敘利亞戰(zhàn)局成為焦點 稀土價格漲勢停頓

【中鎢在線新聞網(wǎng)-鎢新聞】

上周(截至2013年8月30日)海外基本金屬普跌，但金銀齊漲。上周美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好壞不一，敘利亞戰(zhàn)局對商品市場的影響占據(jù)主要地位，令基本金屬承壓，但這有利于黃金的表現(xiàn)。值得關(guān)注的是，高盛在二季度大幅增倉黃金ETF，創(chuàng)下高盛季度增倉歷史最高記錄。但目前來看，美國對敘軍事打擊可能是短期、有限度的，對金價的持續(xù)推動作用有限。上周稀有金屬漲跌不一，氧化鉬、銻、海綿鈦表現(xiàn)較好;鎢精礦繼續(xù)下行，跌3.06%，由于鎢下游需求不足，如果五礦未來不恢復(fù)對外采購，鎢價可能繼續(xù)承受向下壓力。

上周市場出現(xiàn)一些微妙變化:由于采購商對下游市場失去信心，生產(chǎn)商不再繼續(xù)上調(diào)產(chǎn)品價格，一些貿(mào)易商急于出貨，降價以促成交易，估計短期內(nèi)稀土價格難以大幅上揚(yáng)。回顧8月，A股有色金屬指數(shù)上漲9.9%，跑贏大盤(滬深300指數(shù)上漲5.5%)。展望9月，雖然商品進(jìn)入需求旺季，但由于近期除中國外的新興市場遭遇危機(jī)，加上敘利亞戰(zhàn)局風(fēng)險以及美聯(lián)儲在9月縮減QE規(guī)模的可能性較大，我們對有色板塊持較為中性看法，其中我們對基本金屬保持謹(jǐn)慎態(tài)度，目前我們相對看好金屬新材料和稀有金屬公司，其中相對看好云南鍺業(yè)和廈門鎢業(yè)。

支撐評級的要點

上周海外主要基本金屬價格普跌，金銀齊漲。LME基本金屬跌幅為2.36-5.05%，其中鎳跌幅最大為5.05%。同期倫敦黃金價格和白銀價格分別上漲1.25%、2.52%。

上周美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好壞不一。美國7月份整體耐用品訂單較6月份下降7.3%，至2，266億美元，但同時公布的美國8月咨商會消費者信心指數(shù)小幅回升至81.5，高于預(yù)期。歐元區(qū)8月通脹水平顯著走低，且低于預(yù)期。

中國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)主營業(yè)務(wù)利潤增速趨穩(wěn)，1~7月，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額同比增長11.1%。

高盛在2季度大幅增倉黃金ETF，增持了370萬股SPDR黃金，創(chuàng)下高盛季度增倉歷史最高記錄。

上周國內(nèi)金屬庫僅銅上漲，國外金屬庫存銅、錫、鎳上漲。LME銅庫存漲4.21%。國內(nèi)SFE銅庫存上漲0.29%，而鋁庫存跌幅最大，達(dá)6.69%。

稀有金屬價格漲跌不一，鎢精礦跌幅最大。上周稀有金屬中跌幅較大的主要為鎢精礦和鋯英砂，分別下跌3.06%和2.55%;氧化鉬、銻、海綿鈦表現(xiàn)較好，分別上漲2.46%、2.06%、2%。鋼材市場對鉬鐵的需求增加有效的推動了氧化鉬價格的上漲，我們關(guān)注的國內(nèi)鉬精礦價格已連續(xù)上漲近1個月，上周上漲了2.1%。近期銻價漲勢明顯，但下游客戶追漲采購并不多，進(jìn)入9月份后，隨著海內(nèi)外客戶逐漸返回市場，市場采購活動會逐漸增多，銻市有望回暖。海綿鈦價格上漲是因為廠商停產(chǎn)止損，供應(yīng)量大幅減少，但市場仍舊冷清，多數(shù)消費商都在觀望市場，雖然現(xiàn)在價格仍然低于生產(chǎn)成本，但是海綿鈦的價格上漲仍有難度。上周鎢精礦價格繼續(xù)下跌，由于下游采購乏力，加上中國五礦已近6周沒有在現(xiàn)貨市場采購，如果五礦未來不恢復(fù)對外采購，鎢價可能繼續(xù)承受向下壓力。

稀土市場出現(xiàn)變化，價格漲勢停頓。上周氧化鐠釹、釹鐵硼價格持平，重稀土氧化鏑下跌1.25%。自6月初以來，氧化鐠釹價格已累計上漲41%，氧化鏑最高上漲93%，但上周稀土市場出現(xiàn)一些微妙變化:鐠釹相關(guān)產(chǎn)品由于采購商對下游市場失去信心，生產(chǎn)商不再繼續(xù)上調(diào)相關(guān)產(chǎn)品價格，一些貿(mào)易商急于出貨，降價以促成交易，估計短期內(nèi)價格難以大幅上揚(yáng);同樣情況也出現(xiàn)在重稀土氧化鏑上，但據(jù)傳政府近期可能收儲稀土產(chǎn)品，使得生產(chǎn)商欲持貨觀望，估計短期內(nèi)價格還可穩(wěn)住。

上周有色金屬板塊上漲1.44%，跑贏大盤(滬深300指數(shù)上漲1.18%)。其中，黃金類上市公司表現(xiàn)較好，這主要是受敘利亞戰(zhàn)局影響;鋰業(yè)上市公司表現(xiàn)較差。

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