有色金屬行業(yè)：QE3支撐金價(jià)
基本金屬:QE3預(yù)期上升,金屬價(jià)格暫獲支撐
上周基本金屬價(jià)格小幅上漲,LMEX周漲幅1.74%。周五伯南克在美聯(lián)儲(chǔ)年會(huì)上的講話,著重強(qiáng)調(diào)了對(duì)美國(guó)就業(yè)狀況的擔(dān)憂,并保持可能采取進(jìn)一步寬松政策的一貫論調(diào)。大宗商品市場(chǎng),特別是原油和黃金均給積極反饋,基本金屬市場(chǎng)反應(yīng)相對(duì)平淡。由于近期公布的樓市、就業(yè)數(shù)據(jù)并未顯著惡化,美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部對(duì)于是否推出QE仍在激烈博弈之中。因而伯南克年會(huì)中對(duì)就業(yè)狀況表示的擔(dān)憂,有待數(shù)據(jù)的進(jìn)一步驗(yàn)證,這也將影響到QE3預(yù)期的波動(dòng)。建議密切關(guān)注9月7號(hào)即將公布的美國(guó)最新就業(yè)數(shù)據(jù),如果顯著低于市場(chǎng)預(yù)期,那么QE3預(yù)期將被強(qiáng)化。
黃金:受QE支撐力度更強(qiáng)
上周金價(jià)震蕩上揚(yáng),周五COMEX期金報(bào)收1687.6美元/盎司,周漲幅0.88%。QE3的預(yù)期升溫帶動(dòng)了黃金價(jià)格的上漲。我們研究發(fā)現(xiàn),金融危機(jī)以來(lái),QE預(yù)期與黃金價(jià)格的相關(guān)性仍然較強(qiáng)。QE3預(yù)期的強(qiáng)化對(duì)金價(jià)支撐作用更明顯。從避險(xiǎn)需求的角度,近期全球經(jīng)濟(jì)下滑預(yù)期加重,如果美國(guó)就業(yè)走弱,更加有利于金價(jià)維持強(qiáng)勢(shì)。
小金屬及鐵合金:歐洲夏休結(jié)束或啟動(dòng)補(bǔ)庫(kù)存
上周我們跟蹤的小金屬價(jià)格總體平穩(wěn),明顯上漲的是鍺錠(上漲3%);價(jià)格明顯下跌的是氧化鐠釹(下跌3.33%)、鈷酸鋰(下跌2.62%)。進(jìn)入9月,隨著歐洲夏休結(jié)束,或?qū)⒊霈F(xiàn)一輪補(bǔ)庫(kù)需求,有利于國(guó)內(nèi)小金屬價(jià)格企穩(wěn)。然而,宏觀經(jīng)濟(jì)下行態(tài)勢(shì)未改,補(bǔ)庫(kù)存的力度不宜估計(jì)過(guò)高。此外,國(guó)內(nèi)制造業(yè)景氣度進(jìn)一步滑落,也抑制對(duì)小金屬的需求。綜上,近期如果沒(méi)有有力的政策出臺(tái),小金屬價(jià)格難言見底。
有色金屬板塊:強(qiáng)勢(shì)股回調(diào)
上周有色板塊大幅下跌,周跌幅7.56%,弱于大市。8月PMI數(shù)據(jù)再次打擊本已疲弱的市場(chǎng)信心,前期表現(xiàn)堅(jiān)持的稀土、磁材股價(jià)近期大幅度下挫,也引領(lǐng)板塊出現(xiàn)超越大盤的回調(diào)。但是,周五伯南克的講話雖未明確QE3的推出,但也給市場(chǎng)注入一定的信心,我們預(yù)計(jì)在利好消息的推動(dòng)下,有色金屬板塊將有所表現(xiàn),至下半周之后,市場(chǎng)觀望周末新的會(huì)議決定,有色板塊或有回落。
上市公司投資建議:我們預(yù)計(jì)本周大盤及有色板塊受伯南克講話帶動(dòng)將有短期行情,整體走勢(shì)或先揚(yáng)后抑。個(gè)股推薦:山東黃金(中期業(yè)績(jī)有望保持穩(wěn)步增長(zhǎng),金價(jià)上漲)。
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