整固之后有望繼續反彈 重點關注有色等板塊
在經歷9月7日的中陽線突破之后，股指并未一鼓作氣地連續上行，反而在上周選擇了強勢整固的格局，盤中60日均線對滬指的壓制作用明顯。我們認為，雖然短線股指表現得并不十分給力，但盤中各板塊的輪番活躍將保證做多動能不至于缺失，在消息面持續營造較為偏暖氛圍的情況下，A股在完成短線的強勢整固之后，仍有望繼續向上反彈并挑戰2200點大關。操作上，不妨趁股指盤中回落的過程中適當加大倉位配置，重點關注有色金屬、農業等板塊，同時留意信息技術、新材料等新興產業品種的逢低建倉機會。
盡管上周多半時間股指處于強勢整固的階段，但盤中板塊依然維持了較高的活躍度，一方面，銀行、保險等權重股走勢趨于平穩，有效地穩定了市場情緒，也使得股指始終得以在30日均線上方運行，同時，有色金屬等人氣板塊因為QE3的出臺而在盤中反復活躍，給市場注入新的做多動力；另一方面，題材、概念股的炒作也得以延續，包括三沙區域、觸摸屏、頁巖氣等概念熱點的輪番活躍使得賺錢效應不至于缺失。整體來看，盤面呈現出一定的“大象搭臺，猴子唱戲”的特征，權重股和題材、概念股的有序輪動格局無疑有助于形成有力的市場內生性推動力量。
對于國內A股而言，盡管此前央行多次推出寬松貨幣政策，但并未給A股帶來更多的正面效應，反而令股指運行重心不斷降低，主要原因在于市場認為政策寬松主要反映出的是經濟加速回落的尷尬局面，對市場更多表現為負面影響，這也導致空頭思維始終主導市場情緒。
不過，進入9月以來，局面開始有所改觀，從發改委短期內連續批復了多個基建項目，到管理層表態還有萬億財政用于穩經濟，再到國際方面歐洲央行對無上限購買政府債券的表態，國內外的消息面都出現了持續轉暖的跡象，這也使得市場的多頭思維開始逐步形成。
在此基礎上，上周美聯儲正式推出無上限的第三輪量化貨幣政策的舉動，可能會進一步增強市場的多頭情緒。一方面，目前全球各主要經濟體均開始步入新一輪釋放流動性的周期當中，包括歐洲央行、英國以及美聯儲的寬松舉動對國內未來的政策調控帶來較大影響，年內貨幣政策進一步寬松的空間依然存在，未來無論是存準率還是利率的降低，都將給A股提供更多的政策疊加紅利效應的正面支撐。另一方面，從歷年經濟運行的規律分析，CPI數據見頂的時點大約滯后于GDP高點一個季度至半年，而兩者見底的時點則基本趨于一致，即CPI的回升可作為經濟開始觸底回升的一個重要參考信號，隨著最新的8月份通脹數據出現小幅上行，市場對經濟未來走勢的樂觀預期可能會逐步形成，同時，伴隨非制造業PMI數據的持續走高，經濟結構轉型也得到穩步的推進，這些也都利于A股繼續向上拓展反彈空間。
從技術面來看，9月7日滬指以中陽線強勢突破前期的下降通道，而上周強勢整固的走勢基本可視為技術層面上對下降通道上軌進行的有效考驗，同時也為后市突破強弱分界線60日均線醞釀著做多動能。隨著10日均線和20日均線的拐頭向上，前期空頭排列的均線系統開始得到有效修復，配合兩市量能始終得以維持在千億之上的水平，不斷好轉的技術指標也將為股指提供正面的支持。
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