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作者:鎢制品生產商、供應商-廈門中鎢在線 文章來源:網絡轉載 更新時間:2013-10-28 14:37:09 |
稀土價格上漲,三季度業績環比大幅改善
【中鎢在線新聞網-鎢新聞】
前三季度業績同比下降55.2%
三季度銷售收入20.77 億元,同比增長2.5%,歸屬母公司凈利潤1.24億元,同比增長12.8%。公司前三季度銷售收入57.3 億元,同比下降12.6%;歸屬于母公司凈利潤1.95 億元,同比下降54.1%;折合每股收益0.29 元,基本符合我們預期。
業績環比大幅改善
環比來看,三季度銷售收入下降3.3%;但毛利率29.1%,提升3.2 個百分點;凈利潤1.84 億元,環比增長11.1%,歸屬上市公司凈利潤1.24 億元,環比增長109.7%。少數股份損益占凈利潤比重從二季度的64.3%下降至32.5%。四季度存在房地產子公司結算預期,業績仍有改善空間。
稀土價格上漲是業績改善主要原因
上半年長汀金龍稀土消化高價庫存及提取存貨準備,虧損1.09 億元,拖累業績。廈鎢占金龍稀土權益99.13%,高于對其他子公司的平均股權比例,故使得少數股東權益部分較大。7 月份以來,稀土價格明細上漲,稀土板塊扭虧環比大幅改善業績。
業績預測及維持評級
按照合理量價本假設,我們預計2013-2015 年每股收益0.48/0.74/1.00元,目前股價28.40 元,對應2013-2015 年動態PE 為:59/38/20 倍。公司下半年業績改善明顯,作為福建省中重型稀土整合龍頭,未來增長確定且彈性大,維持其“買入”評級。
風險提示:下游需求弱,鎢精礦、稀土等價格承壓;新能源方面新建產能沒法有效轉換成盈利能力。
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