化解價格風險 有色金屬企業要善用期貨工具

“有色金屬的價格波動較大，在目前的經濟形勢下，現貨企業不能再用老觀念做保值，要與時俱進。”日前，在金瑞期貨舉辦的“中國有色產業風險管理基地（贛南蘇區）”啟動儀式上，贛州江鎢新型合金材料有限公司副總經理石裕表示，利用期貨的價格發現功能，對目前經營困難的銅企有重要意義。

有色金屬價格波動劇烈

有色金屬的供給擴張通常較為滯后，但相對其他大宗商品，其需求波動卻較大，加上易于儲存，有色金屬的價格波動劇烈。此外，有色金屬的需求變化與宏觀經濟走勢關系較為密切。當宏觀環境發生變化時，有色金屬的需求變化也較大。

據了解，自銅價2005年上漲至高位以來，受高額利潤驅動，全球銅礦勘探支出顯著增加。這些項目近兩年開始陸續投產，今年起全球銅礦供應將明顯增多。目前上海保稅區銅庫存維持在75萬—80萬噸的水平，遠高于全球三大交易所顯性庫存總量，供應壓力不減。

在高庫存、供應壓力劇增的情況下，有部分企業真正做到了期現結合，不過仍有部分企業在觀望。一位不愿透露姓名的企業人士說：“我們目前只做模型交易，并結合實際進行培訓，等有了一定的交易操作能力，也會參與期市。”

利用期貨進行庫存管理

與會的一家銅企負責人介紹稱，該企業2008年開始利用期貨來規避風險，當年企業不但沒因為金融危機虧損，而且還盈利300多萬元。他認為，在目前市場環境下，企業利用期貨做好庫存管理顯得越來越重要了。

“企業在生產經營過程中，要善于利用期貨做保值和虛擬庫存管理。如在出現下跌行情時，企業可以做成品的賣出保值；在價格上漲時，企業通過降低原料庫存減少倉儲費，買入原料期貨做虛擬庫存。”該負責人表示，以銅加工企業為例，企業庫存一般控制在3—4個月為宜。但由于期貨有杠桿，加上期貨價格波動往往大于現貨，在期貨市場建立虛擬庫存的時候，要注意控制風險，不能做一錘子買賣。

“我們首先要對企業的風險情況進行全面了解，找到企業的風險點，才能提供相應的保值策略。”金瑞期貨副總經理施展表示，當前國內外經濟形勢仍不明朗，大宗商品價格波動風險較大，產業客戶風險管理需求更加迫切，對期貨公司服務現貨企業的能力提出了更高要求。……更多新聞資訊、價格與市場               

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