有色金屬：國內(nèi)基建開閘 金屬反彈有望延續(xù)
上周中(截至2012年9月7日)發(fā)改委集中批復(fù)了較大規(guī)模的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目,點(diǎn)燃了市場對(duì)政府將會(huì)通過加大基建投資以挽救國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的預(yù)期。同時(shí)歐洲央行推出了無限量購買歐債的計(jì)劃,美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)QE3的態(tài)度也有所轉(zhuǎn)暖。這些因素共振,推動(dòng)全球金屬價(jià)格大幅反彈。我們預(yù)計(jì)如國內(nèi)基建投資的預(yù)期得到持續(xù),則工業(yè)金屬價(jià)格可出現(xiàn)一定空間的反彈。上周稀有金屬市場表現(xiàn)一般,部分稀有金屬價(jià)格均出現(xiàn)小幅上漲。同期稀土價(jià)格表現(xiàn)一般,除了重稀土元素價(jià)格持平外,鐠釹、輕稀土以及釹鐵硼價(jià)格均出現(xiàn)松動(dòng)。上周廣東省稀土企業(yè)集團(tuán)與云南省稀土產(chǎn)業(yè)集團(tuán)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議,有利于加快南方稀土資源整合。目前金屬新材料和稀有金屬公司中,我們相對(duì)看好云南鍺業(yè)、東方鋯業(yè)和廈門鎢業(yè);貴金屬和基本金屬中相對(duì)看好山東黃金和中金嶺南。
支撐評(píng)級(jí)的要點(diǎn) LME 金屬報(bào)復(fù)性猛烈上漲,國內(nèi)外金價(jià)刷新半年來新高。上周LME 金屬價(jià)格全線上揚(yáng),其中鋅價(jià)領(lǐng)漲7.17%,鋁、鉛、銅、鎳、錫分別上漲6.7%、5.97%、4.63%、3.43%、3.02%。同期國內(nèi)期貨和現(xiàn)貨價(jià)格增幅略小。上周國外金價(jià)上揚(yáng)4.82%,再度刷新半年來的新高。
歐洲釋放流動(dòng)性,國內(nèi)基建大開閘,金屬價(jià)格反彈有望延續(xù)。周四歐洲央行正式宣布將采取無限量的購債計(jì)劃,并將由歐央行回收該計(jì)劃所產(chǎn)生的流動(dòng)性。同期公布的美國非農(nóng)業(yè)數(shù)據(jù)再次低于預(yù)期,引發(fā)了市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)推出進(jìn)一步刺激政策的預(yù)期。此外更為出乎市場預(yù)期的是發(fā)改委于5日和6日兩天內(nèi)高密度地批復(fù)了25個(gè)城市的軌道交通項(xiàng)目,以及11個(gè)重大基建、能源和材料項(xiàng)目。在近幾個(gè)月國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)走低的背景下,此次集中批復(fù)大規(guī)模基建項(xiàng)目重新點(diǎn)燃了市場對(duì)政府挽救經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)烈預(yù)期,對(duì)金屬市場信心的提振作用十分明顯。如這一預(yù)期持續(xù),則未來一段時(shí)間內(nèi)金屬價(jià)格可能將會(huì)迎來一定的反彈空間。
LME 金屬庫存增減各半,銅庫存降幅較大。上周LME 金屬中銅、鉛、和鋅庫存分別減少6.07%、2.18%和0.94%;鎳、錫和鋁庫存增加1.83%、0.26%和0.03%。同期國內(nèi)交易所銅庫存下降4.42%,鋁、鉛和鋅庫存則分別上升3.19%、1.59%和0.13%。
稀有金屬價(jià)格整體表現(xiàn)一般,稀土價(jià)格小幅下降。上周氧化鉬延續(xù)漲勢(shì),歐洲與國內(nèi)價(jià)格分別上漲1.25%和1.03%,此外,金屬鉭、銻、銦、錳也分別上漲1.59%、1.44%、1.43%和0.7%。海綿鈦跌幅居前,下跌4.23%,五氧化二釩也下跌0.78%。上周稀土市場價(jià)格打破前幾周的平穩(wěn),鐠釹等稀土元素與輕稀土(如氧化鈰與氧化鑭)價(jià)格均出現(xiàn)下跌(分別下跌2.88%和1.46%),重稀土價(jià)格則仍然維持穩(wěn)定;此外各牌號(hào)稀土釹鐵硼價(jià)格也全線小幅下挫,跌幅均在1%以內(nèi)。
粵滇兩大稀土集團(tuán)合作。9月6日廣東省稀土企業(yè)集團(tuán)與云南省稀土產(chǎn)業(yè)集團(tuán)簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議,南方兩大稀土集團(tuán)合作進(jìn)入嶄新的階段。
上周有色金屬板塊于周四起大幅翻紅,全周上漲8.14%,跑贏大市(滬深300指數(shù)上漲5.09%)上周包括稀土、鍺、錫、銅、黃金在內(nèi)的大部分子版塊都表現(xiàn)突出,僅有電解鋁企業(yè)股價(jià)漲幅稍有落后。
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