節后開工平穩恢復,關注房地產對金屬需求的影響

【中鎢在線新聞網-鎢新聞】

2013年3月份,節后開工率環比回升,同比基本持平或略好;下游企業原材料庫存水平普遍較低;江浙一帶多數下游企業對于今年形勢持謹慎樂觀態度,主要看好房地產的拉動。

從宏觀數據來看,2012年全年銅材產量同比增長7%,而鋁材產量同比增長11%。相比之下,2013年1-2月份國內銅材、鋁材產量仍然保持穩定增長,1-2月份合并銅材產量同比增長16%,合并鋁材產量同比增長14%。銅材、鋁材的宏觀產量數據與我們微觀調研得到的信息反饋是比較一致的。

但國內整體去庫存壓力仍然較大。目前LME及上期所銅、鋁等工業金屬庫存水平仍然相對較高,結合升貼水的數據和2月份銅進口數據下降的信息,我們認為目前中國的工業金屬板塊仍然處于消化庫存的階段,同時近期保稅區庫存也在小幅流出。

關注房地產行業對金屬需求的拉動作用。房地產銷售額是建筑鋁型材銷售的較好的領先變量,領先時期大約2個季度左右。從目前的情況來看,去年下半年房地產新開工、銷售等數據的回暖可能是支持銅材、鋁材目前開工率相對穩定的重要因素之一,未來需進一步關注房地產行業對金屬需求的拉動作用。

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