有色金屬短暫逆襲 業(yè)績?nèi)栽诠鹊?/h1>

【中鎢在線新聞網(wǎng)-鎢新聞】

分析認為，金屬價格長線缺乏向上動力，有色板塊反彈尚需時日

　　上周有色板塊周漲7.2%，小金屬和磁性材料領漲，分別上漲9.64%和7.73%。在績優(yōu)股和成長股為主角的中報行情期間，成功地上演了“屌絲逆襲”，本周前三個交易日，有色板塊繼續(xù)領先反彈，常鋁股份14日收出了連續(xù)第四個漲停板，魯豐股份三個交易日最高漲幅也超過15%。

　　有色板塊的反彈，是業(yè)績的提前反映，還是超跌反彈？其中報行情將如何展開？

　　綜合多數(shù)券商的觀點認為，歐美經(jīng)濟數(shù)據(jù)持續(xù)向好及7月份中國數(shù)據(jù)回穩(wěn)提振市場人氣，造成上周金屬價格延續(xù)反彈，有色金屬板塊隨之反彈，但金屬價格長線缺乏向上動力，有色板塊中長期反彈幅度有限。

　　金屬價格走強促反彈

　　長城證券指出，歐美經(jīng)濟數(shù)據(jù)持續(xù)向好及7月份中國數(shù)據(jù)回穩(wěn)提振市場人氣，上周金屬價格延續(xù)反彈。上海方面，SMMI(上海有色金屬價格指數(shù))漲1.66%，滬鋁、滬鋅漲幅較小，分別上漲0.14%和1.65%，其他金屬價格漲幅2.5%以上。短期來看，中國經(jīng)濟回穩(wěn)跡象明顯，金屬價格有望繼續(xù)反彈；中長期來看，QE退出只是時間問題，金屬價格仍將弱勢。

　　中山證券分析師孔祥鵬指出，隨著中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)的好轉和美元指數(shù)的下滑，近期大宗商品價格大幅反彈，有色板塊表現(xiàn)較強，超跌反彈短線或仍將持續(xù)，但是難改中長期金屬價格走勢。

　　結合流動性和需求分析，孔祥鵬認為金屬價格長線缺乏向上動力，將維持弱勢震蕩。由于對于金屬價格走勢整體并不樂觀，孔祥鵬維持板塊“同步大市”評級。

　　超五成企業(yè)盈利偏負面

　　上周末，兩家較有代表性的公司發(fā)布了中報快報，業(yè)績同比下降超過七成，這反映了有色金屬行業(yè)的困境。

　　廣晟有色公布的半年業(yè)績快報顯示，報告期內(nèi)凈利潤虧損6922.40萬元，去年同期利潤為941萬元，同比下滑了835.63%。公司表示，經(jīng)營業(yè)績下降的主要原因是受宏觀經(jīng)濟波動影響，下游企業(yè)開工率不足，國內(nèi)和國外市場需求均延續(xù)低迷狀態(tài)，稀土產(chǎn)品銷量及銷售價格大幅度下降，公司營業(yè)收入及營業(yè)利潤同比大幅度下降。

　　廈門鎢業(yè)在2013年半年度，實現(xiàn)營業(yè)收入36.54億元，比上年同期減少19.32%；實現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤0.71億元，比上年同期減少77.69%。

　　招商證券研究報告顯示，2013年上半年，由于受金屬價格下跌、下游需求增速回落等原因的影響，收入增速下降、利潤同比下跌是有色金屬行業(yè)的主要盈利表現(xiàn)。已經(jīng)披露中期業(yè)績預報的重點企業(yè)中，僅有37%的企業(yè)盈利向好，56%的企業(yè)盈利偏負面。

　　重點公司減速近八成

　　申銀萬國對27家重點上市公司中報業(yè)績進行統(tǒng)計，加權平均減速達-78.2%。分子行業(yè)來看，價格低迷加之制造成本難以大幅下滑使得部分電解鋁公司持續(xù)虧損，銅、黃金、小金屬、鉛鋅等公司環(huán)比、同比下滑顯著。

