洛鉬因“變小”受寵
在披露招股說明書時并不被投資者看好的洛陽鉬業,本周二上市時卻受到市場熱烈追捧,開盤即上漲了190%,僅僅交易了一個小時,換手率就達到80%。當天,洛鉬以9.63元報收,全天上漲了221%。無論在當天的成交量排名以及資金流向排名上,都雄踞滬深兩市2000多個股票之首。
短短一個來月時間內,洛鉬在資本市場上何以形象大變?原因并非其業績出現了多大增長,也不是其所屬行業發生了多大變化,只因其發行價變低了,發行規模縮減了。本來,洛鉬計劃籌資36.46億元,新發行股票不超過5.42億股。照此估算,其發行價應該在6元以上。其保薦機構所發表投資價值報告中提到,合理估值區間在6.49元-8.48元。洛鉬前幾年就已經在香港發行H股上市,這次準備發行A股前,H股的價格大體在3.4元港幣左右,折合人民幣不到2.8元。顯然,當初公布招股說明書時,A股的發行價是定得相當高的。也因為這樣,招股說明書公布后H股出現了一波上漲,而境內投資者對其則十分冷淡。也就是在這種情況下,洛鉬宣布調減籌資規模到6億元,發行數量也相應減少到2億股,這樣實際發行發行價就變成了3元/股。如此大力度的“瘦身”可謂前所未有,自然吸引了不少機構與個人投資者的關注,其網下的初步配售比例為3.54%,網上初步中簽率為0.32%。這個數字放在前幾年并不顯眼,但在股指已經低到2000點左右時,多少還是表明其頗受追捧。一級市場如此,那么二級市場情況也就差不到哪里去了。在10月份的第二個交易日,人們看到了洛鉬上市后受到爆炒,盤中被交易所臨時停牌的一幕。
洛鉬從不被看好到上市后大漲,此番經歷說明了什么?有人說這是價值投資理念的勝利,表明高價圈錢行不通了,市場在新股發行定價上有了話語權。這當然也對,但并不盡然。因為洛鉬股票的面值是0.2元,即便是以3元的價格發行,換算為1元面值的話,發行價就是15元/股,市盈率也有13.64倍,雖然說是低于現在滬深股市中有色金屬板塊的平均市盈率,但還是比在香港上市的H股市場價要高。而當它上市后漲到9元以上時,市盈率就高達40多倍了,幾乎是在港上市的H股的3倍多。這個時候,恐怕很難再去談什么價值投資了。其實,在這里起關鍵作用的,是洛鉬的大幅度縮減發行規模,這一減,使得公司當前的流通市值明顯變小。洛鉬發行時一度號稱今年第三大IPO,但最后只籌集了6億資金,其額度甚至比很多中小板、創業板公司都少。也因為公司的流通市值比較低,于是就形成了較大的炒作空間,在發行時,6元多的股票沒有人要。但上市以后就可以輕易炒到9元以上。顯然,流通市值小是關鍵。
一段時間來,A股很疲弱,究其原因,很重要的一點是因為供求關系不平衡,股票的流通市值太大而缺乏相應的資金推動其繼續走高。不少大盤藍籌股之所以股價很低,仍然乏人問津,其原因也就在此。而對于小市值股票來說,相對就比較容易受到短線資金的青睞,因為把它炒高并不太難。特別是一個小市值的新股,又是瘦身發行,這就很有看點,容易為各類游資所關注,于是投入10多億元資金,股價就直線上漲了。洛鉬上市首日的市場表現,不就是這樣的嗎?
反過來說,在洛鉬大漲的背后,人們看到的是,不從根本上解決供應與需求的平衡問題,資金規模長期無法與流通市值相協調,那么股市就只能在低位運行而不可能出現真正意義上的上漲。要振興股市,這是一個繞不過去的問題。
鉬制品生產商、供應商:中鎢在線科技有限公司
詳情查閱:http://www。chinatungsten。com
訂購電話:0592-5129696 短信咨詢:15880262591
電子郵件:sales@chinatungsten。com
手機網站:3G版:http://3g。chinatungsten。com
WML版:http://m。chinatungsten。com
免責聲明:上文僅代表作者或發布者觀點,與本站無關。本站并無義務對其原創性及內容加以證實。對本文全部或者部分內容(文字或圖片)的真實性、完整性本站不作任何保證或承諾,請讀者參考時自行核實相關內容。本站制作、轉載、同意會員發布上述內容僅出于傳遞更多信息之目的,但不表明本站認可、同意或贊同其觀點。上述內容僅供參考,不構成投資決策之建議;投資者據此操作,風險自擔。如對上述內容有任何異議,請聯系相關作者或與本站站長聯系,本站將盡可能協助處理有關事宜。謝謝訪問與合作! 中鎢在線采集制作。
|