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作者:有色金屬生產商、供應商-廈門中鎢在線 文章來源:網絡轉載 更新時間:2013-10-25 11:49:28 |
業績小幅增長,等待有色金屬行業回暖
【中鎢在線新聞網-鎢新聞】
前三季度業績同比增長19.36%
公司鎂合金銷售量增長,整體經營業績提升。前三季度實現銷售收入27.4 億元,同比增長8.44%;毛利率7.9%,下降1.4 個百分點;歸屬母公司股東利潤1746.4 萬元,同比增長19.36%。前三季度每股收益0.06 元(0/0.04/0.02)。
三季度環比收入毛利率提升,但凈利潤下滑
環比來看,三季度實現銷售收入10.08 億元,增長5.9%;毛利率7.6%,環比提升0.1 個百分點;但由于營業外支出、所得稅等影響,三季度歸屬母公司凈利潤675.44 萬元,環比下滑39.9%。
鎂合金龍頭,彈性較大
公司是鎂合金龍頭,隨著巢湖云海項目投產,鎂合金產能超過20 萬噸,且從白云石生產原鎂至鎂合金,產業鏈布局完整,具備能耗和成本優勢。
新材料十二五規劃中,強調加快鎂合金制備及深加工技術開發,開展鎂合金在汽車零部件、軌道列車等領域的應用,未來行業前景廣闊。公司將是行業景氣度提升的最大受益者。
盈利預測及維持評級
根據合理的產量、價格、成本預測,核算公司2013-2015 年EPS 為0.09/0.13/0.24 元/股,目前股價對應2013-2015 年動態PE 為89/58/32 倍。由于短期估值較貴,下游行業未有明顯起色,我們暫時維持公司“持有”評級。
風險提示:下游需求復蘇慢于預期,金屬價格長期不振;行業產能過剩,價格競爭激烈;產能利用率持續較低。
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