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關注稀土超額收益
周末央行降準降息,明確政策底線。有色的機會主要來自于金屬價格底部+主題投資(國企改革、互聯網+、外延并購、產業鏈整合)。工業及貴金屬價格漲跌互現,貴金屬價格回落,鋰價前景看好;稀土板塊回調充分,基本面見底,有望階段性跑贏市場。推薦配置:廣晟有色、赤峰黃金、西藏珠峰、怡球資源。
基本金屬:價格漲跌互現
美元指數較上周上漲。LME 鋁、銅周漲0.74%、1.7%;LME 鋅、鉛、鎳、錫周跌0.76%、0.28%、2.05%、3.25%。國內銅、鉛、錫周漲0.36%、0.78%、0.44%;鋁、鋅、鎳周跌0.23%、0.63%、1.26%。近期基本金屬價格整體依舊表現疲弱,希臘債務問題等嚴重拖累了金屬價格,國內市場上中國銅需求的季節性高峰已過。公司方面,蒙東地區有色金屬資源富、品位高、盈利強,民營機制帶來適應時代的轉型升級,值得重點關注。推薦豫光金鉛、閩發鋁業、西藏珠峰、中金嶺南等。
貴金屬:價格普遍下跌
美元指數周漲1.41%,報95.42。國際金價周跌2.06%至1175.6美元/盎司,白銀跌1.88%。國內金價跌1.85%、銀價跌2.82%。全球最大黃金ETF SPDR 持倉量較上周增加9.54噸,為711.44噸。希臘危機的緩解使得金銀價格在周一開盤之后便小幅承壓。隨后因為美元指數的大幅反彈,貴金屬市場則再一次下探。進入下半周之后,因為美指一直持穩在相對高位,金銀價格則圍繞低位進行不斷盤整。公司方面,主要是外延及互聯網方向,建議關注剛泰控股、赤峰黃金等。
小金屬:稀土有望階段性跑贏市場,SQM和CORFO糾紛正在仲裁
稀土方面:本周輕重稀土氧化物價格分別下跌0.00%和0.18%。重稀土氧化物跌、原礦漲,價格已形成倒掛。我們認為稀土價格長期倒掛不可持續,商業儲備中心和國儲有望聯手帶動價格止跌回升。本輪稀土板塊回調充分(-30%),基本面價格見底結合國企改革、行業整合等預期,未來有望階段性跑贏市場。推薦配置:廣晟有色、五礦稀土、盛和資源。鋰方面:本周碳酸鋰價格持平。SQM 與智利政府機構CORFO(擁有阿塔卡瑪鹽湖采礦權,此前將其租賃給SQM)糾紛正在進行仲裁,未來SQM(全球鋰供給約30%)仍否繼續正常采礦有待觀察。預計智利洪水對鹽湖造成毀損需要時間重新曬鹵等,下半年鋰鹽供給仍然偏緊。建議關注:天齊鋰業,眾和股份,ST路翔,贛鋒鋰業。
新材料:再生資源關注渠道整合能力
行業龍頭借力資本市場+互聯網進行產業鏈垂直整合,實現回收+利用一體化,重塑行業競爭格局。建議關注A 股相關企業:豫光金鉛、赤峰黃金、怡球資源等。
風險提示:美聯儲寬松政策變化、中國經濟政策變化、歐洲經濟變化。
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