8月有色金屬與煤炭行業(yè)行情簡(jiǎn)評(píng)
8月份有色板塊上漲3.34%,在申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)指數(shù)中居漲幅第五位,其中石墨烯概念的表現(xiàn)搶眼。而隨著消費(fèi)旺季的到來(lái)和美國(guó)QE3預(yù)期增強(qiáng),有色金屬價(jià)格基本呈現(xiàn)出企穩(wěn)態(tài)勢(shì),但由于我們判斷中國(guó)政府出臺(tái)刺激政策的可能性不大,所以9月份和四季度,美國(guó)經(jīng)濟(jì)政策的變動(dòng)特別是美國(guó)QE3的推出將是有色金屬的主要催化劑。
從有色中報(bào)業(yè)績(jī)來(lái)看,受下游需求疲軟和金屬價(jià)格同比下滑的拖累,有色綜合類企業(yè)和加工類企業(yè)虧損嚴(yán)重,特別是鋁、鉛、鋅、稀土和前期漲幅較大的小金屬等,業(yè)績(jī)大幅虧損除了前面提到的因素外,還在于有很多企業(yè)之前擴(kuò)張速度過(guò)快,資本支出過(guò)大,這些項(xiàng)目要么尚未投產(chǎn),要么投產(chǎn)后實(shí)際規(guī)模與達(dá)產(chǎn)規(guī)模有較大差距,進(jìn)而使這些公司在利息資本化大幅減少的同時(shí)折舊攤銷卻大幅增加,從而導(dǎo)致利潤(rùn)和毛利率出現(xiàn)下滑。而磁性材料、金屬材料、碳酸鋰等企業(yè)表現(xiàn)相對(duì)較好,其中磁性材料企業(yè)業(yè)績(jī)同比大幅上漲的主要原因是釹鐵硼價(jià)格同比大幅增加,由于2011下半年釹鐵硼價(jià)格基數(shù)較高,預(yù)計(jì)磁性材料類企業(yè)下半年業(yè)績(jī)可能會(huì)出現(xiàn)下滑。但金屬材料由于政策的扶持和消費(fèi)旺季的到來(lái),碳酸鋰由于全球市場(chǎng)寡占格局,預(yù)計(jì)下半年業(yè)績(jī)環(huán)比更為穩(wěn)定。
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