消費(fèi)旺季來臨 有色金屬易“止跌”難“企穩(wěn)”
【中鎢在線新聞網(wǎng)-鎢新聞】
隨著人民幣匯率預(yù)期轉(zhuǎn)向雙向波動(dòng),加上屢屢出現(xiàn)的違約事件,讓中國(guó)有色行業(yè)的融資泡沫逐步擠出,行業(yè)運(yùn)行更加回歸基本面,而二季度開始的消費(fèi)旺季也僅能“抗跌”,之后低迷的基本面會(huì)讓有色行業(yè)的周期底部繼續(xù)下移。
盡管二季度消費(fèi)旺季來臨,但受制于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、經(jīng)濟(jì)下行壓力加大等大背景,供應(yīng)增速大于消費(fèi)增速,這可能僅為有色金屬行業(yè)提供短期支撐,難以扭轉(zhuǎn)銅鋁等主要有色金屬的產(chǎn)能過剩壓力。
“二季度是北半球制造業(yè)旺季,但消費(fèi)上不了太多,...有色在二季度只能是抗跌,大漲機(jī)率很少。”上海中期有色分析師方俊鋒指出。
格林大華期貨高級(jí)研究總監(jiān)李永民亦指出,當(dāng)前階段正處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期,政府調(diào)控的重心依然是在穩(wěn)增長(zhǎng)前提下對(duì)過剩產(chǎn)生進(jìn)行調(diào)整,因此未來一個(gè)比較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi),國(guó)內(nèi)大部分產(chǎn)業(yè)仍以去庫存化為主,在此周期內(nèi),現(xiàn)貨壓力仍將對(duì)期價(jià)上漲產(chǎn)生較大制約作用。
有色金屬在國(guó)內(nèi)嚴(yán)重產(chǎn)能過剩的局面難以有效改善,此前的進(jìn)口數(shù)據(jù)較好并不是消費(fèi)刺激的體現(xiàn),更多來源于融資貿(mào)易的結(jié)果,而隨著融資通道的收緊,占全球銅消費(fèi)四成的中國(guó)所能提供的需求可能不如往年給力。
消費(fèi)旺季估計(jì)將支撐銅鋁等主要有色金屬在二季度的表現(xiàn),但也只是抗跌而已,上漲空間有限,而在二季度后,如果中國(guó)政府仍是堅(jiān)持當(dāng)下的結(jié)構(gòu)性微刺激政策,有色價(jià)格很可能加速下滑,并將推動(dòng)有色底部繼續(xù)下行。
“在市場(chǎng)資金面整體偏緊的情況下,實(shí)際需求即使有微政策的支持,也難迎來爆發(fā)式增長(zhǎng),只是平穩(wěn)在當(dāng)前水平不繼續(xù)惡化。”上海中期的報(bào)告認(rèn)為。
實(shí)際上,從反應(yīng)行業(yè)運(yùn)行規(guī)律和方向的晴雨表--產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)來看也是如此,從去年12月起至今年3月份,有色行業(yè)的預(yù)警景氣指數(shù)已進(jìn)入偏冷區(qū)間,這表明行業(yè)運(yùn)行還未見底,還有繼續(xù)下滑的可能。
中經(jīng)有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)趨勢(shì)圖顯示,在構(gòu)成有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)的12個(gè)指標(biāo)中,體現(xiàn)有色金屬的下游需求的指數(shù)均不容樂觀,包括汽車產(chǎn)量、商品房銷售面積、發(fā)電量等領(lǐng)域均自今年起紛紛由正常進(jìn)入偏冷區(qū)間,而家電產(chǎn)量這一指標(biāo)更是自今年1月起就進(jìn)入了“過冷”區(qū)間。
中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)兼秘書長(zhǎng)賈明星預(yù)計(jì),2014年中國(guó)有色金屬的產(chǎn)量增長(zhǎng)8%,消費(fèi)緩慢增長(zhǎng),供大于求的格局難以改變,料增長(zhǎng)6-7%,全年價(jià)格則仍在低位震蕩。
鋁行業(yè)處于結(jié)構(gòu)調(diào)整最前沿
國(guó)務(wù)院參事、中國(guó)有色金屬協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)陳全訓(xùn)指出,中國(guó)有色行業(yè)依靠規(guī)模和產(chǎn)量的粗放式發(fā)展模式難以為繼,但由于長(zhǎng)期積累的產(chǎn)能過剩矛盾,全球大宗商品價(jià)格波動(dòng)以及經(jīng)濟(jì)下行壓力等原因,有色工業(yè)發(fā)展面臨嚴(yán)峻新挑戰(zhàn)。
