基本金屬是反彈重點受益對象 配置9只股
反彈將持續(xù)，黃金后看基本金屬
一周金屬價格:本周基本金屬全面上漲。LME銅上漲5.15%，LME 鋁上漲8.54%，LME 鉛上漲7.44%，LME 鋅上漲7.54%，LME 鎳上漲8.2%，LME 錫上漲7.41%。
倫敦金上漲2.00%，美元指數(shù)下跌1.66%。稀土方面，碳酸稀土（44%REO）持平于49200 元；氧化鐠釹（Nd2O3 75%）下跌0.83%至360000元/噸，氧化鏑（99%）下跌2.11%至3712.5 元/公斤。海綿鈦持平于68，000 元/噸。鎢精礦（WO3 65%）下跌0.93%至106，000 元/噸。APT 下跌1000 元至161，000 元/噸。金屬鍺持平于11000 元/公斤。銻價上漲1000 元至70750 元/噸。澳洲鋯英砂下跌1000 元至17，300 元/噸。鉬精礦持平于1，485 元/噸。電解錳上漲持平于12800 元/噸。新材料方面，燒結釹鐵硼（N35）持平于166 元/公斤。湖南地區(qū)UK14 硬質合金坯料出廠單價維持在665 元/公斤。
行業(yè)周觀點：
基本金屬：此次反彈重點受益對象，后期彈性可能超過黃金。歐洲央行量化寬松以及美聯(lián)儲QE3 帶動價格預期向上，基本金屬久旱逢甘霖，迎來中級反彈行情。操作上，根據(jù)以往的經(jīng)驗來看，上漲之後可能要迎來一輪調整，類似的走勢可以參照2010 年11 月美聯(lián)儲推出QE2 後的市場情況。一旦有回調的機會，請把握回落后逢低買入的機會。因為從大面來看，歐元區(qū)的債務危機已經(jīng)有緩解跡象，同時美聯(lián)儲QE3 釋放了市場的風險偏好，同時歐洲和美國都沒有設定量化寬松的規(guī)模，只要經(jīng)濟沒有確立復蘇，寬松將繼續(xù)進行，量化寬松的步伐何時停止就沒有了預期，見光死的邏輯不能成立。從流動性層面來講，已經(jīng)轉向。市場的長期趨勢傾向於追捧風險資產(chǎn)，若市場回落，應該是較好的逢低做多機會。操作上朝資源股傾斜。銅陵有色、云南銅業(yè)、錫業(yè)股份。
黃金及貴金屬：堅定繼續(xù)推薦。QE3火速出爐，黃金股大幅走高，上周表現(xiàn)最佳。我們自5 月份以來逐漸升溫的推薦終于開花結果。對于黃金股的操作，已有的堅定持有，沒有的可適當追點，這與我們之前不追高的觀點有所變化，主要是基于市場情緒面已經(jīng)大幅扭轉。我們重申建議當下階段在有色股中首配黃金股的配置水平。排序辰州礦業(yè)、山東黃金、中金。
稀有小金屬：不建議。稀土板塊超跌，長期意思不大，但短期因超跌可隨市場反彈。標的為包鋼稀土、中色股份、廣晟有色、廈門鎢業(yè)。資源稀缺的小金屬反彈如能延續(xù)，反彈中期應當表現(xiàn)。流動性寬松導致的價格上升首先將反映在有期貨市場定價的黃金、基本金屬等，而流動性寬松如果達到一定程度后，在黃金、基本金屬上漲后，資源稀缺的小金屬價格也將開始上漲。操作上選擇儲量稀有，供給收縮彈性大的品種。包括銻、鎢，辰州礦業(yè)、廈門鎢業(yè)、錫業(yè)股份。
有色金屬新材料：新材料個股短期或將跑不贏有色金屬行業(yè)指數(shù)和資源股。因其對流動性寬松不如資源股來的敏感。但這不防礙我們對于加工費具備長期上漲潛力的個股長期推薦。銀河磁體需要等待壁壘新業(yè)務熱壓磁體結果，建議此時點不要介入。另外繼續(xù)看好高端鋁加工材代表利源鋁業(yè)，上半年利潤52%增長，毛利率提升2-3%，完全可以提高配置水平。且其小非減持接近尾聲且業(yè)績持續(xù)高增長。
投資組合建議： 仍然繼續(xù)維持持有評級。我們重申4月以來推薦加倉的黃金板塊和有業(yè)績的新材料品種。行業(yè)繼續(xù)標配。
推薦配置：利源鋁業(yè)（25%）、辰州礦業(yè)（25%）、中金黃金（15%）、銀河磁體（20%）、博云新材（15%）。
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