新能源主題推升新材料投資吸引

【中鎢在線新聞網(wǎng)-鎢新聞】

上周銅、鉛鋅等工業(yè)金屬子板塊跑贏大盤上周滬深300指數(shù)大漲6.7%，有色金屬板塊小幅跑輸，上漲4.2%。其中鉛鋅、銅板塊跑贏大盤，分別上漲9.2%、7.2%；黃金、小金屬板塊表現(xiàn)相對(duì)乏力，小漲2.3%、2.0%。

交易所庫(kù)存出現(xiàn)下降，4月銅進(jìn)口繼續(xù)下滑上周LME銅庫(kù)存繼續(xù)小幅下跌0.73%，且多表現(xiàn)為亞洲倉(cāng)庫(kù)的流出。而上期所銅庫(kù)存上周大幅下滑8.77%。上周LME銅注銷倉(cāng)單再次大幅上漲亦顯示出LME銅庫(kù)存可能還有繼續(xù)下降的空間。4月份中國(guó)進(jìn)口未鍛造的銅及銅材29.58萬(wàn)噸，繼續(xù)環(huán)比下降7.45%。我們認(rèn)為銅進(jìn)口持續(xù)下滑原因一是國(guó)內(nèi)庫(kù)存依然高企，二是國(guó)內(nèi)精煉銅產(chǎn)量的持續(xù)高漲。目前隨著人民幣的持續(xù)升值以及內(nèi)外價(jià)差的縮窄，我們預(yù)計(jì)融資銅現(xiàn)象未來(lái)可能存在上行風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)考慮到國(guó)內(nèi)庫(kù)存出現(xiàn)一定下滑，且由于國(guó)內(nèi)廢銅供應(yīng)吃緊影響精煉銅產(chǎn)量，我們預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)銅進(jìn)口量存在環(huán)比回升的可能。近期銅貿(mào)易升水的大幅上行、LME銅庫(kù)存停止上行趨勢(shì)皆可作為我們判斷的佐證。

繼續(xù)看好與新能源、新經(jīng)濟(jì)相關(guān)的金屬產(chǎn)業(yè)鏈條的表現(xiàn)短期我們認(rèn)為國(guó)內(nèi)銅的供需關(guān)系有一定改善，但更大的機(jī)會(huì)仍需視國(guó)內(nèi)整體宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇情況而定。在目前新能源汽車主題發(fā)酵以及國(guó)家推進(jìn)節(jié)能減排的大背景下，我們繼續(xù)看好行業(yè)中與新能源、新經(jīng)濟(jì)相關(guān)的金屬產(chǎn)業(yè)鏈條的表現(xiàn)，我們覆蓋的公司中包括格林美和中科三環(huán)。

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