“十八大”之后 大宗商品市場將如何演繹
11月8日，黨的第十八次全國代表大會（以下簡稱“十八大”）將在北京召開，此次會議對中國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的意義不言而喻。在短期而言，包括股市、期貨和大宗商品現(xiàn)貨市場都對會議充滿期待，市場一度出現(xiàn)所謂的“維穩(wěn)”行情，會議之后，大宗商品市場會受到怎樣的影響？
從各類市場在會議前的走勢來看，股市是“維穩(wěn)”行情最為明顯的市場，從國慶節(jié)之后，國內(nèi)滬市基本都在2100點上下窄幅震蕩。而大宗商品現(xiàn)貨市場表現(xiàn)不一，鋼材市場走勢較為平穩(wěn)，在9月初上漲之后，10月也在相對高位窄幅震蕩；而有色金屬則與國際市場聯(lián)動明顯，從9月下旬開始，伴隨著歐債危機，以及美國大選的深入，市場風(fēng)險加大，價格震蕩走跌。在經(jīng)歷了今年前三季度持續(xù)的煎熬之后，無論是股市，還是鋼材現(xiàn)貨市場，其窄幅震蕩本身就是一種謹(jǐn)慎的表現(xiàn)。市場運行的基礎(chǔ)較為脆弱，股市在10月曾出現(xiàn)幾次大幅下跌，也顯示出市場向下的壓力之大。
回到會議本身上來，作為五年一次的重大會議，并且正值政府最高領(lǐng)導(dǎo)人換屆之際，在經(jīng)歷了較長時期調(diào)控，宏觀實體經(jīng)濟(jì)面臨越來越大壓力之下，市場普遍期望后期政策能給市場帶來更大的動力或支撐。可以確定的是，在未來一段時間，“穩(wěn)增長”仍將是政府政策的重點，但需要注意的是，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)“十二五”的整體基調(diào)已經(jīng)形成，那就是堅持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，將整體經(jīng)濟(jì)增長的目標(biāo)保持在7%左右，這是在中國宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展問題上的一個共識。因此，在這一大的背景下，新一屆政府在政策實施上，應(yīng)該是落實如何完成這一目標(biāo)，而不會更改目標(biāo)。也就是說，“十八大”之后，政策面延續(xù)今年以來的宏觀調(diào)控基調(diào)是大概率事件。
而在今年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整中，大宗商品市場是受影響最大的領(lǐng)域。長期的依賴投資和資源消耗式的經(jīng)濟(jì)增長方式，帶動了過去十年中國甚至是全球大宗商品市場的快速發(fā)展。而在中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入結(jié)構(gòu)調(diào)整之后，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式，尤其是擺脫經(jīng)濟(jì)增長對大宗商品原材料的依賴成為最大的潛臺詞。如果這一邏輯得以延續(xù)，會議之后，大宗商品市場很可能將進(jìn)一步回歸到供求基本面上來。以前兩屆會議后鋼材市場走勢為例，2002年11月和2007年10月，黨的“十六大”和“十七大”召開前后，國內(nèi)鋼材市場都在持續(xù)上漲，會議并未改變市場的運行軌跡。
此外，當(dāng)前國內(nèi)大宗商品市場所受國際市場影響也不容忽視。美國大選對市場的不確定性，以及久久未能得到實質(zhì)性解決的歐債危機，都可能沖擊大宗商品市場。而國內(nèi)“十八大”會議之后，政策進(jìn)一步明朗，如果預(yù)期過高，反而可能會對市場形成“打擊”。
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