金鉬股份年報點評:行業龍頭地位不斷增強
【中國鉬業新聞網】 業績簡述:同比下滑29%.
2012年公司實現營業收入85.74億元,同比增長16.92%;實現凈利潤5.22億元,同比增長-29.10%;基本每股收益為0.16元,凈資產收益為3.9%。鉬產品價格大幅下跌及原材料、能源、資源稅等成本上升是公司經營指標下降的主要原因。
行業地位不斷增強.
公司的戰略定位為“在鉬產業領域縱向一體化發展,致力于成為全球主要的鉬爐料和鉬化工產品供應商及全球最大的鉬金屬產品供應商”,2012年公司積極推進戰略實施,公司鉬精礦產量含鉬量達到1.7萬噸,比上年增加26%,居國內鉬行業第一位,世界第四位;鉬產品銷售量2.5萬噸(鉬金屬量),居全球第二位,公司在全球鉬行業的龍頭地位得到不斷增強。
行業低迷供需矛盾依然存在.
我們預計2013年全球鉬行業景氣度依然低迷。首先,發達國家經濟增速疲弱,新興市場增速趨緩,鉬市場供給過剩格局恐將延續;其次,一些大型、特大型鉬礦在近年相繼發現,如果這些新發現鉬礦陸續建成投產,將會加劇供需矛盾,進一步使市場承壓。
盈利預測與投資評級:維持買入.
2013年公司計劃生產鉬精礦(折合含鉬45%的標量)38500噸,計劃實現營業收入86億元、凈利潤5億元。我們預計公司2013年將可以實現每股收益0.17元,對應市盈率為68倍。考慮公司豐富的資源儲量及行業龍頭地位,我們維持公司“買入”投資評級。
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