中國穩經濟前路漫漫，金屬續上行鵬程迢迢

上周提示年末資金的持續青睞并不是一貫強勢的，多空雙方很難有勇氣持有大量倉位過節，加之整體市場逐步進入假日氛圍，特別要關注遠月合約的增倉情況，只要遠月仍能有資金互助下方均線，則基本金屬仍能維持在震蕩區間上沿。

中國：

今日發布的2016年1月份中國官方制造業PMI為49.4%，比上月下降0.3%。其中，產成品庫存、采購量、進口三個分項指數下降較為明顯，降幅超過了1%；而相應的財新中國制造業PMI1月為48.4，環比回升0.2%，連續11個月處于榮枯分界線下方，雖然不乏有季節性的考慮，但介于全球經濟尚未企穩和中國近期金融格局持續動蕩，中國經濟仍處于筑底當中，去產能過程才剛剛開始，在近期國內貨幣政策邊際效應遞減后，不排除中國政府和央行會釋放明確的改革信號動用財政政策，維穩匯率和資金給市場以信心。

歐元區/日本：

上周五亞市盤中日本央行宣布，對金融機構存放于央行的部份準備金活期帳戶余額實施0.1%的負利率。還表示如果覺得有必要，還會進一步調降負利率。令市場大為震驚，且日央行為避免通縮對于進一步放寬政策以達成通脹目標一事未來也將亳不遲疑；相比日本央行對基準利率的大刀闊斧，歐洲央行則顯得優柔寡斷。在連續的口頭寬松干預后，德拉吉的講話令市場食之無味，但無論如何全球獨美緊的政策格局下，美元的強勢將持續。

美國：

上周五公布的數據顯示，美國去年第四季度的GDP增長率僅為0.7%，略顯疲弱。舊金山聯邦儲備銀行主席威廉姆斯也暗示，考慮到全球經濟增長疲弱、美元走強以及油價意外持續挫跌等不利因素，美聯儲很可能需要在更長時間內維持較低的利率水平。點陣圖所展示的加息進程或將打亂，這或許并不影響市場仍保持對美國經濟相對樂觀的判斷。但是受日本央行意外宣布負利率影響，及歐元區寬松壓力加大歐元走軟影響，雖美四季度GDP不佳，美元刷新近兩月以來高位。

相關市場：

繼爆出“石油輸出國組織（OPEC）和非OPEC國家正在接近達成一項協議”后，沙特方面有消息顯示該國希望與其他產油國合作以支撐油價。伊拉克石油部長也表示，“如果產油國真的打算合作減產，伊拉克將愿意和其它產油國合作。” 近期在一系列可能出現的減產預期推動下，WTI3月連續四個交易日收陽高位突破34美元/桶，俄羅斯方面釋放的信號則比較混亂，警惕相關消息面反復。繼續關注OPEC和非OPEC之間在達成解決原油供應過剩協議并且付諸實踐的可能性。

行業數據

庫存方面，1月29日LME全球銅庫存增加1125噸至 242375 噸，歐洲倉庫持續在上升。

外盤升貼水方面，1月29日LME現貨銅對三個月期銅升水9美元/噸，較28日下跌0.75美元/噸。

周一10：30，上海現銅報貼水220元/噸－貼水150元/噸。市場持貨商繼續逢高拋售，尚有部分低價貨源，主要以貿易商間周轉為主，下游少量入市。具體以11:30發布的SMM現銅升貼水報價為準。

技術分析

今日再繼續下挫的PMI數據下，股市和基本金屬均出現較大幅度低開與回落，一方面股市必須消化一些上周五堆積的抄底盈利盤，同時上證與創業板也走到了岔路口，二月初加上年底只要創業板維持一定堅挺如守住5日均線1980附近的話，尚能有一些希冀，適當的關注些券商指標，但依然維持上周盡量少參與股市的觀點，資本流出中國的態勢不變的情況下，國內A股很難在走出一波牛市行情；相應的金屬方面，上周提示年末資金的持續青睞并不是一貫強勢的，多空雙方很難有勇氣持有大量倉位過節，加之整體市場逐步進入假日氛圍，特別要關注遠月合約的增倉情況，只要遠月仍能有資金互助下方均線，則基本金屬仍能維持在震蕩區間上沿。