中國(guó)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)前路漫漫，金屬續(xù)上行鵬程迢迢

上周提示年末資金的持續(xù)青睞并不是一貫強(qiáng)勢(shì)的，多空雙方很難有勇氣持有大量倉(cāng)位過(guò)節(jié)，加之整體市場(chǎng)逐步進(jìn)入假日氛圍，特別要關(guān)注遠(yuǎn)月合約的增倉(cāng)情況，只要遠(yuǎn)月仍能有資金互助下方均線(xiàn)，則基本金屬仍能維持在震蕩區(qū)間上沿。

中國(guó)：

今日發(fā)布的2016年1月份中國(guó)官方制造業(yè)PMI為49.4%，比上月下降0.3%。其中，產(chǎn)成品庫(kù)存、采購(gòu)量、進(jìn)口三個(gè)分項(xiàng)指數(shù)下降較為明顯，降幅超過(guò)了1%；而相應(yīng)的財(cái)新中國(guó)制造業(yè)PMI1月為48.4，環(huán)比回升0.2%，連續(xù)11個(gè)月處于榮枯分界線(xiàn)下方，雖然不乏有季節(jié)性的考慮，但介于全球經(jīng)濟(jì)尚未企穩(wěn)和中國(guó)近期金融格局持續(xù)動(dòng)蕩，中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍處于筑底當(dāng)中，去產(chǎn)能過(guò)程才剛剛開(kāi)始，在近期國(guó)內(nèi)貨幣政策邊際效應(yīng)遞減后，不排除中國(guó)政府和央行會(huì)釋放明確的改革信號(hào)動(dòng)用財(cái)政政策，維穩(wěn)匯率和資金給市場(chǎng)以信心。

歐元區(qū)/日本：

上周五亞市盤(pán)中日本央行宣布，對(duì)金融機(jī)構(gòu)存放于央行的部份準(zhǔn)備金活期帳戶(hù)余額實(shí)施0.1%的負(fù)利率。還表示如果覺(jué)得有必要，還會(huì)進(jìn)一步調(diào)降負(fù)利率。令市場(chǎng)大為震驚，且日央行為避免通縮對(duì)于進(jìn)一步放寬政策以達(dá)成通脹目標(biāo)一事未來(lái)也將亳不遲疑；相比日本央行對(duì)基準(zhǔn)利率的大刀闊斧，歐洲央行則顯得優(yōu)柔寡斷。在連續(xù)的口頭寬松干預(yù)后，德拉吉的講話(huà)令市場(chǎng)食之無(wú)味，但無(wú)論如何全球獨(dú)美緊的政策格局下，美元的強(qiáng)勢(shì)將持續(xù)。

美國(guó)：

上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)去年第四季度的GDP增長(zhǎng)率僅為0.7%，略顯疲弱。舊金山聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行主席威廉姆斯也暗示，考慮到全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲弱、美元走強(qiáng)以及油價(jià)意外持續(xù)挫跌等不利因素，美聯(lián)儲(chǔ)很可能需要在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)維持較低的利率水平。點(diǎn)陣圖所展示的加息進(jìn)程或?qū)⒋騺y，這或許并不影響市場(chǎng)仍保持對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)相對(duì)樂(lè)觀(guān)的判斷。但是受日本央行意外宣布負(fù)利率影響，及歐元區(qū)寬松壓力加大歐元走軟影響，雖美四季度GDP不佳，美元刷新近兩月以來(lái)高位。

相關(guān)市場(chǎng)：

繼爆出“石油輸出國(guó)組織（OPEC）和非OPEC國(guó)家正在接近達(dá)成一項(xiàng)協(xié)議”后，沙特方面有消息顯示該國(guó)希望與其他產(chǎn)油國(guó)合作以支撐油價(jià)。伊拉克石油部長(zhǎng)也表示，“如果產(chǎn)油國(guó)真的打算合作減產(chǎn)，伊拉克將愿意和其它產(chǎn)油國(guó)合作。” 近期在一系列可能出現(xiàn)的減產(chǎn)預(yù)期推動(dòng)下，WTI3月連續(xù)四個(gè)交易日收陽(yáng)高位突破34美元/桶，俄羅斯方面釋放的信號(hào)則比較混亂，警惕相關(guān)消息面反復(fù)。繼續(xù)關(guān)注OPEC和非OPEC之間在達(dá)成解決原油供應(yīng)過(guò)剩協(xié)議并且付諸實(shí)踐的可能性。

行業(yè)數(shù)據(jù)

庫(kù)存方面，1月29日LME全球銅庫(kù)存增加1125噸至 242375 噸，歐洲倉(cāng)庫(kù)持續(xù)在上升。

外盤(pán)升貼水方面，1月29日LME現(xiàn)貨銅對(duì)三個(gè)月期銅升水9美元/噸，較28日下跌0.75美元/噸。

周一10：30，上海現(xiàn)銅報(bào)貼水220元/噸－貼水150元/噸。市場(chǎng)持貨商繼續(xù)逢高拋售，尚有部分低價(jià)貨源，主要以貿(mào)易商間周轉(zhuǎn)為主，下游少量入市。具體以11:30發(fā)布的SMM現(xiàn)銅升貼水報(bào)價(jià)為準(zhǔn)。

技術(shù)分析

今日再繼續(xù)下挫的PMI數(shù)據(jù)下，股市和基本金屬均出現(xiàn)較大幅度低開(kāi)與回落，一方面股市必須消化一些上周五堆積的抄底盈利盤(pán)，同時(shí)上證與創(chuàng)業(yè)板也走到了岔路口，二月初加上年底只要?jiǎng)?chuàng)業(yè)板維持一定堅(jiān)挺如守住5日均線(xiàn)1980附近的話(huà)，尚能有一些希冀，適當(dāng)?shù)年P(guān)注些券商指標(biāo)，但依然維持上周盡量少參與股市的觀(guān)點(diǎn)，資本流出中國(guó)的態(tài)勢(shì)不變的情況下，國(guó)內(nèi)A股很難在走出一波牛市行情；相應(yīng)的金屬方面，上周提示年末資金的持續(xù)青睞并不是一貫強(qiáng)勢(shì)的，多空雙方很難有勇氣持有大量倉(cāng)位過(guò)節(jié)，加之整體市場(chǎng)逐步進(jìn)入假日氛圍，特別要關(guān)注遠(yuǎn)月合約的增倉(cāng)情況，只要遠(yuǎn)月仍能有資金互助下方均線(xiàn)，則基本金屬仍能維持在震蕩區(qū)間上沿。