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QDII暴漲背后存隱憂
作者:有色金屬…    文章來源:中國鎢業(yè)協(xié)會(huì)    更新時(shí)間:2012-9-20 16:13:51

QDII暴漲背后存隱憂


QE3刺激效果恐將有限,歐元區(qū)改革沒有切中核心要害,突發(fā)風(fēng)險(xiǎn)事件隨時(shí)可能發(fā)生,投資者進(jìn)入市場,風(fēng)險(xiǎn)較大。

  美國第三輪量化寬松政策(QE3)落下之后,投資海外市場的QDII基金成為最先受益者。記者發(fā)現(xiàn),在上周基金業(yè)績普遍低迷的背景下,QDII基金表現(xiàn)一枝獨(dú)秀,漲幅超過1%。其中,投資原油、黃金的QDII基金品種在QE3消息公布后的14日紛紛大漲,部分產(chǎn)品漲幅超過5%。

  鵬華基金環(huán)球發(fā)現(xiàn)基金經(jīng)理張鈳認(rèn)為,QE3的推出將對美國經(jīng)濟(jì)起到進(jìn)一步支撐作用,房地產(chǎn)、金融等板塊將直接受益,商品期貨也將在基本面及QE3雙重因素推動(dòng)下走高,相關(guān)掛鉤產(chǎn)品存在升值空間。

 不過,也有市場分析人士認(rèn)為,投資者應(yīng)該警惕此類產(chǎn)品的投資風(fēng)險(xiǎn)。18日,中國人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究所教授楊春剛接受記者采訪時(shí)表示,由于有QE1、QE2的前車之鑒,QE3的推出是否能夠有效刺激美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇依然存疑!敖諒南⒚婵紤],其帶來的利好影響已經(jīng)釋放,投資者此時(shí)進(jìn)入反而風(fēng)險(xiǎn)較大!

QDII一枝獨(dú)秀

  QE3引發(fā)的連鎖反應(yīng),很快讓太平洋另一端的中國投資者嘗到 “甜頭”。記者注意到,在QE3推出當(dāng)日,投向海外市場的QDII基金均現(xiàn)上漲態(tài)勢,其中傾向能源、大宗商品投資的產(chǎn)品更是大漲,如QDII油氣基金就在二級市場受到熱捧,漲幅最高的華寶油氣LOF基金漲停,排名第二的華安標(biāo)普石油指數(shù)上漲5.22%,第三位的信誠全球商品也上漲了4.67%

  這與投向國內(nèi)的基金走勢截然相反。統(tǒng)計(jì)顯示,上周普通A股基金、混合基金、債券基金整體分別平均下跌0.68%、0.58%0.39%,走勢低迷,而QDII的表現(xiàn)則是上漲1.24%

  “今年以來,相比表現(xiàn)低迷的A股市場,歐美股市表現(xiàn)略好,為QDII產(chǎn)品的反彈提供了基礎(chǔ)!敝袊y行理財(cái)經(jīng)理范金鵬對記者表示,在推出QE3之前,QDII產(chǎn)品的平均上漲幅度就已經(jīng)超過4%,同期上證綜指下跌幅度在3%左右,也就是說投資QDII基金的投資者比投資國內(nèi)股市的投資者平均獲得了至少7%的超額收益。

  “特別是隨著美國大選臨近,市場預(yù)測奧巴馬可能會(huì)推出更多政策刺激就業(yè)和促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。”范金鵬說,這給了市場更多興奮劑。據(jù)了解,QE3推出后,市場利好預(yù)期大增,美國股市創(chuàng)下近5年新高,黃金漲2%創(chuàng)近7個(gè)月的新高,紐約原油期貨價(jià)格創(chuàng)下4個(gè)月以來的最高收盤價(jià)。

  受此影響,QDII市場也迎來了久違的發(fā)行熱潮。記者粗略統(tǒng)計(jì),7月份以來成立的QDII基金已達(dá)11只,而今年上半年QDII基金的發(fā)行規(guī)模也不過8只。風(fēng)險(xiǎn)較大

  雖然市場對QDII產(chǎn)品一致看好,但市場分析人士也表示,目前該類產(chǎn)品的投資風(fēng)險(xiǎn)不小。

  “我們一般不推薦普通投資者購買QDII產(chǎn)品。”一家股份制銀行濟(jì)南經(jīng)十路支行的理財(cái)經(jīng)理李倩告訴記者,由于對海外市場不熟悉,投資者很可能會(huì)陷入長期虧損的僵局。“比如之前的美國金融危機(jī)、歐洲債務(wù)危機(jī),就讓不少QDII產(chǎn)品凈值跌到了幾分錢,甚至清盤,到現(xiàn)在還有很多沒有緩過氣來(漲回1元凈值以上)的產(chǎn)品!

  值得關(guān)注的是,為挽回人氣,有基金公司推出了 “海外房產(chǎn)投資”等吸引眼球的產(chǎn)品,如鵬華美國房地產(chǎn)、嘉實(shí)全球房地產(chǎn)兩款產(chǎn)品均可以投資美國房產(chǎn)。

  “除了房產(chǎn),黃金、原油等大宗商品均會(huì)受到美國寬松政策的影響而出現(xiàn)上漲,”李倩說,“不過,此類投資產(chǎn)品行情波動(dòng)大,由于政策力度和市場反應(yīng)等因素存在變化,國內(nèi)投資者很難做到先知先覺,往往在產(chǎn)品出現(xiàn)下跌后才意識(shí)到賣出,但卻為時(shí)已晚!

  楊春剛表示,如今QDII基金管理人員的配置,很難做好國內(nèi)投資者與海外市場的銜接。“現(xiàn)在半數(shù)左右的QDII基金沒有境外投資顧問,可能導(dǎo)致對海外先進(jìn)投資理念和運(yùn)作規(guī)則了解的缺失,從而增加風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)!

  據(jù)了解,QDII基金近年來表現(xiàn)一直是“大起大落”,規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)能力存疑。以今年上半年為例,QDII基金年初平均業(yè)績漲幅一度逼近10%;但在二季度,受歐債危機(jī)惡化的影響,整體業(yè)績一瀉千里,幾乎逼近負(fù)值;直到最近才出現(xiàn)明顯增長,“過山車”式行情特點(diǎn)明顯。

  同時(shí),楊春剛認(rèn)為,由于QE1QE2的前車之鑒,預(yù)計(jì)QE3依舊很難令資金進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì),且QE3會(huì)導(dǎo)致美國政府的財(cái)政赤字進(jìn)一步惡化,其刺激效果恐將有限;而歐元區(qū)改革沒有切中歐元區(qū)的核心要害,突發(fā)風(fēng)險(xiǎn)事件隨時(shí)有可能發(fā)生,所以此時(shí)的海外市場正是利好出盡、利空暗藏,投資者進(jìn)入市場,風(fēng)險(xiǎn)反而較大,應(yīng)謹(jǐn)慎對待!         

 

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