其中,鋁行業(yè)無疑走在全行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的最前列,目前已經(jīng)有部分沒有競(jìng)爭(zhēng)力的鋁產(chǎn)能開始退出市場(chǎng),鋁價(jià)格持續(xù)在平均成本線下方震蕩運(yùn)行。
“鋁和鉛鋅的基本面情況可能比銅更差,比如鋁行業(yè),整個(gè)行業(yè)都在岌岌可危的狀態(tài),隨時(shí)可能會(huì)出現(xiàn)資金鏈斷裂的情況,已經(jīng)到了特別恐怖的時(shí)候。”中糧期貨工業(yè)品事業(yè)部總監(jiān)梁麗娟稱。
有色工業(yè)協(xié)會(huì)的報(bào)告亦指出,一些新建的低成本鋁產(chǎn)能仍在投產(chǎn),與退出市場(chǎng)的鋁產(chǎn)能抵消后,鋁工業(yè)過剩格局難有明顯改觀。
“近期鋁價(jià)仍會(huì)在平均線下方震蕩運(yùn)行,鎳、錫、鎢等部分金屬價(jià)格底部支撐漸已形成,但上漲動(dòng)力仍不足。”協(xié)會(huì)報(bào)告稱。
鋁行業(yè)基本到了全行業(yè)虧損的地步,而且這種虧損還是現(xiàn)金虧損,對(duì)于鋁廠而言,只要能還得上利息就能繼續(xù)生存。
方俊鋒進(jìn)一步指出,中國(guó)鋁行業(yè)嚴(yán)重產(chǎn)能過剩,很多企業(yè)已經(jīng)沒法盈利而只是硬撐,因?yàn)槿绻髽I(yè)停產(chǎn)將面臨更為嚴(yán)峻的銀行還貸壓力,而還有一些企業(yè)則設(shè)法去新疆等地設(shè)廠,以降低電價(jià)成本,“大家都在撐著,就看誰先垮。”
有色工業(yè)協(xié)會(huì)報(bào)告亦指出,有色金屬行業(yè)化解產(chǎn)能過剩、結(jié)構(gòu)調(diào)整及企業(yè)重組將進(jìn)入實(shí)質(zhì)性操作階段,但效果近期難以顯現(xiàn)。雖然鋁價(jià)與生產(chǎn)成本嚴(yán)重倒掛,但一批高成本電解鋁企業(yè)退出更要牽涉到人員、債務(wù)、土地、設(shè)備等一系列問題,還會(huì)受區(qū)域經(jīng)濟(jì)利益的制約。
數(shù)據(jù)顯示,今年前兩個(gè)月,國(guó)內(nèi)有色金屬企業(yè)利潤(rùn)為155.4億元人民幣,同比下滑9.3%。其中,虧損企業(yè)2,339家,虧損面達(dá)到26.9%,虧損額為92.6億元,同比增長(zhǎng)39.3%。目前鉛、鋅和鋁的價(jià)格都是在成本線以下,價(jià)格因素是導(dǎo)致全行業(yè)利潤(rùn)下滑的主要原因。
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--中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局周五公布,3月精煉銅產(chǎn)量594,075噸,同比增長(zhǎng)7.8%。3月原鋁產(chǎn)量為198萬噸,同比增長(zhǎng)12.9%。
--此次違約動(dòng)搖了金屬市場(chǎng)的根基,推動(dòng)LME期銅跌至三年半低點(diǎn),因其令投資者擔(dān)心,此前已經(jīng)鎖定大量銅的融資交易可能有劇烈變化。
--中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,4月上旬全國(guó)預(yù)估粗鋼日產(chǎn)量215.15萬噸,增量7.83萬噸,旬環(huán)比上漲3.78%。
--中國(guó)棉花協(xié)會(huì)周四稱,2014年3月中國(guó)進(jìn)口棉花22.2萬噸,進(jìn)口數(shù)量繼續(xù)回落,但平均價(jià)格環(huán)比同比均有所上漲。
--路透根據(jù)政府初步數(shù)據(jù)測(cè)算,中國(guó)今年3月表觀石油需求較去年同期增加0.7%至每日979萬桶。
--中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局周三公布,3月發(fā)電量4,528億千瓦時(shí),同比增長(zhǎng)6.2%;原油加工量4,192萬噸,同比上升2.6%。
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