　　申銀萬國的研究顯示，業(yè)績同比環(huán)比增長的公司僅存在于個別小金屬以及深加工類企業(yè)，具體來看，增速超過100%的有:焦作萬方(自備電廠投產(chǎn)大幅降低成本)；同比實現(xiàn)正增長:云南鍺業(yè)、格林美、贛峰鋰業(yè)、新疆眾和。

　　凈利潤同比下降幅度小于50%的有:銅陵有色、江西銅業(yè)、中金嶺南、馳宏鋅鍺、中金黃金、山東黃金等；凈利潤同比下降50%以上的有:東陽光鋁、南山鋁業(yè)、紫金礦業(yè)、包鋼稀土、廈門鎢業(yè)、辰州礦業(yè)、金鉬股份、中科三環(huán)、正海磁材、安泰科技；出現(xiàn)單季虧損的有:錫業(yè)股份、中國鋁業(yè)、中孚實業(yè)等。

　　投資把握三大策略

　　東北證券分析師陳炳輝預計，市場對國內(nèi)經(jīng)濟增長的預期有所改善。對有色行業(yè)的策略調(diào)整有以下三點：

　　一是抓住短期的市場機遇期，關注一直被市場忽視的基本金屬公司，其中彈性較大的公司有：錫業(yè)股份、江西銅業(yè)和銅陵有色等。

　　二是稀土行業(yè)政策熱度與投資熱情回升�？梢躁P注稀土龍頭，并將從放開輕稀土生產(chǎn)指令性計劃等多項政策中受益的包鋼稀土、廈門鎢業(yè)、正海磁材等。

　　三是從長期戰(zhàn)略來看，我國調(diào)結構的任務仍非常重，對于節(jié)能環(huán)保等新興產(chǎn)業(yè)仍具投資機會，仍看好這些領域中的優(yōu)秀企業(yè)如，格林美、東江環(huán)保、利源鋁業(yè)等。

　　孔祥鵬重點推薦業(yè)績增長確定具有估值有優(yōu)勢的亞太科技、利源鋁業(yè)；受益國家環(huán)保標準提高和汽車行業(yè)發(fā)展、進口替代前景廣闊、業(yè)績出現(xiàn)拐點的貴研鉑業(yè)；涉足3D打印業(yè)務，業(yè)績具有超預期可能的銀邦股份，以及鋰電材料發(fā)展下游深加工企業(yè)贛鋒鋰業(yè)。

　　長城證券維持行業(yè)“中性”評級，繼續(xù)重點關注金屬新材料及循環(huán)經(jīng)濟相關個股，重點推薦久立特材、鋼研高納、四方達、貴研鉑業(yè)、亞太科技。

　　金屬五大子行業(yè)情況

　　招商證券通過對銅、鋁、鉛鋅、鎢、稀土5個細分行業(yè)的監(jiān)測，發(fā)現(xiàn)銅、鋁、鉛鋅等基本金屬子行業(yè)仍然位于行業(yè)景氣度谷底；鎢、稀土行業(yè)有復蘇的跡象，但仍需要時間確認。

　　鋁

　　上半年國內(nèi)已有7%的鋁冶煉產(chǎn)能停產(chǎn)。50%的鋁冶煉產(chǎn)能虧損，華北地區(qū)鋁冶煉企業(yè)成本價格嚴重倒掛。

　　銅

　　美元走強、國際大型礦山銅企業(yè)的利潤空間較大、中國需求增速下降，基于以上3點，銅價仍未見底。

　　鉛鋅

　　目前大部分鉛鋅冶煉企業(yè)看空下半年鉛鋅價格，對鉛鋅精礦的采購意愿不高，主要以消耗庫存為主。

　　稀土

　　部分品種近一個月價格反彈20%，但價格反彈缺乏需求復蘇的有力支撐，下半年仍需關注行業(yè)整合。

鎢

在需求未復蘇的情況下，下游產(chǎn)品難以轉移成本壓力，已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的成本價格倒掛現(xiàn)象。

　　

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