揭秘雷士照明半年報(bào)背后的“玄機(jī)”
媒體曾報(bào)道吳長江將于28日重回雷士照明，指出吳長江與閻焱已經(jīng)簽了協(xié)議，吳長江將于28日回歸。但等來的卻是8月27日，董事許明茵辭職獲批；8月28日公布的中報(bào)，則是比眾人預(yù)料著還要糟糕的成績單：比起去年同期，收入稍減，毛利大減，稅后凈利潤不到去年同期的1/4。
8月30日，雷士照明董事長閻焱表示目前跟吳長江正在溝通，“我相信，應(yīng)該沒什么大不了的事”。各種信息顯示，他對(duì)吳長江的態(tài)度已經(jīng)大為緩和。
但其他利益方的態(tài)度并不明朗，由于連續(xù)有董事辭職，目前雷士照明的董事人數(shù)未到法定人數(shù)，人數(shù)補(bǔ)全后，才能就吳長江是否回歸來投票表決。
此外，中報(bào)顯示，雷士照明凈利潤大幅下滑的原因，是因?yàn)槔资空彰鲗?duì)吳長江關(guān)連人士的應(yīng)收和預(yù)付款，悉數(shù)計(jì)提為壞賬。
有專業(yè)人士認(rèn)為：這樣的賬務(wù)處理并不合理；由于中報(bào)是未經(jīng)審計(jì)的，可以推測，目前雷士照明管理層針對(duì)吳長江。
閻焱對(duì)吳態(tài)度緩和，其他董事仍有變數(shù)？
8月27日，雷士照明公告，董事會(huì)并沒有就吳長江回歸進(jìn)行討論，這一討論僅發(fā)生在吳長江和董事長閻焱之間。
接近吳長江的人士透露，吳長江和閻焱基本達(dá)成協(xié)議，吳長江回歸，并且接受閻焱的三個(gè)要求。此前，閻焱曾表態(tài)，吳長江完全可以回來董事會(huì)，只要滿足三個(gè)要求：第一，必須跟股東和董事會(huì)解釋清楚被調(diào)查事件；第二，處理好所有上市公司監(jiān)管規(guī)則下不允許的關(guān)聯(lián)交易；第三是必須嚴(yán)格遵守董事會(huì)決議。
8月30日下午，閻焱現(xiàn)身上海國際會(huì)議中心，出席了上海股權(quán)投資協(xié)會(huì)主板的投后管理專題論壇。無論是在會(huì)議的公開發(fā)言，和隨后接受采訪時(shí)，對(duì)吳長江的態(tài)度都有相當(dāng)程度的緩和。
他在會(huì)議上說：“比如雷士照明，可能也沒你們想象的那么嚴(yán)重。我現(xiàn)在發(fā)現(xiàn)，人能認(rèn)識(shí)到自己的問題，慢慢改正，不要把人一棒子打死。”
隨后閻焱表示：“我沒有力挺吳長江回歸，我也沒有反對(duì)。還是那句話：他必須接受那三個(gè)要求，這一點(diǎn)不能妥協(xié)。老吳開始也能接受，只是后來對(duì)你們媒體說他不接受。我們(指與吳長江)正在溝通，我相信，應(yīng)該沒什么大不了的事。”
閻焱聲稱：“一些離職的員工已經(jīng)回來工作，但我們還沒討論誰來當(dāng)CEO。董事長和CEO分開是一定的，這是香港上市公司的要求。這件事我們?cè)?/SPAN>3月份的董事會(huì)已經(jīng)做出決策了，在事發(fā)之前。”
但是，其他董事的態(tài)度仍不明朗。從媒體的公開報(bào)道來看，閻焱和吳長江多次公開互掐，但這并不意味著，閻焱是吳長江回歸唯一的“攔路石”。記者獲知，在之前的一次董事會(huì)決議上，閻焱對(duì)吳長江回歸投了贊成票，但獨(dú)立董事投了否決票。
8月27日，高盛亞洲委派的董事許明茵辭職被獲準(zhǔn)；此前，還有兩位獨(dú)立董事辭職，目前雷士照明的董事人數(shù)，已經(jīng)不到法定人數(shù)，要補(bǔ)齊后，方能重新投票。
許明茵一直拒絕回應(yīng)辭職的原因。她在這一時(shí)點(diǎn)辭職的做法，不少人驚呼看不懂。但閻焱表示：“很簡單，如果是我，我也要走。當(dāng)一個(gè)上市公司出現(xiàn)很多爭執(zhí)時(shí)，絕大部分金融機(jī)構(gòu)都是避開，不要承擔(dān)任何責(zé)任。做董事是有責(zé)任的。”
