有色行業(yè)：稀土準(zhǔn)入條件出臺(tái)地方整合重組加速 看好兩股
歐美央行協(xié)同寬松預(yù)期猶在，商品略有回暖。有傳言稱歐洲央行近期可能會(huì)針對(duì)歐元區(qū)近況出臺(tái)進(jìn)一步舉措，令投資者對(duì)該地區(qū)債務(wù)危機(jī)的擔(dān)憂情緒有所緩解，加上伯南克周一稱許多個(gè)人和家庭依舊在與艱難的經(jīng)濟(jì)和財(cái)政狀況作掙扎，上周市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好逐步改善。上周ME三月期銅、鋁和COMEX黃金分別上漲0.60%、1.13%和1.04%；ME三月期鉛、鋅、錫和鎳分別下跌0.16%、0.27%、0.14%和1.35%。滬銅現(xiàn)貨升水上升至595元/噸，ME庫(kù)存單周下跌1.42%，連續(xù)四周下跌。上海期交所銅庫(kù)存單周下跌3.69%。倫銅、倫鋅注銷倉(cāng)單分別達(dá)到3.86萬(wàn)噸與14.83萬(wàn)噸左右，較上周回落。本周黃金SPDR持倉(cāng)量上漲3.21噸至1258.15噸。
銅管企業(yè)開工率環(huán)比降7%，7月份鉛冶煉開工率整體回落。1.7月銅管企業(yè)的平均開工率為72.90%，環(huán)比下跌7%。2.本周國(guó)內(nèi)非中鋁氧化鋁主流成交價(jià)格在2530-2640元/噸，本周上漲的鋁價(jià)縮窄噸鋁虧損至350元/噸左右。3.7月份國(guó)內(nèi)主要原生鉛冶煉企業(yè)開工率連續(xù)第三個(gè)月回落，當(dāng)月43家原生鉛冶煉廠共產(chǎn)精鉛18.88萬(wàn)噸，整體開工率為54.96%，環(huán)比下降1.7個(gè)百分點(diǎn)。
稀土價(jià)格維持堅(jiān)挺，鎢市價(jià)格持續(xù)疲軟。1.截止8月9日，氧化鐠釹含稅報(bào)價(jià)36-38萬(wàn)元/噸，金屬鐠釹含稅報(bào)價(jià)46-48萬(wàn)元/噸，氧化鑭含稅報(bào)價(jià)7.5-8萬(wàn)元/噸，氧化鈰7.5-8.5萬(wàn)元/噸成交，金屬鑭鈰8-9萬(wàn)元/噸。氧化鏑含稅報(bào)價(jià)380-390萬(wàn)元/噸，鏑鐵含稅報(bào)價(jià)在390萬(wàn)元/噸，氧化鋱含稅報(bào)價(jià)550-560萬(wàn)元/噸，氧化銪含稅報(bào)680-690萬(wàn)元/噸。2.本周，2#銻錠和氧化銻99.5%的價(jià)格分別維持在出廠67500-70000元/噸和59000-61000元/噸，1#銻錠的出廠價(jià)格穩(wěn)定在71500元/噸。3.本周贛州市鎢業(yè)協(xié)會(huì)公布2012年08月黑鎢精礦、APT及中顆粒鎢粉指導(dǎo)價(jià)分別為10.7萬(wàn)元/標(biāo)噸、16.8萬(wàn)元/噸、268元/公斤；目前65%以上黑鎢精礦市場(chǎng)主流報(bào)10.6-10.7萬(wàn)元/噸，65%以上白鎢精礦市場(chǎng)主流報(bào)16.6-16.8萬(wàn)元/噸。
投資建議：短期基本面疲弱難以支撐價(jià)格上漲，中長(zhǎng)期配置優(yōu)勢(shì)資源中的優(yōu)質(zhì)龍頭：本周陸續(xù)出臺(tái)《稀土準(zhǔn)入條件》、福建稀土整合規(guī)劃等，對(duì)生產(chǎn)規(guī)模、工藝設(shè)備設(shè)置門檻有利于淘汰落后產(chǎn)能，利好龍頭企業(yè)。福建稀土集團(tuán)規(guī)劃正式確立廈門鎢業(yè)的產(chǎn)業(yè)核心地位，也是繼湖南、廣東一帶稀土集團(tuán)成立后的又一重大突破。但疲弱基本面持續(xù)，接下來(lái)一個(gè)月需求淡季和消化庫(kù)存的階段難以支撐以稀土為首的小金屬價(jià)格回暖，有待于9月初重補(bǔ)庫(kù)存對(duì)價(jià)格形成支撐。中長(zhǎng)期而言依然看好以稀土永磁為首的中國(guó)優(yōu)勢(shì)小金屬，未來(lái)3－5年分化趨勢(shì)更加明顯，擁有資源門檻、技術(shù)和市場(chǎng)壁壘的公司成長(zhǎng)性將遠(yuǎn)超同業(yè)。最看好的兩支個(gè)股為中科三環(huán)、廈門鎢業(yè)，股價(jià)回調(diào)后可增加配置。工業(yè)金屬和黃金催化劑并不明顯，下半年除非有大級(jí)別的聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)購(gòu)買行為，否則很難看到促使該板塊強(qiáng)勁上漲的動(dòng)力。
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