有色金屬行業(yè)：黃金回穩(wěn)，把握黃金股配置機(jī)遇

【中鎢在線新聞網(wǎng)-鎢新聞】

行業(yè)策略：歷史經(jīng)驗(yàn)表明，在大宗商品跌勢(shì)末期，大宗商品股價(jià)領(lǐng)先于大宗商品價(jià)格跌底，以商品價(jià)格短期的趨勢(shì)來(lái)判斷股價(jià)并不可取。基于對(duì)新周期即將起步的判斷，及流動(dòng)性充裕、經(jīng)濟(jì)前景預(yù)期將持續(xù)改善，大盤(pán)將穩(wěn)步向上，有色估值仍處歷史均值下方等考慮，我們維持行業(yè)增持評(píng)級(jí)。

從中長(zhǎng)期價(jià)格判斷，推薦關(guān)注黃金、稀土、鋅、鋁等板塊，并逐步重視一些優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股，重點(diǎn)公司：山東黃金、盛和資源、中金嶺南、焦作萬(wàn)方、云鋁股份，及正海磁材、東方鋯業(yè)、云海金屬等。2月，月度組合：山東黃金、廣晟有色、中金嶺南、正海磁材和東方鋯業(yè)1）把握黃金股配置機(jī)遇。我們認(rèn)為黃金價(jià)格將邁入中長(zhǎng)期牛市。其推升因素主要有三：一是，全球信用貨幣超發(fā)嚴(yán)重，并有不斷惡化的趨勢(shì)，而信用貨幣支付的利息卻出現(xiàn)了大幅度的下降。二是，全球信用貨幣的政府信用根基受到挑戰(zhàn)，金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)也在醞釀之中，避險(xiǎn)的需求持續(xù)上升。

三是全球貨幣儲(chǔ)備體系中黃金的權(quán)重有望增加，黃金儲(chǔ)備提升是大方向。

因此，我們建議把握黃金股回調(diào)后的配置機(jī)遇，如山東黃金、中金黃金等。

2）從供給收縮的角度，關(guān)注稀土及鋁鋅鎳板塊。其中：稀土打黑取得較好成效，生產(chǎn)秩序改善；六大集團(tuán)跑馬圈地，供給收縮預(yù)期上升；出口關(guān)稅將于5月2日取消，收儲(chǔ)、資源稅等政策預(yù)期升溫，稀土價(jià)格目前已穩(wěn)步上揚(yáng)。關(guān)注：盛和資源，廣晟有色，廈門(mén)鎢業(yè)等。

在有供給收縮預(yù)期的鋁鋅鎳板塊，鋁關(guān)注中國(guó)鋁業(yè)，云鋁股份，南山鋁業(yè)；鋅行業(yè)供需緊張態(tài)勢(shì)初現(xiàn)，關(guān)注中金嶺南、馳宏鋅鍺。鎳行業(yè)迎來(lái)第二春，關(guān)注吉恩鎳業(yè)、華澤鈷鎳。

3）關(guān)注優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)公司。隨著市場(chǎng)風(fēng)格趨于均衡，投資者可重新關(guān)注成長(zhǎng)前景樂(lè)觀的成長(zhǎng)股和新材料公司，如云海金屬、正海磁材、東方鋯業(yè)等。

上周回顧：

宏觀概要：美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策決議趨于鷹派，貨幣政策正�；�提上議程。美國(guó)四季度GDP增長(zhǎng)2.6%,低于市場(chǎng)預(yù)期。希臘大選激進(jìn)左翼聯(lián)盟獲勝，歐元區(qū)穩(wěn)定性風(fēng)險(xiǎn)迷漫。全球貨幣戰(zhàn)正酣：多國(guó)調(diào)降利率，美元指數(shù)整固漲勢(shì)，避險(xiǎn)需求持續(xù)上升，美國(guó)國(guó)債收益率顯著下行，VIX指數(shù)走高；全球股市下跌；石油價(jià)格爆漲。

上周價(jià)格動(dòng)態(tài)：海外市場(chǎng)上，基本金屬回穩(wěn)，LMEX走高0.81%,但銅價(jià)最為低迷，下跌逾0.5%,鎳價(jià)從低位反彈，漲6%。國(guó)內(nèi)各金屬品種紛紛下跌，銅價(jià)跌近6%。基本金屬庫(kù)存互有漲跌，其中海外鋁庫(kù)存持續(xù)下降，銅、鎳庫(kù)存增加，鋅庫(kù)存也在下跌。國(guó)內(nèi)金屬庫(kù)存多在增長(zhǎng)。貴金屬價(jià)格先跌后升：在歐洲央行QE及希臘選舉揭曉后，獲利了結(jié)短期沖擊了金價(jià)，但金價(jià)在1250處獲得支持，在油價(jià)大漲，股市大跌，美國(guó)國(guó)債收益率繼續(xù)下降和VIX指數(shù)上升的推動(dòng)下，金價(jià)在上周五上揚(yáng)2%。小金屬價(jià)格幾乎全線下跌，僅歐洲APT價(jià)格上漲。稀土價(jià)格：中重稀土鏑鋱價(jià)格分別上漲2.59%和7.81%,氧化鐠釹價(jià)格也上升了2%,氧化釹上漲了3.39%。

有色金屬板塊也回落了1.34%,跌幅小于滬深300指數(shù)。有色子板塊中，黃金板塊利好兌現(xiàn)回落6%,鋁、銅板塊跌幅也超過(guò)了3%,稀土板塊上漲3.68%,受益稀土價(jià)格走高。

有色金屬生產(chǎn)商、供應(yīng)商：中鎢在線科技有限公司

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