利潤銳減是因?yàn)閰情L江？
8月28日，動(dòng)蕩中的雷士照明，披露了中報(bào)，今年上半年其收入、毛利、稅后利潤分別為2.56億、5757萬、930萬美元，比去年同期分別減少約4%、18%和77%。
其中，收入下降是因?yàn)閲鴥?nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩與受前董事長吳長江辭職影響；毛利率的下降主要是受起初高成本庫存、產(chǎn)能利用率下降影響，導(dǎo)致單位制造成本上升等。
稅后利潤銳減，背后則另有乾坤。
從中報(bào)數(shù)據(jù)來看，最大的影響因子，當(dāng)屬管理費(fèi)用，從去年同期的1743萬美元，上升為3345萬美元。對(duì)此，中報(bào)解釋：“該增長主要是對(duì)部分應(yīng)收及預(yù)付款項(xiàng)計(jì)提壞賬撥備，達(dá)988.4萬美元”，“就與吳長江先生有關(guān)聯(lián)的人士計(jì)入應(yīng)收款項(xiàng)及預(yù)付款的撥備總額為785.4萬美元，為本盈利公布日期的未償還款項(xiàng)的總額”。
簡言之，雷士照明的凈利潤銳減，主要原因是管理費(fèi)用大增，而管理費(fèi)用增幅的近一半，是因?yàn)槔资空彰鲗?duì)吳長江的關(guān)連人士的應(yīng)收和預(yù)付款悉數(shù)認(rèn)為是壞賬，而且公司認(rèn)為，這部分款項(xiàng)極有可能一分錢都收不回來。
對(duì)此，一位做審計(jì)出身的PE人士表明了他的不認(rèn)同：“半年報(bào)是未經(jīng)審計(jì)的，如果審計(jì)師來做，絕對(duì)不會(huì)這樣計(jì)提。你憑什么認(rèn)定吳長江的關(guān)聯(lián)人士就不還一分錢？吳長江目前還是雷士的大股東。你這樣計(jì)提管理費(fèi)用，做低利潤，稅務(wù)局也不認(rèn)，不會(huì)讓你少交所得稅。其實(shí)這份中報(bào)就是管理層放出一種信息：上半年業(yè)績不好，主要是吳長江折騰造成的。”
如果雷士照明沒有計(jì)提這部分壞賬撥備，那么雷士照明上半年的稅后利潤應(yīng)該多出600萬美元左右，比去年同期下滑六成左右。
所謂“壞賬撥備”，指會(huì)計(jì)人員按審慎原則，對(duì)未來可能發(fā)生的應(yīng)收賬款損失，在當(dāng)期會(huì)計(jì)報(bào)表中予以反映。一般來說，壞賬如何撥備，每個(gè)公司都有固定的準(zhǔn)則，且這一準(zhǔn)則不能輕易變動(dòng)，否則公司的利潤將被隨意調(diào)節(jié)。
吳長江目前雖與雷士照明董事會(huì)在內(nèi)斗，但公司董事會(huì)因此將對(duì)吳長江關(guān)聯(lián)人士的應(yīng)收賬款認(rèn)定為絕對(duì)的壞賬，這一做法在業(yè)內(nèi)人士看來還是比較有爭議的。這樣是否說明，雷士照明的現(xiàn)董事會(huì)，對(duì)吳長江有相當(dāng)?shù)臄骋猓?/SPAN>
8月30日，記者就此詢問雷士照明董事長閻焱，閻焱回答說“這些應(yīng)收賬款都超過一年，超過一年必須計(jì)提壞賬。審計(jì)委員會(huì)都是獨(dú)立董事組成的，我們的獨(dú)立董事Alan Russell POWRIE以前是德勤的合伙人。獨(dú)立董事雖然目前辭職了兩個(gè)，但是出了報(bào)告以后辭的。”
此外，中報(bào)中未有解釋，管理費(fèi)用上升的其他原因。閻焱也只簡單的說：“該解釋的東西，中報(bào)都會(huì)解釋”。
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