有色金屬行業：金價將調整 逢低可買入
一周金屬價格
本周基本金屬多數下跌。LME銅下跌1.55%，LME鋁下跌0.86%，LME鉛下跌1.23%，LME鋅下跌2.55%，LME鎳下跌1.35%，LME錫上漲0.27%。倫敦金下跌1.87%，美元指數下跌0.09%。稀土方面，碳酸稀土(44%REO)下跌1.68%至于46800元/噸;氧化鐠釹(Nd2O375%)繼續大跌11.63%至266000元/噸，氧化鏑(99%)繼續大跌13.46%至2572.5元/公斤。海綿鈦上漲1000元/噸至68，000元/噸。鎢精礦(WO365%)上漲1000元/噸至107，000元/噸。APT上漲1000元/噸至162，000元/噸。金屬鍺持平于11000元/公斤。銻價下跌1000元/噸至70750元/噸。澳洲鋯英砂下跌200元/噸至16，100元/噸。鉬精礦上漲10元/噸度至1，435元/噸度。電解錳下跌50元/噸至12350元/噸。新材料方面，燒結釹鐵硼(N35)下跌7元至156元/公斤。湖南地區UK14硬質合金坯料出廠單價維持在665元/公斤。
行業周觀點:
基本金屬:維持一個波段操作的策略，主導因素轉向，至少半年內價格沒有向下空間，以銅陵為代表的個股跌至60日均線附近合適買入，但謹記在黃金沒有大幅走強前，其都將是交易性機會，空間已10%為安全邊際。操作上朝資源股傾斜。銅陵有色、西部資源、錫業股份。
黃金及貴金屬:月底前看金價回調，預計將引發黃金股回調。堅定繼續推薦，逢調整堅決買入，小回調小買大回調大買。金價上周走勢印證了我們關于金價10月下半月將迎來調整的判斷，主要基于市場對于西班牙和希臘債務問題的擔憂。但我們認為西班牙和希臘最終都將得到援助，從17日歐洲央行、歐盟和IMF的聲明來看，希臘獲得援助貸款，并進一步寬限其達成緊縮目標的時間很有希望。對于黃金股的操作，我們仍然向上看20-30%的空間，短期的回調恰恰是黃金將長期向上過程中的良性修正，因此操作上逢黃金小回調小買，大回調大買。我們重申建議當下階段在有色股中首配黃金股的配置水平。按照對金價的業績彈性，排序山東黃金、中金黃金、辰州礦業。
稀有小金屬:稀土板塊短期暫時不建議配置，近期需求方面仍然沒有改觀。
小金屬由于金融屬性不是很強，資源稀缺的小金屬在流動性支撐的行情里前期難有表現。但如果流動性寬松能夠持續，并且量上能夠繼續累積，則在黃金、基本金屬上漲后，資源稀缺的小金屬價格也將開始上漲。操作上選擇儲量稀有，供給收縮彈性大的品種。包括銻、鎢，辰州礦業、廈門鎢業。
有色金屬新材料:長期投資資金建議買入利源鋁業。有的不建議動，長期堅定看好，有色從當前階段而言，具備漲價能力的唯有加工類中有壁壘的個股，即我們始終推薦的新材料個股。繼續自下而上的角度尋找開始進入迅速增長期的個股。銀河磁體需要等待壁壘新業務熱壓磁體結果，仍需等待。另外繼續看好高端鋁加工材代表利源鋁業，上半年利潤52%增長，毛利率提升2-3%，完全可以提高配置水平。紅宇新材15元-16元一線可以買入，市場一直預測較高。
投資組合建議:黃金月底前看回調，但請把握金價沖擊歷史高點前的最后一次回調逢低買入機會!黃金股仍有20-30%空間，金價先看1880美元，年底附近看新高，因這次QE3將一直持續到美國經濟徹底復蘇失業率下滑至6%左右，全球流動性的進一步泛濫可期，美日歐英，包括巴西等在內的新興經濟體都將再次打響貨幣戰爭第三季，重申首推黃金，基本金屬中的銅錫也會出現部分交易性機會。
10月推薦配置:利源鋁業(30%)、辰州礦業(20%)、中金黃金(25%)、山東黃金(25%)�！�
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