洛陽鉬業:QFII干瞪眼 A股當三思
10月9日,洛陽鉬業上市再現“新股首日爆炒”的神話。該股發行價每股3元,開盤價即達到每股8.7元,開盤價漲幅高達190%。當天收盤價為9.63元,全天漲幅221.00%,創下近兩年來IPO上市首日最大漲幅。
洛陽鉬業的爆炒給一級市場的配售者帶來了巨大的利益。以9日盤中均價8.97元計算,參與網下配售的機構盈利金額高達3.56億元,4名大戶一日之間獲利超過200萬元,獲配者賺得盆滿缽滿。但具有網下申購資格的QFII并未出現在洛陽鉬業的詢價名單中。
洛陽鉬業爆炒帶來的暴利確實令人心動,沒有參與詢價的QFII只能干瞪眼。但QFII為什么只是干瞪眼呢?實際上,QFII完全可以參與洛陽鉬業的配售并分得一杯羹。這件事情值得A股市場三思。
一是QFII為什么不參與洛陽鉬業的網下申購?在對洛陽鉬業發行進行了縮量壓價之后,該股票的發行遭到了市場的哄搶。僅網下配售就有137個配售對象參與。這其中就包括有基金、券商、保險機構等。但QFII卻并未參與配售。很顯然QFII對洛陽鉬業3元的發行價并不認同。畢竟洛陽鉬業H股的市場價都沒有3元,如10月9日,洛陽鉬業H股收盤價3.46港元,僅合人民幣2.80元。A股發行價比H股市場價還高,雖然國內的詢價機構對此可以接受,但QFII并不能認同。
更重要的是,雖然國內的投資者不能購買港股,但QFII原本就是境外機構,是可以對港股進行投資的。因此,既然在香港市場上這些境外機構可以買到更便宜的洛陽鉬業H股,自然也就沒有必要在A股市場上花更多的資金來買進洛陽鉬業A股了。畢竟從投資的角度來看,洛陽鉬業H股比A股更有投資價值。
二是A股市場的投機炒作為何屢禁不止?洛陽鉬業上市首日的爆炒是近年來所少有的。畢竟近年來管理層一直都在加強對“炒新、炒小、炒差”的監管工作。但就在管理層一再限制炒新的大背景下,甚至是在當前股市較為低迷的情況下,仍然出現洛陽鉬業上市首日的爆炒,這極大地突出了A股市場的劣根性。同時也表明管理層限制炒新措施所面臨的不足。如何有效地抑制新股的投機炒作,這仍然還是擺在管理層面前的一個重要課題。我們的建議是,對于洛陽鉬業這類“H+A”公司,完全可以通過開通港股直通車的方式,來抑制A股的炒作。就象QFII一樣,因為可以買進廉價的洛陽鉬業H股,誰還愿意高價買進其A股呢?
三是A股市場拿什么來吸引境外投資者?洛陽鉬業的爆炒為A股市場做了一個反面廣告。經過10月9日的爆炒,洛陽鉬業A股價格達到9.63元,是其H股的3.44倍。A股與H股誰對投資者更有吸引力,答案一目了然。聯想到近期滬深交易所、基金公司赴海外游說海外投資者投資中國股票一事,洛陽鉬業的爆炒顯然是打了滬深交易所及基金公司的臉。面對A股市場的投機炒作,面對價格更低的H股,海外投資者有什么理由要來選擇A股市場呢?面對洛陽鉬業爆炒,QFII只能干瞪眼;面對A股市場,那些還未進入中國的海外投資者恐怕也只是干瞪眼吧?
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