盛屯礦業(yè)增發(fā)購礦純屬自買自賣
盛屯礦業(yè)停牌數(shù)月后發(fā)布重組預(yù)案，擬通過定向增發(fā)以14.69億購買埃瑪?shù)V業(yè)。但細(xì)心查閱，純屬為大股東左手交右手，自編自導(dǎo)自演的交易。
14.69億增發(fā)買礦
2月29日，自去年11月4日起停牌的盛屯礦業(yè)公布重組預(yù)案并復(fù)牌。預(yù)案中，公司擬以16.48元/股的價(jià)格發(fā)行8911.30萬股募資收購自然人劉全恕持有的埃瑪?shù)V業(yè)55%股權(quán)和公司控股股東盛屯集團(tuán)間接持有的埃瑪?shù)V業(yè)45%股權(quán)。收購?fù)瓿珊螅緦?shí)際控制埃瑪?shù)V業(yè)100%股權(quán)，本次擬購買資產(chǎn)的交易價(jià)格預(yù)計(jì)為14.69億元。由于涉及控股股東的資產(chǎn)，本次資產(chǎn)重組屬于重大關(guān)聯(lián)交易。
預(yù)案顯示，交易標(biāo)的埃瑪?shù)V業(yè)，現(xiàn)持有面積為22.127平方公里采礦權(quán)證和勘查面積為53.24平方公里的探礦權(quán)證各一宗。礦區(qū)資源儲(chǔ)備172.5萬噸，可采資源儲(chǔ)量164.94萬噸，目前已取得年產(chǎn)12萬噸的采礦證，完成了環(huán)評(píng)批復(fù)及安全預(yù)評(píng)價(jià)報(bào)告?zhèn)浒福滑F(xiàn)正進(jìn)行改擴(kuò)建工程，生產(chǎn)規(guī)模擬由原來的12萬噸/年提升到30萬噸/年。截至目前，埃瑪?shù)V業(yè)30萬噸/年的產(chǎn)能擴(kuò)建尚未完成，預(yù)計(jì)在2012年6月開始試生產(chǎn)，至2014年底最終達(dá)產(chǎn)。
公司作出對(duì)埃瑪?shù)V業(yè)的盈利預(yù)測(cè)，假設(shè)未來鉛鋅金屬價(jià)格保持穩(wěn)定，2012年預(yù)計(jì)能產(chǎn)生凈利潤3428萬元，2013年為1.19億元，2014年為1.49億元。
查閱盛屯礦業(yè)的經(jīng)營數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，公司近年一直徘徊于盈虧邊緣。2006年~2011年凈利潤最高的一年僅為2900萬元，2009年和2011年前三季度更是錄得虧損。若資產(chǎn)成功注入，確實(shí)對(duì)公司的經(jīng)營產(chǎn)生翻天覆地的轉(zhuǎn)變。
大股東突擊入股一年間賺10倍
資料顯示，于2005年7月，付洪芳、鄭堅(jiān)文召開股東會(huì)，兩方簽署《興安埃瑪?shù)V業(yè)有限公章程》，設(shè)立埃瑪?shù)V業(yè)，注冊(cè)資本為人民幣1，000萬元，其中鄭堅(jiān)文出資900萬元，占注冊(cè)資本的90%，付洪芳出資100萬元，占注冊(cè)資本的10%。
2008年10月16日，埃瑪?shù)V業(yè)召開股東會(huì)，同意股東鄭堅(jiān)文將其持有的公司550萬元出資（折合公司55%的股權(quán)）轉(zhuǎn)讓予自然人劉全恕（本次交易對(duì)象之一）。
2011年4月22日，埃瑪?shù)V業(yè)召開股東會(huì)，同意鄭堅(jiān)文將其持有的埃瑪?shù)V業(yè)450萬元出資（折合公司45%的股權(quán)）轉(zhuǎn)讓予深圳源興華（本次另一交易對(duì)象）。深圳源興華為盛屯礦業(yè)控股股東盛屯集團(tuán)所控制。
