制造業PMI無妨金屬，美消費力挺美元

周一全球各大經濟體相繼發布1月制造業PMI。盡管預計中國兩項PMI難以好轉，但因中國因素在影響力上暫退次席，令本周初的基本金屬價格，或仍保持強勢。

中國經濟的疲弱已得到市場的共識，但政策的遞延性也令投資者憧憬著經濟見底的可能性。由此，預計1月官方制造業PMI與財新制造業PMI或呈企穩格局。

歐元區的情況預計延續溫和復蘇，這也是歐洲央行一直進行口頭干預而不落實進一步寬松的原因。從市場預測值看，德法兩國仍是歐元區的主動力，但意大利和西班牙的復蘇加快，有利于歐元區的制造業PMI復蘇，進而有利于基金屬的反彈。

美國制造業因能源行業的疲態而有望繼續低迷，但來自消費支出的上行，使得經濟冬天著重看需求的思維得以占主動地位。預計PCE物價與個人消費支出的增長，會抵消制造業的示弱，在1月非農出爐前，繼續力挺美元指數。