有色金屬表現不一 滬銅寬幅震蕩

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銅：周一國內銅市寬幅震蕩，具體表現為沖高回落。消息稱知情人士在記者多次求證后表態國儲局收銅基本屬實，且規模確實足以在短期內影響供需格局。1-3月份全國規模以上工業企業實現利潤總額同比增長10.1%，增速環比提高0.7個百分點，但低于去年同期的12.1%。基本面上，上期所上周銅庫存大減27321噸至105156噸。LME現貨升水18美元，周末國內長江有色升水1500-1560元，上海有色報升水1300元至升水1460元，早市現銅供應仍較為有限，升水被繼續推升，中間商謹慎居多，下游畏高，整體成交活躍度下降。力拓集團2014年一季度產精礦含銅15.65萬噸，同比增長4.1%，上年同期同比增長率為25.8%。除去出售的兩個銅礦的產量基數，力拓集團銅精礦產量同比增長達到17%，仍維持高速增長。集團將加拿大Northparkes銅礦股權出售給中國洛陽鉬業，將持有的Palabora銅礦57.7%股權出售給南非工業發展公司和河北鋼鐵集團。技術上看，滬銅反彈遇阻，或將在48000附近有反復，我們等待反彈結束的跡象出現。

　　鋁：周一滬鋁于13500-13600區間震蕩。西方國家今日或將加大對俄制裁，俄央行繼續加息50基點至7.5%，歐盟與烏克蘭簽天然氣供應協議；國內中共中央政治局25日研究當前經濟形勢和經濟工作，表示要加大對實體經濟的支持力度，工信部啟動淘汰落后產能核查。現貨方面臨近“五一”節持貨商避險情緒有所增加，現貨價格上漲勢頭略受遏制，中間商參與接貨積極性減弱，下游大量備貨尚未開始，今日成交較前兩日火熱市況有所減少。建議滬鋁多單持有。

　　鋅：今日滬鋅價格震蕩大幅下行，難以站位15200元一線上方。現貨主要成交于15150元/噸附近，對主力合約平水到升水30元/噸。本周臨近五一，關注下游企業備貨狀況，冶煉廠及其他持貨商放貨略多，市場供應緊張趨緩解，且逢月末資金趨緊，貿易商入市積極性不高，整體成交一般。行業方面，上海自貿區將建立鐵礦石、金屬和能源交易等大宗商品交易平臺。哥倫比亞貿易工業和旅游部對原產于中國的鍍鋅鋼絲作出反傾銷終裁，裁定對海關編碼為72172000出口價低于參考價1207.56美元/噸（FOB）出售的鍍鋅鋼絲征收反傾銷稅。2013年8月，哥倫比亞政府決定對原產于中國鍍鋅鋼絲和鐵絲網征收臨時反傾銷稅。近期看來，滬鋅價格表現反彈接近尾聲，基本面上旺季特性將在5月逐漸淡出，對價格的支撐有限，上周已有效突破15200元一線。建議短期觀望為主，5月鋅價走勢或將出現回調，可在15200上方逢高做空。

　　鉛：今日滬鉛低開低走，弱勢下行。現貨主要成交于13950-13960元/噸，對1405升30-40元/噸，因馳宏廠逐漸檢修完畢，出貨量較前期增加，持貨商基本還是看漲惜售，臨近勞動節假期下游今天備貨卻并不積極，據悉今年廠家因鉛蓄電池成品庫存高，五一放假企業有所增加，對采購拖累較大。從各類型企業開工率來看，起動型及固定型電池企業開工率回升最快，其中起動型電池企業回升12.34個百分點，從2月的51.60%回升至3月的63.94%，一級市場表現較好，配套市場低迷。中國電池工業協會數據顯示，3月汽車產量為220萬輛，環比大幅增長了34%；摩托車產量為181萬輛，環比增31%，汽車及摩托車產量的增加提振配套鉛蓄電池需求量。操作上，近期看來，滬鉛內外盤分化明顯，滬鉛整體偏弱，維持弱勢震蕩行情，整體弱勢難改。關注14000元/噸壓力有效性。　　

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