經(jīng)歷先后四次增資后，自然人劉全恕共出資8250萬，占埃瑪?shù)V業(yè)總出資比例的55%；深圳源興華共出資6750萬，占總比例的45%。
若本次資產(chǎn)重組獲通過，控股股東間接持有的45%埃瑪?shù)V業(yè)股權(quán)將能換得價(jià)值6.61億元的股票。但蹊蹺的是，控股股東于交易前夕2011年4月突擊入股，而且投入成本也僅為6750萬元。
控股股東通過自已對(duì)上市公司的控制權(quán)，策劃這起自買自賣的資產(chǎn)重組交易，若成功，則能在短短一年多時(shí)間內(nèi)獲近10倍的收益，約5.93億元。這樁交易所存在的貓膩很難不讓人對(duì)其質(zhì)疑。
記者多次連線盛屯礦業(yè)證券部，對(duì)方顯示無人接聽，無法向公司了解。
交易價(jià)格過高沒投產(chǎn)就值14億多？
交易標(biāo)的埃瑪?shù)V業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2009年至2011年三年間經(jīng)營均錄得虧損，分別為-240萬元、-289萬元和-614萬元。原因?yàn)樯形撮_始投產(chǎn)，公司預(yù)計(jì)礦山于2012年開始投產(chǎn)，2012年礦石處理量預(yù)計(jì)6萬噸；2013年礦石處理量預(yù)計(jì)24萬噸；2014年礦石處理量預(yù)計(jì)30萬噸，2015年后至礦山服務(wù)期結(jié)束產(chǎn)能為30萬噸/年。并以此預(yù)測(cè)未來三年將產(chǎn)生凈利潤3428萬元，1.19億元和1.49億元。
盈利預(yù)測(cè)的結(jié)果有兩個(gè)前提條件，一是假設(shè)未來鉛金屬保持近兩年平均價(jià)格約16209元/噸、鋅金屬保持近兩年平均價(jià)格約17153元/噸，并且所產(chǎn)出礦石全部出售。另一假設(shè)條件則建立在30萬噸擴(kuò)建工程能順利完成并取得相關(guān)證件的基礎(chǔ)上。
基于以上的盈利預(yù)測(cè)，此次資產(chǎn)重組的交易價(jià)格也因此定為14.69億元。但礦石產(chǎn)量和儲(chǔ)量若如公司所述，但投產(chǎn)后是否確實(shí)能產(chǎn)生上述收益。作為小投資者根本無法清晰了解以上的信息，只能選擇單方面信任公司所述，盡管埃瑪?shù)V業(yè)此前一直沒賺過錢，也沒開始投產(chǎn)。
大家都滿意誰虧了？
預(yù)案公告后首個(gè)交易日，盛屯礦業(yè)股價(jià)直接沖擊漲停報(bào)收于20元。網(wǎng)絡(luò)上，該股吧論壇的網(wǎng)友也一片歡騰，紛紛對(duì)公司的重組預(yù)案表示感激、并強(qiáng)烈支持。
有人稱贊公司為小股東謀福利，取得如此優(yōu)質(zhì)礦產(chǎn)資源。
有人覺得公司停牌時(shí)機(jī)好，去11月停牌至今，不僅避了一波下跌行情，還開盤迎來一個(gè)漲停。
也有人覺得此次收購后，公司有望成為區(qū)域礦業(yè)龍頭，股價(jià)沖30元不是夢(mèng)。
在一片漲停所帶來的歡呼聲中，一名資深投資人士仔細(xì)看完重組預(yù)案后發(fā)表感言：“買方是大股東所控制的上市公司，賣方是大股東自已突擊入股的礦業(yè)公司。左手換右手的交易，注入了一個(gè)不知值多少錢和有多少產(chǎn)出的礦業(yè)資產(chǎn)。若放在H股算是一個(gè)巨大利空了，但放在A股卻是大家都滿意的事情。此時(shí)，股價(jià)也漲了，股民也笑了，大股東也一轉(zhuǎn)手賺10倍了。大家都滿意。誰虧了？”
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