)期的國(guó)內(nèi)優(yōu)勢(shì)資源鎢和銻以及國(guó)家稀土收儲(chǔ)的后續(xù)進(jìn)展,前期價(jià)格下跌較大且目前存在階段性反彈可能的銅,以及產(chǎn)業(yè)鏈相對(duì)完善和深加工程度高的鋁企業(yè)。因此,我們重點(diǎn)推薦銅陵有色、廈門(mén)鎢業(yè)、章源鎢業(yè),辰州礦業(yè)和云鋁股份等投資標(biāo)的。
主要事件及價(jià)格變化:7月5日 歐央行宣布下調(diào)基準(zhǔn)利率0.25%致使歐元對(duì)美元匯率大幅跳水。周四公布美國(guó)6 月PMI 數(shù)據(jù)降至49.7 是2009 年7 月以來(lái)首次跌至榮枯線以下,而隔日的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)不及預(yù)期也暗示僅僅采取扭曲操作的經(jīng)濟(jì)刺激方案似乎并不盡如人意。受到多方因素利空,LME3 月期基本金屬呈現(xiàn)先漲后跌的走勢(shì)。黃金受到美元指數(shù)走強(qiáng)的影響,暫時(shí)失去了避險(xiǎn)品種的能力報(bào)收于1579 美元/盎司,下跌1.58%。而國(guó)內(nèi)同樣于星期四的晚間超預(yù)期的宣布降息,作為央行第二次非對(duì)稱降息隨預(yù)示著后續(xù)公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將比較難看,受此影響6 日上期所各金屬主力合約也出現(xiàn)下跌.。上周稀土氧化釹下跌4.08%,而國(guó)家戰(zhàn)略收儲(chǔ)的工作已然啟動(dòng),未來(lái)稀土收儲(chǔ)的重心或集中在中重稀土,而目前收儲(chǔ)量無(wú)法判斷,短期市場(chǎng)信心的提振大于對(duì)價(jià)格的支撐。而未來(lái)價(jià)格的走勢(shì)將依賴于實(shí)際收儲(chǔ)的計(jì)劃以及下游需求的變化。
庫(kù)存變化:LME 銅庫(kù)存在經(jīng)歷上周上升后,本周出現(xiàn)回落,除金屬錫和鎳以外,因生產(chǎn)商看淡下游需求目前都處于減少生產(chǎn)使其緩慢去庫(kù)。金屬錫由于焊料消費(fèi)出現(xiàn)再次下滑,馬來(lái)西亞柔佛倉(cāng)庫(kù)庫(kù)存上升5.02%,而馬來(lái)西亞整體庫(kù)存上升4.40%。
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