有色行業(yè)：稀土準入條件出臺地方整合重組加速 看好兩股
歐美央行協(xié)同寬松預期猶在，商品略有回暖。有傳言稱歐洲央行近期可能會針對歐元區(qū)近況出臺進一步舉措，令投資者對該地區(qū)債務危機的擔憂情緒有所緩解，加上伯南克周一稱許多個人和家庭依舊在與艱難的經(jīng)濟和財政狀況作掙扎，上周市場風險偏好逐步改善。上周ME三月期銅、鋁和COMEX黃金分別上漲0.60%、1.13%和1.04%；ME三月期鉛、鋅、錫和鎳分別下跌0.16%、0.27%、0.14%和1.35%。滬銅現(xiàn)貨升水上升至595元/噸，ME庫存單周下跌1.42%，連續(xù)四周下跌。上海期交所銅庫存單周下跌3.69%。倫銅、倫鋅注銷倉單分別達到3.86萬噸與14.83萬噸左右，較上周回落。本周黃金SPDR持倉量上漲3.21噸至1258.15噸。
銅管企業(yè)開工率環(huán)比降7%，7月份鉛冶煉開工率整體回落。1.7月銅管企業(yè)的平均開工率為72.90%，環(huán)比下跌7%。2.本周國內(nèi)非中鋁氧化鋁主流成交價格在2530-2640元/噸，本周上漲的鋁價縮窄噸鋁虧損至350元/噸左右。3.7月份國內(nèi)主要原生鉛冶煉企業(yè)開工率連續(xù)第三個月回落，當月43家原生鉛冶煉廠共產(chǎn)精鉛18.88萬噸，整體開工率為54.96%，環(huán)比下降1.7個百分點。
稀土價格維持堅挺，鎢市價格持續(xù)疲軟。1.截止8月9日，氧化鐠釹含稅報價36-38萬元/噸，金屬鐠釹含稅報價46-48萬元/噸，氧化鑭含稅報價7.5-8萬元/噸，氧化鈰7.5-8.5萬元/噸成交，金屬鑭鈰8-9萬元/噸。氧化鏑含稅報價380-390萬元/噸，鏑鐵含稅報價在390萬元/噸，氧化鋱含稅報價550-560萬元/噸，氧化銪含稅報680-690萬元/噸。2.本周，2#銻錠和氧化銻99.5%的價格分別維持在出廠67500-70000元/噸和59000-61000元/噸，1#銻錠的出廠價格穩(wěn)定在71500元/噸。3.本周贛州市鎢業(yè)協(xié)會公布2012年08月黑鎢精礦、APT及中顆粒鎢粉指導價分別為10.7萬元/標噸、16.8萬元/噸、268元/公斤；目前65%以上黑鎢精礦市場主流報10.6-10.7萬元/噸，65%以上白鎢精礦市場主流報16.6-16.8萬元/噸。
投資建議：短期基本面疲弱難以支撐價格上漲，中長期配置優(yōu)勢資源中的優(yōu)質(zhì)龍頭：本周陸續(xù)出臺《稀土準入條件》、福建稀土整合規(guī)劃等，對生產(chǎn)規(guī)模、工藝設備設置門檻有利于淘汰落后產(chǎn)能，利好龍頭企業(yè)。福建稀土集團規(guī)劃正式確立廈門鎢業(yè)的產(chǎn)業(yè)核心地位，也是繼湖南、廣東一帶稀土集團成立后的又一重大突破。但疲弱基本面持續(xù)，接下來一個月需求淡季和消化庫存的階段難以支撐以稀土為首的小金屬價格回暖，有待于9月初重補庫存對價格形成支撐。中長期而言依然看好以稀土永磁為首的中國優(yōu)勢小金屬，未來3－5年分化趨勢更加明顯，擁有資源門檻、技術和市場壁壘的公司成長性將遠超同業(yè)。最看好的兩支個股為中科三環(huán)、廈門鎢業(yè)，股價回調(diào)后可增加配置。工業(yè)金屬和黃金催化劑并不明顯，下半年除非有大級別的聯(lián)儲資產(chǎn)購買行為，否則很難看到促使該板塊強勁上漲的動力。
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