洛鉬募集降83%幕后玄機：偽市場化閹割
節后的首場主板發審，一個“槍斃”一個“無期”。加上節前好不容易“復活”的創業板發審，2過1，近期一級市場實在悲催。
有人認為，最悲催非洛陽鉬業，真是“落寞”(洛鉬)。雙節前，遇到一家券商資本市場部老總時，第一句就是——“洛陽鉬業發行很慘啊，規模縮水很多，募集少了更多。”
話說洛鉬原計劃發行5.42億股，實際發行2億股，規模縮水63%；原計劃募集36.46億元，實際募集6億元少了83%。發行規模縮水，據說是不想賤賣。
洛鉬主承銷商安信證券，副主承銷商、財務顧問中銀國際，副主承銷商招商證券。9月11日-19日詢價推介，21日-24日申購，10月9日掛牌上市。洛鉬2007年4月H股上市，故此次屬于A+H方式。
洛鉬詢價彼時，滬指2100點，正朝2000點下方狂奔。圈內一致認為，監管層通過“偽市場化”手段，諸如“強拆”般調低洛鉬發行價。
洛鉬主承銷商安信證券給定的估值區間為6.49元－8.48元。按照洛鉬原計劃——募集36.46億元、發行5.42億股，不計超募，其每股發行價要去到6.72元，據說要頭頂“今年第三大IPO”桂冠。
本來是發行人和承銷商“兩兩相悅”的事情，誰料被監管層搞成“執手相看淚眼，竟無語凝噎”。
最大證據，在網下申購報價。156個配售對象報價，無一低于洛鉬3元的最終發行價。137個配售對象獲得配售，有效認購倍數47倍。
最低報價是愛建證券自營的3元，最高報價是南方廣利回報債基的9元。雖然主承銷商沒有統計所有機構報價平均數、中位數，但我大體看均數在6元左右。也就是說，最終發行價至少“把汝裁為兩截”。
所有報價均有效，高出發行價，但結果是“地板價”發行，顯然不是市場化發行機制在起作用。惟一解釋是，當安信證券戰戰兢兢匯報發行價時，監管爺提起朱筆，攔腰劃了一下。
因為有H，所以A要參考它。洛鉬發行公告顯示，截至初步詢價截止日，發行人H股收盤價、前5日、前10日和前20日收盤均價按匯率折合人民幣分別為2.91元/股、2.89元/股、2.80元/股和2.58元/股。A股定價，最終被指示要看齊H股，是為“和諧”。
我聽說，安信證券依據初步詢價結果，向會里報告的洛陽鉬業發行價是5.9元。3家承銷商很生氣，但后果不嚴重，只是銀子眼睜睜飛了。
隨后的故事，大家都見到：洛鉬上市后遭遇爆炒，首日2倍多漲幅，各方點評如雷貫耳。
“被閹割”的洛陽鉬業，為“滿紙荒唐言”的新股市場化發行，平添“一把辛酸淚”。
洛鉬賣低價有利于小散么？不然！正如華生所說，洛鉬被人為限制股數和價格，公司上市沒募到什么錢，但原始股東將來套現肯定可以再撈回來，買單的必然是二級市場投資者。
坐等下一只H+A，浙江世寶。
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